梁永强告别华商基金 华龙证券王小刚空降履新

（原标题：梁永强告别华商基金 华龙证券王小刚空降履新）

[摘要] 据证监会公布的2018年证券公司分类结果，华龙证券为BBB评级。半年报显示，华龙证券上半年实现净利润9461万元，同比下滑超出六成。

时代周报记者 宁鹏 发自上海

7月30日，华商基金发布高级管理人员变更公告，王小刚上任华商基金总经理。王小刚出身于大股东华龙证券，此前是华龙证券副总经理。

一个时代的终结，换言之亦是一个时代的开始。王小刚能否在任期内有所建树，业界正拭目以待。

“华商基金最近的表现比较可惜，曾经是北京地区一家比较有特点的公司。”北京某基金公司副总告诉时代周报记者。

经历过2015年的高峰之后，近年来华商基金的规模、营收和利润均一路下跌。截至6月30日，华商旗下管理基金的总规模为233亿元，半年内缩水了39%。

成于业绩

华商基金成立于2005年，注册资金1亿元，由三家股东投资组建，分别是华龙证券持股46%、华电集团财务公司持股34%、济钢集团持股20%。

2005年对基金行业而言是一个特殊的年份，这一年银行系基金开闸，改变了基金行业的格局。当年成立的几家银行系基金公司，如工银瑞信、建信基金等，目前已经稳居行业第一梯队。此外，与华商基金同期成立，股东背景同样为券商系的汇添富，目前已经成长为行业的头部公司之一。

大股东华龙证券并非一线券商，依赖股东的资源显然并不现实，华商基金成立初期发展颇为缓慢。直到2007年5月，首只基金华商领先企业才成立。当时华商领先企业的基金经理是王锋，后来曾担任华商基金总经理。之后的总经理梁永强，亦为基金经理出身。

经历了成立之初的默默无闻，华商基金以黑马的姿态进入了公众视野。

2008年8月，华商基金的第二只基金华商盛世成长发行，梁永强和庄涛共同来管理。这只基金可谓一鸣惊人，其2009年度的收益为108.18%，在所有主动权益类基金中排名第四。该年度收益率最高的基金为王亚伟管理的华夏大盘精选，收益率为116.19%。

2009年，随着孙建波的加入，华商盛世成长组成三叉戟。2010年，孙建波与庄涛、梁永强共同管理的华商盛世成长获得37.76%的收益率，以绝对优势战胜市场上所有对手夺得全行业业绩排名第一，王亚伟亦只能屈居第三。梁永强与孙建波、庄涛亦并称“华商三剑客”。

“三剑客”的投资风格各具特点。王锋曾这么评价，孙建波兼具对大局的前瞻性把握和对白马股的深刻挖掘；而激情和犀利的庄涛则因精选大牛股的能力而享誉业内；梁永强则是一位具有个性且淡定坚持的“伯乐”。

冠军带来的光环，让华商基金规模迅速膨胀。2009年末，华商基金的管理规模不足134亿元。而到2010年末，伴随着华商策略精选发行规模超百亿元，管理规模迅速飙升至417.29亿元，较年初增长283.45亿元，成为2010年规模增长最快的基金公司，行业排名由第40位跃至第24位。

而作为明星基金的华商盛世成长，更是受到投资者的热捧。事实上，这只基金的首募规模仅为3.849亿元。2010年初，华商盛世成长基金的规模为20亿元，到2010年底已经剧增至126亿元，年内增长约5倍。

不过，慕名而来的投资者收获的并非盈利。华商盛世成长2011年亏损27.92%，排名倒数第五，而另外一只百亿规模的基金华商策略精选也以下跌26%的成绩排名靠后。

盈亏同源

与很多以权益类投资著称的同行类似，华商基金的规模高峰出现在2015年二季度末，彼时华商基金的公募资产管理规模一度达到763亿元，位居基金公司前50名之列。

高峰之后，华商基金的规模开始持续下滑。2015年年底，华商基金规模为621.1亿元；2016年末的规模为479.97亿元；2017年年末的规模为380.81亿元。

华商基金的净利润，亦伴随其规模的变化走了一趟过山车。数据显示，华商基金2013–2017年，最近5年的营业收入分别为4.37亿元、6.4亿元、14.67亿元、8.64亿元和6.7亿元；净利润为8880.83万元、1.71亿元、4.97亿元、1.92亿元和1.22亿元。

对于华商基金而言，最为残酷的考验来自于2018年。截至2018年6月30日，华商旗下管理基金的总规模为233亿元，半年内缩水了39%。

从华商基金的产品策略来看，一直专注于发行主动管理的股债产品，并未参与分级基金与委外基金。事实上，华商基金的规模缩水，主要还是源于投资业绩的下滑。

“华商基金给业内的印象，一直是比较敢于把握机会。”一位资深业内人士告诉时代周报记者，盈亏同源，之前华商基金作为黑马脱颖而出，是因为其敢于冒险。目前出现的负反馈，亦是相同的道理。

2017年，华商基金旗下基金合计亏损14.76亿元，在122家公募基金公司中排名倒数第二，而华商系基金对于军工股的情有独钟，更是引发了诸多质疑。

华商基金曾经是行业内少数能够在固定收益与权益类基金都颇有建树的公司。2015年华商旗下固定收益类基金的平均回报全行业第一。然而，正是固定收益类基金的糟糕表现，让华商基金负面缠身。因踩雷信用债，华商基金旗下多只债基净值暴跌。截至2018年二季度末，债券基金业绩跌幅前十的名单中，其中有6只是华商旗下基金，其中4只基金跌幅超过20%。

受业绩不佳影响，华商基金旗下多只基金规模大幅缩水。其中华商回报1号的规模由年初的22亿元，降至6月末的1亿元以下；华商双债丰利债券亦由年初的29亿元，下降至6月末的3.76亿元；华商稳定增利债券的规模由年初的23亿元降至9.5亿元左右。

值得注意的是，在基金行业，北京和深圳的公司曾经被认为独领风骚。而上海的基金公司，因为很少在年度排名中出彩，而被视为不愠不火，从规模的角度来看亦一度很少有基金公司能进入行业前十。然而，截至2018年第二季度，沪上基金公司占据了主动权益类规模前十中的六个席位。

王小刚时代开启

7月12日和7月13日，华商基金曾接连发了两则公告，分别宣布副总经理陆涛、总经理梁永强离职，理由均为“个人原因”。

此前在梁永强的带领下，华商基金曾展开了事业部制改革。然而，截至6月份，梁永强投资事业部、梁伟泓投资事业部、翟金林投资事业部以及专户投资事业部等四个事业部已经全部被裁撤。

伴随着梁永强的离职，其管理的4只基金变更基金经理。不仅如此，此前“一拖三”的高兵卸任了2只基金，基金经理刘萌萌也于近日离职。