公募基金需坚守 受人之托“初心”业内人士共议基金业发展方向

　　2018年是中国基金业发展20周年。回顾过去的20年，我国基金行业取得了丰硕的发展成果，公募基金走在金融业改革开放的前沿，对标国际标准，汲取成功经验，成为金融服务实体、服务社会、服务民生的重要力量之一。

　　不过，基金行业在发展的过程中也出现了一些困难与问题。为了对行业发展过程中的困难与问题进行讨论，提出行业未来发展方向与建议，中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）、深圳证券交易所近日联合举办了以“中国基金业20周年——发展中的思考与启示”为主题的论坛。来自中国证监会、中国证券登记结算有限责任公司、深圳证监局、深圳市金融办、香港投资基金公会、深圳市投资基金同业公会相关人员、公募基金管理人、托管银行、基金销售及评价机构的代表参加了本次论坛。

　　基金业协会党委副书记、纪委书记胡家夫在致辞中表示，20年来，公募基金行业已经发展成为制度最健全、运作最规范、信托关系履行最彻底的资产管理业务形态，是投资者权益保护最为充分的大众理财行业。但是，行业在发展过程中仍存在诸多不容忽视的问题，值得我们认真思考并解决。

　　在主旨演讲阶段，各基金公司“掌门人”、学界专家等为推动行业健康发展积极建言献策。嘉实基金董事长赵学军就大资管背景下基金管理公司战略与布局做了主题演讲。赵学军分析了海外资产管理业发展的重要趋势，提出我国公募基金行业存在人才流失、核心业务停滞、国际化业务进程缓慢等问题，并从改善金融监管、构建行业发展业态、基金管理公司核心业务的战略升级三个方面提出了解决建议。清华大学国家金融研究院副院长王娴就中国公募基金治理理念的坚守、发扬与重塑做了主题演讲，并表示，公募基金要坚守受人之托，代客理财的初心，履行受托职责，积极参与公司治理。

　　易方达基金总经理刘晓艳就回归本源、助力实体经济做了主题演讲，刘晓艳表示，应大力发展公募基金以促进直接融资，同时基金管理公司应注重提升研究能力和主动管理能力，切实发挥公募基金的定价功能。

　　中欧基金董事长窦玉明就公募基金如何助力养老理财发表了看法。窦玉明表示，在富裕国家，个人账户是养老资金的重要来源，美国个人养老金主要投资公募股票基金。他对比了境内外基金管理公司的投资策略，指出大规模股票基金管理依赖基本面投资，未来我国权益投资应从比“快”向比“深”转变。

　　基金业协会副会长钟蓉萨进行总结发言。她在肯定行业发展成绩的同时指出了行业发展问题，一是股票型基金发展缓慢，投资工具属性弱化；二是资金流入流出波动大，缺少长期投资生态链条；三是投资运作短期化，很难建立竞争优势和品牌影响力。

　　据了解，截至2018年6月末，股票型和混合型基金份额规模仅比2012年末增长了9.9%和14.5%，而债券型和货币型基金分别增长了4.5倍和11倍。反映在宏观层面，公募基金持有A股市值占比持续下降，由2007年历史最高的7.8%下降到2017年年末的3.1%。

　　钟蓉萨表示，“基金赚钱、基民不赚钱”已经成为行业发展的巨大掣肘，如何实现投资者利益最大化、为投资者创造良好的盈利体验是行业站在发展的新起点必须着力解决的问题。

　　钟蓉萨认为，解决上述问题的根本出路，仍在于行业自身的供给侧结构性改革。一是要建设资产管理三层架构，优化行业生态。二是改革基金费率体系，推动销售机构与投资者利益保持一致。三是为私募基金管理人进入公募创造条件，完善长期投资制度环境。

　　最后，钟蓉萨再次重申了落实受托责任的重要性。她表示，在基金法确立的双受托人制度框架下，基金管理人和基金托管人作为共同受托人，应当忠实于投资人利益，积极履行法定受托责任和合同约定职责，相互分工、相互制衡。基金管理人与托管人的法定受托责任不因基金合同或托管协议中自行约定的内容而免除。受托责任既是法律的根本要求，也是取信于投资者的根本前提。受托责任落实不了，行业就没有未来。只有承担责任、履行义务，才有基金行业的未来，才有每个人的未来。