接下来什么基金还能涨？基金经理能说的都在这里了

　　2018年，还剩4个月多。没有放弃的基民朋友们，还在期待希望的火花出现。

　　接下来还有什么基金能涨？

　　我买的医药基金，接下来到底会如何？

　　沪深300和中证500到了怎样一个关口？

　　沪港深基金怎么说？

　　美股QDII基金又怎么讲？

　　公募基金2018半年报行将披露完毕，笔者把基金经理分享的对下半年市场的观点整理了一下，希望能回答大家心中的疑问。

　　首先，让我们从宽基指数看起——

　　1、宽基指数：下半年波动为主

　　对宽基指数，笔者推荐最多的两只产品都是指数增强型的：景顺长城沪深300增强和建信中证500指数增强，且看它们的基金经理在半年报里是怎么说的——

　　景顺长城沪深300增强

　　基金经理：黎海威

　　半年报业绩：-10.93%

　　下半年展望：展望2018年下半年的宏观经济，紧信用环境下社融增速仍存在下行压力，基建、地产投资增速都存在回落压力，经济增速面临较大的下滑压力。中美贸易冲突加剧，对进出口的负面影响仍有待进一步观察。食品价格维持低位，CPI压力并不大。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在供给侧改革和产业升级的背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。

　　A股指数可能以波动为主，缺乏大的趋势性行情，但不排除风险事件逐渐平息后市场阶段性反弹的可能。风格上，估值和成长相对均衡的中盘股以及细分行业的龙头股仍然值得期待。我们的投资组合仍然会维持价值和成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生长期投资回报。

　　笔者解读：安心定投，把希望放在中长期。

　　建信中证500指数增强

　　基金经理：叶乐天

　　半年报业绩：-13.65%

　　下半年展望：回顾2018年上半年，市场波动率明显放大，市场风格切换较快。进入二季度，受贸易战、去杠杆等因素影响，市场普遍下跌，中证500指数下跌幅度较大。

　　展望下半年，随着国务院常务会议提出更为积极的财政政策，以及松紧适度的货币政策，标志着政策层面的实质性放松，预计下半年虽然市场波动仍然较大，但指数相比上半年有更多的机会，需要在做好风险控制的基础上进一步精选个股。

　　笔者解读：安心定投，遇险莫惊。

　　2、医疗基金：神啊再多给我一点时间

　　如果没有长生生物引发的一系列“黑天鹅”，医药基金本该是今年基民正收益的慰藉。在今年接下来的时间里，医药基金还有机会吗？各位手里的医药和医疗基金又该用什么姿势持有，且让我们来看看上半年业绩榜上有名的两只基金的基金经理怎么说——

　　上投摩根医疗健康

　　基金经理：张一甫

　　半年报业绩：20.21%

　　股票仓位：80.35%

　　下半年展望：以经营趋势和估值直观理解，当下医药板块的相对优势并不突出，但考虑稳定性，可以认为相关板块的风险调整后预期回报仍有不错的比较优势，尽管对于医药板块的成长性和稳定性溢价扩张幅度可能有限，但假以时间的推移，稳定成长的价值或早或晚仍将有所体现。

　　除了对产业竞争力和稳定性较好的公司的核心配置，本基金会关注在一致性评价和医保支付新的体系下对制剂领域的竞争环境变化的潜在风险，以及产业链中不同环节因规则变化带来的相对地位的变迁，逐步布局其中的中长期投资机会。

　　笔者解读：“假以时间的推移”、“布局中长期投资机会”，这就是让各位在短期里不要寄予过高期望了。

　　农银医疗保健

　　基金经理：赵伟

　　半年报业绩：17.31%

　　股票仓位：85.33%

　　下半年展望：下半年的策略上看，我们的观点：1)有中期逻辑的成长股会持续保持溢价，强者恒强；2)今年医药会更早迎来估值切换空间在20%左右，在6月过后会更多集中到龙头的业绩验证上。

　　选股策略上：1)继续持有业绩股；2)继续持有医疗服务，以估值切换的眼光看待18年个股空间；3)寻找Q2加速股作为进攻品种。

　　笔者解读：“抓龙头”、“抓业绩股”，意味着在此之外，机会不大。

　　3、QDII:神啊让我再多赚一会儿

　　人人都在传美股到了10年一轮回的大跌周期，偏偏今年的QDII基金依然在延续上涨的行情。大宗商品，尤其是油气基金还会继续上涨吗？纳斯达克100指数还能不能继续投资？笔者把上半年涨得最好的国泰大宗商品和广发纳斯达克100两只产品的半年报翻了一下，以下是基金经理的观点——

　　国泰大宗商品

　　基金经理：吴向军

　　半年报业绩：24.12%

　　ETF基金仓位：81.26%

　　下半年展望：展望下半年，我们认为原油市仍将维持供不应求的紧平衡状态价整体易上南有强劲的基本面支撑。

　　需求端来看，三季度是美国驾驶出行高峰期四北取暖油都传统的能源消费旺季，需求继续向上的确定性比较大。供给端来看，虽然6月底 OPEC做出了增产决议，但预计OPEC和非OPEC产油国实际增能力有限，实际增量将弱于市场预期。再加上美国页岩油受制管道和出口瓶颈对全球石供给的冲击力度有限，因此供端相对短缺局面预计仍会延续。

　　地缘风险方面，美国已禁止同盟从11月起再从伊朗进口石油，近期也门胡塞武装频繁突袭沙特邮轮，使得中东航线断风险上升这一系列事件将持续推原油的溢价对形成支撑。

　　长期来看，未原油市场更大的交易主题仍在于全球供需过剩局面彻底扭转以及缺口不断扩大。根据国际能源署IEAIEA的测算，全球油市供需拐点已经在2018年实质性来临，因此投资者或可关注在原油投资的中长期配置机会。 我们也允许范围内继续重点相品种或可关注在原油投资的中长期配置机会。 我们也会在许可范围内继续重点配置原油相关投资品种。

　　笔者解读：涨。买。

　　广发纳斯达克100指数

　　基金经理：李耀柱、刘杰

　　半年报业绩：12.74%

　　权益投资仓位：82.70%

　　下半年展望：目前美股二季度业绩披露已经过半，除能源板块外，所有板块公司业绩均不同程度好于预期；在整体强劲的业绩支撑下，伴随着美欧贸易摩擦出现缓和，美国牛市延续。