资产负债率超过1五％的红蚂蚁行业平均装饰IPO为了提高流动性

　　

　　与同行业在最近几年相比，装饰红蚂蚁流动比率，速动比率和资产负债率等债务指标是从同行业平均水平的上市公司不同。而该公司仍在从事商标侵权案

　　“投资时报”研究员习羽

　　近日，红蚂蚁装饰设计有限公司。有限公司。在委员会的官方网站（以下简称红蚂蚁装饰）宣布，该公司的招股说明书。

　　招股书显示，红蚂蚁装饰提出的不超过3000万股非公开发行扣除发行费用后实际募集资金净额将用于营销网络建设项目，整体软装展示体验中心建设项目，智能建筑仓储物流投资和研究开发中心和信息技术项目，总（下同）4.0。9十亿元左右。

　　从城市化的不断推进过程中的利益，持续升级的消费结构和二次装修的需求，家装行业市场需求的逐步释放，以保持持续增长态势。根据（价钱）装饰协会调查显示2020年行业市场规模将达到2.400000亿元。

　　装饰红蚂蚁想借此机会实现直接对接。然而，“投资时报”研究员指出，与同行业上市公司相比，装饰红蚂蚁最近的流动比率和负债比率以及其他债务指标是从同行业平均水平的上市公司不同。而该公司仍在从事商标侵权案。

　　低于行业平均水平的综合毛利率

　　成立于1999年，红蚂蚁装饰的别墅，住宅，公寓，主要客户从设计到全屋装修的家装服务，包括毛坯房，存量房整体家装服务和集成服务软件安装精装。该公司的业务主要集中在长江三角洲，苏州收入的主要来源。

　　二○一六年至2018年（以下简称为报告期间），装饰红蚂蚁收入为7.3。8十亿人民币，8.5。5十亿元和9.0。9十亿人民币，净利润为5222他的母亲同期。64万元，4369.46万元和6580.90万元。由于可以看出，虽然收入呈增长态势，但形势并不稳定的利润增长点。

　　报告期内，装饰红蚂蚁的综合毛利率分别为30.14％，29.61％和31.80％，但比较均衡，但在与其他竞争对手相比并不乐观。

　　“投资时报”的研究人员在报告期内指出，35个行业的平均毛利率。94％，33.83％和34.61％。装饰红蚂蚁不仅低于行业平均毛利率较低，远远落后（价钱，），（价钱，）相当于上市公司。

　　在这一点上，装饰红蚂蚁回应说，该负责人称，抓住在报告期内市场增长的机会，营业收入保持稳定增长，营业利润率上升的收入持续增长，二○一六年至2018年的复合年增长率为14.05％。公司的主营业务毛利率，公司的综合毛利率状况决定的保证金。

　　“投资时报”的研究人员在报告期内所指出的，红蚂蚁装饰主营业务毛利率分别为29.92％，29.44％和31.64％。其中装饰工程业务占主营业务收入的比例较高。

　　据招股书显示，在报告期内，由采购成本，税收政策和其他阵营的影响，改变，增加的因素的数量，红蚂蚁装饰装修毛利率小幅波动，分别为29.45％，28.93％和31.26％。同期的设计毛利率保持稳定，即42.36％，43.16％和42.80％。

　　装饰红蚂蚁进一步解释说，毛利率高于行业平均水平，收入主要集中在主材部分毛利率较低的装修项目的比例形成的相对高的结果。

　　据招股书显示，红蚂蚁装饰装修工程施工合同由两个部分组成，主基础工程材料。其中，基础工程保证金比主材部分显著高。本公司提供的主材设计，采购咨询，施工现场的协调和管理服务，主要材料的措施，负责对供应商大多数安装，装饰红蚂蚁参与比基材工程款下的主要部分。

　　负债结构需要改进

　　与毛利率相比，更是红蚂蚁装饰头疼的是其偿付能力。据招股书显示，在报告期内，公司的资产和负债分别为82.27％，71.18％和68.84％的资产负债率，在2018年与行业平均水平15个百分点相比，。期间，流量为0.94，1.12和0.83，快速率分别为0.93，1.07和0.80，上市公司比行业平均水平低。

　　与此同时，“投资时报”研究员指出，虽然装饰红蚂蚁采取和解提前为项目，经营活动也高于净利润显著较高使得良好的现金流。但随着市场的迅速扩大，公司的业务发展和融资不匹配的速度，但这也使得现金流产生的红蚂蚁上下波动似地装饰。

　　报告期内，经营活动产生的净现金流量产生的装饰红蚂蚁1.9。3十亿人民币，5326.96万元和1.1。9十亿元左右。经营活动产生的2017年现金流量净额装饰红蚂蚁比较了2016下降了1.4十亿元左右。在这一点上，装饰红蚂蚁解释说，随着经营规模，公司材料和人工采购规模增大的扩大，采购总量相当大的增加相比，到2016年，所购商品，以现金支付对服务将接受大幅增长。此外，为了扩大规模，调整激励员工，使当前支付给职工以及为职工支付的现金增加。

　　装饰红蚂蚁说，如果股票发行成功后，将发挥资本市场的融资功能，完善现有的财务结构，以进一步提高偿付能力。

　　商标侵权案继续

　　中国家装市场空间广阔，大量企业。据统计，在家装行业1的2017年中国市场规模。910000亿元，较上年同期而建筑装饰行业的企业数量达到130 000。在一个万亿美元的市场规模吸引了众多互联网公司，家居建材连锁等企业纷纷进入交叉，投入大量的品牌推广，使得在家装行业的竞争日趋激烈。

　　近年来，深红蚂蚁还装饰在商标侵权案件。

　　招股书显示，装饰红蚂蚁自1999年以来，“红蚂蚁”的蚂蚁和图形作为商标和注册，“红蚂蚁”商标在2015年被中华人民共和国国家工商行政管理总局使用为“中国驰名商标”。

　　而上海红蚂蚁装饰设计有限公司。有限公司。在存在交叉（以下简称上海红蚂蚁），并饰有红蚂蚁装饰，装修设计和施工企业，与长江三角洲地区和重叠两种服务市场。

　　据招股书显示，上海红蚂蚁设立在上海，江苏，浙江等地多家子公司，使用“红蚂蚁”为字号，并突出使用“红蚂蚁”宣传中的实际文本经营过程中，在法庭上多次上海红蚂蚁的决定下承担商标侵权的责任，它并没有完全停止侵权。

　　2018年11月28日，提起诉讼的装饰红蚂蚁苏州市，江苏省中级人民法院上海红蚂蚁，红蚂蚁上海，昆山分公司停止商标侵权，消除了公开声明的影响，并赔偿经济损失500万元，等。。

　　2019年2月2日，苏州市，江苏省中级人民法院受理了此案。随着招股说明书签署之日，该案还在进一步审理中。