基金2017年Q4投资偏好解密 配置重心围绕五行业

　　家用电器：板块延续龙马行情

　　11家公司基金持股比例超5%

　　随着公募基金2017年四季报披露结束，其最新的持仓情况也得以曝光。不难发现，在去年前三季度重仓消费蓝筹股和白马成长股的基金普遍取得较好成绩的背景下，2017年四季度基金持股更加集中，精选的龙马股持仓占比持续提升。

　　《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，基金2017年四季度持有的家用电器公司股票市值占行业总流通市值比例居申万一级行业首位。具体来看，2017年四季度，基金持有29家公司股票，合计持股数量为18.33亿股，持股市值达到621.81亿元，基金持仓市值占行业总流通市值比例为5.35%。

　　个股方面，2017年四季度，共有20家家用电器行业上市公司基金持股市值占流通市值比例超过1%，其中，华帝股份、海信电器等2家公司基金持股市值占流通市值比例均在10%以上，分别为：31.62%、10.63%。此外，浙江美大(7.92%)、格力电器(7.82%)、奥马电器(7.71%)、三花智控(7.70%)、小天鹅A(6.55%)、新宝股份(6.50%)、美的集团(5.96%)、海信科龙(5.40%)、老板电器(5.06%)等9家公司基金持股市值占流通市值比例也均在5%以上。

　　上述11家公司股票中，共有7家公司股票在2017年四季度获基金增持，格力电器、美的电器、海信电器、奥马电器等4家公司股票基金去年四季度增持股份数量均在1000万股以上，分别为：4527.16万股、3988.77万股、1719.90万股、1484.93万股，浙江美大(893.21万股)、小天鹅A(892.91万股)、海信科龙(431.96万股)等3家公司股票也均获得基金不同程度的增持。

　　对此，国泰君安证券指出，当前时点继续看好家用电器板块龙马行情，龙头公司2018年业绩确定性较强且长期稳健增长可期，全球比较来看，国内家电龙头公司基本面更好且分红水平也较高，建议继续增持。

　　市场表现方面，上述11只个股中，有9只个股月内出现上涨，其中，格力电器(31.35%)、老板电器(12.43%)、美的集团(11.85%)、奥马电器(11.26%)、三花智控(10.69%)等5只个股月内累计涨幅均在10%以上，海信科龙、华帝股份、海信电器、小天鹅A等4只个股月内累计涨幅则分别为：8.98%、8.89%、8.06%、7.03%。

　　值得一提的是，上述基金青睐的个股不仅普遍获得市场认可，券商也纷纷加入唱多阵营。近30日内，上述11只个股均被券商给予“买入”或“增持”等看好评级，格力电器券商看好评级家数居首，达到9家，老板电器紧随其后，券商看好评级家数为8家，华帝股份(7家)、美的集团(6家)、三花智控(5家)、小天鹅A(5家)、新宝股份(5家)等个股券商看好评级家数则均在5家及以上。

　　对于格力电器，招商证券表示，公司相对较同期更低的渠道库存水平为2018年实现可持续增长创造了客观条件。2017年是家电板块估值国际化元年，环顾A股，目前格力电器仍是为数不多2018年10倍左右市盈率且“耳熟能详”行业龙头白马股之一。优质资产与高股息率提供安全边际，维持“强烈推荐-A”评级。(赵子强吴珊)

　　食品饮料：行业成基金布局重点

　　近八成重仓股月内实现上涨

　　一直以来对蓝筹股及低估值绩优成长股给予较大关注度的基金，在去年价值股走强过程中收获颇丰。而2018年基金资产配置会有何种倾向，可能就要在基金2017年四季报当中寻找答案。

　　目前，基金的2017年四季度重仓情况已经公布完毕，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，基金2017年四季度持有的食品饮料公司股票市值占行业总流通市值比例居申万一级行业第二位。具体来看，2017年四季度，基金持有49家公司股票，合计持股数量为22.25亿股，持股市值达到1275.44亿元，基金持仓市值占行业总流通市值比例为5.24%。

　　从对该行业个股的新进增持角度来看，基金去年四季度新进持有圣达生物(78.85万股)、三全食品(40.75万股)、金字火腿(16.65万股)、古越龙山(7.82万股)、迎驾贡酒(1.75万股)、香飘飘(0.26万股)、元祖股份(0.22万股)等7家公司股票，并对21家公司股票进行增持操作，其中，伊利股份(12177.10万股)、五粮液(1443.63万股)、洋河股份(1221.50万股)、沱牌舍得(1186.86万股)等4家公司股票基金增持股份数量均超1000万股。

　　持股比例方面，2017年四季度，共有28家食品饮料行业上市公司基金持股市值占流通市值比例超过1%，其中，沱牌舍得、伊利股份、泸州老窖、口子窖等4家公司基金持股市值占流通市值比例均在10%以上，分别为：16.01%、15.79%、13.93%、10.60%。此外，五粮液(9.48%)、水井坊(9.21%)、中炬高新(9.06%)、涪陵榨菜(8.85%)、山西汾酒(7.96%)、天润乳业(6.81%)、绝味食品(6.67%)、老白干酒(6.09%)、古井贡酒(5.99%)等9家公司基金持股市值占流通市值比例也均在5%以上。

　　食品饮料行业不仅获得了基金的重点布局，同时也被其他机构一致看好。其中，中泰证券表示，食品饮料行业周期向上，价增趋势全面开启。近期啤酒、乳制品、软饮料、方便面等大众消费品陆续开始提价，提价驱动力一方面来自上游原材料的大幅上涨，另一方面来自消费持续升级带来的整体需求回暖。2018年大众品提价趋势有望逐步蔓延，食品饮料子行业异彩纷呈值得期待。

　　事实上，上述基金2017年四季度持有的49只个股中，已有部分个股实现了较好表现，今年以来截至昨日，共有39只个股实现上涨，占比79.59%。其中，伊力特(26.26%)、燕京啤酒(17.36%)、山西汾酒(14.79%)、洋河股份(14.73%)、中炬高新(12.4%)、古井贡酒(12.21%)、桃李面包(11.78%)、贵州茅台(11.43%)、汤臣倍健(11.25%)、今世缘(11.03%)、重庆啤酒(10.79%)等个股期间累计涨幅均在10%以上。

　　对于伊力特，1月份以来，天风证券、申万宏源证券、华创证券等机构纷纷发布研报力挺该股后市表现，其中，华创证券指出，公司处于历史拐点，内外改革齐头并进，给予2018年30倍市盈率，对应目标价34.58元，维持“强推”评级。(吴珊)

　　编者按：公募基金2017年第四季度报告披露结束，对于这一体量最大的投资机构，其持仓情况成为投资者关注的焦点。公募基金季报数据显示，2017年四季度，基金重仓持有的股票共有1603只，涉及28类申万一级行业，持股市值达9275.13亿元，从行业占比来看，家用电器(5.35%)、食品饮料(5.24%)、电子(3.90%)、电气设备(2.99%)和医药生物(2.89%)等五行业公募基金持仓市值占行业总流通市值比较居前。今日本版特对上述五大行业及相关基金重仓股进行梳理分析，供投资者参考。

　　电子：51只个股获基金新进或增持

　　板块短期调整是低吸机会