居民养老投资新选择 首批养老目标基金批倒计时

【居民养老投资新选择 首批养老目标基金批倒计时】近来首批养老目标基金即将获批消息甚嚣尘上，首批养老目标基金下发在即，公募基金步入最后的准备阶段。分析人士指出，当前股市处在低位，债券票息和收益率具有吸引力，是养老目标基金理想的建仓时间窗口。（天天基金网）

　　 随着经济社会的发展，中国的人口老龄化来势汹汹，对于80、90多独生子女的一代，养老重担无可逃避的即将或正在到来，“老有所养、老有所依”已经成为当前迫在眉睫的社会问题。2018年3月证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》，养老目标基金成为推动养老体系第三支柱发展的中坚力量，中国养老投资元年由此开启。近来首批养老目标基金即将获批消息甚嚣尘上，首批养老目标基金下发在即，公募基金步入最后的准备阶段。分析人士指出，当前股市处在低位，债券票息和收益率具有吸引力，是养老目标基金理想的建仓时间窗口。

　　中国版TDF将解决养老的焦虑

　　随着未来人口老龄化越来越严重，摆在我们每个人面前的就是做好养老规划的问题。她表示，从1925到2005年，美国各类资产增长倍数，股票是最好的资产，债券也很好。无论股票也好，债券也好，不可避免的就是波动性，怎么样做养老储蓄的投资？最好的策略还是要通过资产配置。

　　南方基金鱼晋华认为，从美国养老金的投资情况，可以找到有帮助的启示。美国的养老金体系是三支柱，全球来看它是相对来说是比较到位的。第二支柱是DC，第三支柱是目前政策推动的个人储蓄养老计划。

　　“美国的养老金，主要包括两块，DC和IRA，核心就是通过个人账户运作的，我们会把这两类合计叫个人养老金，个人养老金的投资对象当中你会发现，有一类产品特别受欢迎，就是TDF，目标预期基金，公共FOF的产品。TDF非常受欢迎，非常短的历史当中复合增速是39.48，接近40%，截止到去年年底，TDF的规模超过了1.1万亿。实际上是提供了一站式的养老解决方案。因为最大的一个特点是在于根据投资者生命周期的不同，在不同的试点，风险承受能力不同，我会给你自动地去平衡你的资产类别和风险暴露，自动调整你资产配置的比例。”鱼晋华说。

　　鱼晋华称，TDF做到了基金回报跟基金持有人的回报最接近。原因在哪里？第一个，本身是一站式的自动的配置方案，投资者不用做频繁的操作。第二点，契合了个人养老金的几大投资特点。第一个是长期投资，第二个是定投，第三个是不择时。

　　鱼晋华表示，我国的养老目标证券投资指引，主要选的是FOF。关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知发布了以后，试点期是一年。“我们所有的公募基金也是可以纳入到个人所得税的优惠当中。我们说终于对我们个人投资者来说，我们中国版的TDF将要面世了，我们将来可以有新的投资的产品，解决我们个人的养老储蓄规划的问题了。”

　　“虽然在一些市场的环境方面，在产品的丰富性上，策略的丰富性上我们跟美国的TDF还面临着不小的差异，这但这都不重要，重要的是我们的三支柱体系已经开始建立了。我们也开始配套为个人养老储蓄计划提供相应的金融产品。随着未来养老储蓄规划的规模的持续上升，我们相信，我们所要遭受的为养老的焦虑，我们要低于日本，我们的幸福感会超过日本。”鱼晋华说。（天天基金网）

　　公募基金忙筹备

　　首批养老目标基金下发在即，公募基金步入最后的准备阶段，通过采访北京商报记者发现，目前行业内对首批养老目标基金的获批时间依然不明晰，但是多数已经完成了筹备工作。

　　南方一家大型基金公司市场部人士向北京商报记者透露，“之前传说是7月底，那也就是说这两天可能就获批了，第一批获批产品数量会有9只，但具体是什么样的名单，目前还不知道”。

　　尽管具体的获批时间还未确定，但公募基金公司对于首批养老目标基金的筹备工作却没有丝毫懈怠，上述基金公司负责人表示，目前公司团队搭建完毕，投资系统完成，只等产品获批。

　　北京一家位列首批养老目标基金获批名单的基金公司人士也坦言，具体产品获批时间目前未明晰，但公司一直在积极做投资者教育和一些宣传材料的准备工作。

　　南方基金则表示，公司已完成养老目标团队的搭建，目前有9名成员，分别来自于公司内部投研团队、外部大型保险资产管理公司以及外资养老金投资团队等。此外，公司积极寻求评级机构的合作，目前公司与国际知名的基金评级机构晨星资讯深度合作，这也使公司在FOF组合构建、策略开发以及基金研究等领域获得了强大的研究支持。

　　沪上一家大型基金公司人士称，投教工作目前是公司投入重点，主要是通过媒体、举办养老论坛等方式加强投资者对养老金的了解，未来公司还要组建新的养老部门对养老目标基金精细化管理，同时公司还在持续加强对具备相关经验人员的招聘工作。(北京商报)

　　当前是建仓理想时间窗口

　　业内人士表示，当前市场股债市场兼具较好的长期配置价值，是养老目标基金难得的建仓时间窗口，产品一旦获批将按照资产配置设计思路，并精选子基金快速建仓。

　　林国怀表示，当前市场处于相对低位，对于养老目标基金的推出和建仓都是非常好的时机。“一旦获批我们会快速建仓，保证组合符合策略的要求。然后也会不断优化组合，观察市场情况，作出应对。”

　　南方基金也认为，经过调整，A股的估值水平已回落至历史较低位置，现阶段A股整体估值处于历史底部区域，细分行业龙头企业盈利能力突出，债券票息和收益率水平也处于非常有吸引力的水平，目前基础资产无论是股票市场还是债券市场都有非常高的配置价值，非常适合定位长期投资的养老目标产品的运作。养老目标产品长期看有望取得令客户满意的收益。

　　据南方基金透露，他们的养老目标基金产品成立初期将会控制权益类资产的建仓节奏，注重安全垫的积累和回撤控制，配置比例逐步向下滑曲线设计的配置范围靠拢。在子基金的选择上，会重点选择投资经验丰富、长期业绩稳定的基金产品，注重对子基金回撤和风险控制能力的考察，通过合理的分散化投资，有效降低产品的整体风险。

　　汇添富基金也表示，目前权益市场估值处于底部区域，对于坚持长期投资、获取长期较高收益的养老目标基金是理想的时间窗口。

　　沪上一家中型公募基金经理称，“国内权益市场估值处于底部区域，蓝筹板块从业绩成长性和估值匹配来看已经较为合理，长期投资能够分享到企业成长的回报。同时，符合国家创新产业方向的优质企业能分享行业快速成长的红利。债市方面，市场保持流动性合理充裕，信用风险识别能力强的机构有望获取超额收益，确实是养老目标基金这类长期资金建仓运作的好时机。”(证券时报)