国家集成电路产业基金千亿制造资本:覆盖集成电路全产业链
日期:2018-08-16 11:39:22 来源:网络整理
伴随着长电科技定增方案逐步落地,国家集成电路产业基金有望首次成为A股上市公司第一大股东。“国家集成电路产业基金入股以来,都是做财务投资者,这次通过增发将成为第一大股东,也是进行财务投资。”长电科技董秘朱正义对证券时报·e公司记者表示。
这只是国家集成电路产业基金A股布局扩张的一个缩影。
自2014年9月成立以来,千亿规模的国家集成电路产业基金(以下简称“大基金”)扮演着产业扶持与财务投资的双重角色:一方面,大基金投资项目覆盖了集成电路设计、制造、封装测试、装备等全产业链,助力一批龙头公司入围国际第一梯队;另一方面,通过参与海外收购、协议转让、IPO前增资、定增募投等多种方式,大基金动作频频,经过两年深耕,A股资本版图已成气候。
实力雄厚二期融资或在筹备
据证券时报·e公司获悉,目前大基金正在筹备第二期融资,预计规模至少1000亿元以上。不过,在10月25日,大基金总裁丁文武向证券时报·e公司记者表示,目前二期还没有开始募资。
大基金总裁丁文武日前在接受媒体采访时表示,大基金首期实际募集资金达到了1387.2亿元,超过既定目标。
经过3年运作,截至2017年9月20日,大基金累计决策投资55个项目,涉及40家集成电路企业,共承诺出资1003亿元,承诺投资额占首期募集资金的72%,实际出资653亿元,也达到首期募集资金的将近一半。
资料显示,大基金股东背景雄厚,除了财政、社保等资金,还有三大运营商、中国电子、中国电科等电子信息公司,以及地方投资平台和华芯投资、武岳峰等专注半导体产业的投资机构。按照规模,大基金投资总期限计划将达到15年。
“目前大基金投资表现非常好,消除了业界此前很多疑虑,得到不少认同。”芯谋研究首席分析师顾文军向证券时报·e公司记者称,大基金的设立,激发了地方和社会资本对半导体的关注与投资,也起到了良好的经济效益,找到了国家支持产业发展的良好模式。
企查查统计显示,截至10月25日,大基金已经成为38家公司主要股东,投资时点集中在2015年和2016年。上市公司披露的公告显示,2016年大基金总资产650亿元,实现净利润21.31亿元,同比增长约130%。
将覆盖13家A股公司
根据大基金总裁丁文武的介绍,目前承诺投资中,芯片制造业的资金为65%、设计业17%、封测业10%、装备材料业8%。
具体来看,大基金已在制造领域投资了中芯国际、华虹集团、长江存储、士兰微等,在设计领域投资了景嘉微、国科微、北斗星通等,设备领域覆盖了北方华创、长川科技、中微半导体、沈阳拓荆科技有限公司等,封装领域投资了长电科技、华天科技、通富微电等。
据证券时报·e公司记者统计,剔除项目投资,仅直接股权投资,大基金已覆盖8家A股上市公司、2家港股公司。同时,根据预案,大基金还将通过参与6家公司增发而获得股权,当前大基金将入驻13家A股公司的股东之列。
配表格
在诸多A股公司中,目前大基金持有国科微股份比例最高达到15.79%,位居第二大股东,在三安光电、北斗星通和兆易创新的持股比例也均超过10%,另外持有长电科技9.54%,在北方华创和长川科技均持股7.5%,纳思达4.29%;在港股市场中,大基金还持有中芯国际15.91%的股份、国微技术9.89%的股份。
大基金还将参与长电科技、通富微电、万盛股份、耐威科技、雅克科技、景嘉微6家公司的增发。据预案披露,若不考虑募投资金的配套融资,届时大基金持有长电科技股份将增至19%股份,持有通富微电15.7%股份(1.8亿股)、万盛股份7.41%股份(2996.4万股),雅克科技5.73%股份(2651.88万股)。
特制化定增成主流
对于A股公司,大基金在一级市场和二级市场同步推进,手法多样,IPO前增资、协议转让、定增等多路径布局行业细分龙头或优质标的。
“因为每家公司对资金诉求不一样,并且每个阶段对资本的诉求也不一样。有的是长期投资,有的是短期过渡;有的是缺资本金,有的是新项目研发缺资本。所以大基金根据每家公司的不同诉求,提供了差异化,针对性,精准性的投资,这是比较灵活有效的。”顾文军在接受记者采访时,对大基金此举大为赞赏。
相比IPO前增资、协议转让,大基金更常见的投资方式是通过定增入股上市公司,参与同业整合,补齐短板。据统计,在当前大基金覆盖的13家A股公司中,大基金参与或即将参与10家公司的定增方案。
近年来国际半导体产业整合浪潮迭起,一些海外优质行业龙头成为相关企业弥补国内产业短板、进阶国际先进制程的投资标的。在此过程中,大基金有针对性地实施不同方案助力A股公司海外收购,其主要模式是通过“上市公司+PE”模式杠杆收购,进而借债转股、认购定增等方式注入资产,并成为上市公司主要股东。
大基金首度展露身手便是在长电科技7.8亿美元收购新加坡星科金朋。作为原全球第四大封装测试厂,星科金朋体量几乎是长电科技2倍。2014年12月,长电科技与大基金、芯电半导体签署协议,先通过三级股权架构,获得大基金3亿美元助力完成收购这桩“蛇吞象”式收购,进晋全球半导体封装测试第一梯队。
2015年10月要约收购全部交割完成后,依据《债转股协议》,大基金将对长电新朋股东借款转换为收购主体长电新朋股权。2016年4月29日,长电科技发布定增草案,作价19.91亿收购大基金持有的长电新科29.41%股权、长电新朋22.73%股权,从而将星科金朋纳入为间接全资持股的子公司;配套募资完成后,大基金持有长电科技9.53%股份,仅次于芯电半导体和原大股东新潮集团。2016年,长电科技成为全球第三大封测厂,市场占有率高达10%。
大基金并未止步于第三大股东。今年9月30日,长电科技再度发布定增方案募资45.5亿元,用于投资公司主营业务以及偿还银行贷款。其中,大基金拟斥资不超过29亿元参与认购,持股比例将升至19%,跃居第一大股东。
对于这一变动,长电科技董秘朱正义对e公司记者表示,国家集成电路产业基金进来,对公司发展具有长期的积极意义。他指出,“产业基金一直都是作为财务投资者,这次将成为第一大股东,也是做财务投资。基金作为第一大股东,这在全球半导体上市公司中是比较普遍的现象。”目前长电科技董事长王新潮保持不变,三家主要股东的股权比例接近,且三家主要股东均向公司提名两名非独立董事,公司仍无实控人。
大基金还“特制化”参与了通富微电的海外收购,并筹划进一步注入上市公司。去年10月,通富微电公告拟向大基金发行股份来收购所持有的富润达49.48%股权、通润达47.63%股权,交易对价为19.21亿元。这两家公司均为上市公司与大基金收购美国超威半导体(AMD) 苏州、槟城两家子公司而设置的持股平台,当时收购交易作价近4亿美元溢价约1倍,以切入世界先进芯片封测技术。同样地,根据协议,通富微电完成对通富超威苏州等资产收购后,大基金将所持的投资平台股权转换为上市公司股权便提上了日程。不考虑配套募资,届时大基金将持有通富微电14.65%股权。
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