家居行业寒冬定制家居企业依旧高歌猛进,纷纷自建基地扩张成趋势
日期:2019-10-10 14:08:05 来源:
家居企业扩张时,常用到的手段是重组并购,2018年,顾家,曲美,红星美凯龙等家居企业,在进军泛家居行业时,大量并购重组家居行业里的优秀企业,实现“曲线入市”。
并购的最大优势,收购企业核心团队及优质资产,产生1+1>2的市场收益,这样比较短平快,适合于有资本,强品牌和管理的大企业。
但是我们看到,定制家居企业,尤其是定制家居上市企业,在切入生产制造、跨界延伸等大的扩张动作时,不爱并购爱自力更生。
君不见,12月9日,尚品宅配投资约6个亿的新零售综合体开工奠基。
11月27日,欧派家居发布公告称:拟发行可转换债券募集资金15亿元,用于投资扩建清远、无锡、成都三大基地。
2018年,定制家居企业批量在各地密集布局生产基地,如冠特,科凡进军安徽六安,诗尼曼亚丹均在湖北荆门拿地几百亩建设一流定制家居工业园,跨界企业顾家布局湖北黄冈,等等一系列产能扩张。
在家居行业的一片呼号声中,定制家居企业却在风风火火地逆势扩张。这不得不让家居建材相关行业惊叹——还是定制家居行业挣大钱!
按道理,并购重组来的更快,问题是,定制家居企业为什么宁愿集体开荒种菜也不去菜市场买菜?要知道,自力更生意味着又要从零开始。
家居企业寒冬来临,定制家居企业依旧高歌猛进
去年12月,尚品宅配就发布公告称,全资子公司佛山维尚决定拟以自筹资金投资约6亿元,在佛山南海建设一个集“新零售”和“HOMKOO整装云平台”为一体的综合体。
注意,是“自筹资金”。
欧派新扩充的三大基地,虽然要新募资金——发债总规模是15亿,但这三大基地的总投资额是40.29亿。也就是说,其中超过25亿也要靠自筹资金解决。
定制家居增长快的时候,年增速常常超过40%,而从2017年开始,普遍增速放缓。
在上市企业中,索菲亚2017年的业绩增长情况出现了一定程度的下滑,其中第一季度到第四季度的营收增速分别为48.3%、49.44%、35.46%和22.57%,到了下半年有明显放缓的趋向,2018年第一季度营收同比增长30.32%。
好莱客2018年第一季度业绩增速为30.8%,2017年业绩增速为37.95%,而在2016年,业绩增速为55.3%。
尚品宅配2017年上市,2017财报显示业绩增长32.23%,2018年第一季度负增长,而前几年是60%的增长。
欧派2018年第一季度业绩增长31.58%,2017年业绩增长36.11%;皮阿诺2017年业绩增速为17.64%,在2016年,业绩增速为27.74%。
以上都是第一梯队、第二梯队定制家企业的增长情况,而据不完全统计,目前定制家具品牌超过300家,很多小型定制家具品牌谈不上年度增长,要付出很大的努力才能保持原有的订单量。
从大环境上来看,现在似乎也不是扩张的好时机。进入下半年以来,房地产及相关数据均在持续下滑,倒闭,破产,裁员潮纷纷上演,阵阵寒意袭来。
那么,我们不禁要问,定制家居企业扩张的底气由何来?
现金流稳定,仍有较好利润率
今年上半年,我们看到,多个定制家居企业购买了理财产品,在这块获得了较好的收益。
另外分析全行业的净利润率,不难看出,行业平均净利润均达到10%左右,部分企业,如好莱客达到了18%,索菲亚,皮阿诺等均在15%以上,按这样的净利率,就意味着1亿元收入就有1500万的净利润。
利润还是相对可观,比起家电净利润3%,算是高利润行业了。
近些年,欧派已完成全国的生产基地布局。以前的广州、清远、天津三大基地,再加上无锡、成都基地,将分别承担起华南、华北,华东、华西地区的生产供应。
尚品宅配兴建新零售综合体是为了无缝打通线下体验、线上购买的新零售模式。
定制家居企业扩张为什么不选择收购?
近年来,以曲美、美克美家、顾家为代表的成品家具、软体家具领域的领军企业,纷纷展开了令人眼花缭乱的收购兼并动作,给行业格局带来不小的冲击。
唯独“不差钱”的定制家居企业,集体选择了自建基地扩张。
手握大量现金的定制家居头部企业,为什么要以开荒种菜的自耕农方式滚动发展,而不去旁边的菜市场买菜快速扩张呢?
定制家居行业:高度专业化,短平快经营模式,后台决定前台的经营特点,决定了团队,后台,软件信息化,等等全部需要自己打造,而收购企业,面临的问题是产品,工艺,技术标准不统一,表面上看并购成本可能不高,但是内部团队,技术,产品等磨合的成本,远远超过并购价值本身。
从这个角度来讲,定制家居企业如果做产业延伸,需要大量的精力来完善内部体系,以及打磨团队。
定制家居专业程度高,是典型的系统工程,许多企业不是因为没有单而发愁,而是因为单子多的时候交付不了,导致功亏一篑。收购的好处固然很多,但是自建体系,可以从源头上把控市场,不让问题流入终端,更好的保障系统输出。
当然,我们相信,在不远的将来,一定会诞生定制家居企业并购控股的市场表现,而且越来越多,越来越近。
结语:尽管家居行业的寒冬已然来临,但定制家居企业依旧高歌猛进,比如尚品宅配全资子公司佛山维尚自筹基金6亿元建设综合体项目、欧派新募资金扩充三大基地等等。这些一系列的举措标明:自建基地扩张的重要性日益鲜明。
定制家居上市企业在切入生产制造、跨界延伸等环节时,更喜欢自力更生、投资建厂而不是并购?原因或许在于:自建基地扩张将有利于促进高度专业化,尽管组建团队、提升信息化水平、加强软件管理和开发所带来的投入成本巨大,但好在稳定性较高、易激发创新力,从而可以让定制家居企业从源头来把控市场。
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