并购重组成投行亮点 产业整合渐成并购主流
日期:2018-07-29 08:55:50 来源:网络整理
从并购方式来上,产业并购一直是市场讨论的焦点。
《证券日报》记者了解到,近期上交所在总结上半年产业收购市场时表示,万华化学收购BC公司,实现了更为完整的石化产品产业链布局,产能进入行业前三位。曲美家居收购挪威著名的高端家居制造商,对公司现有产品线形成了有效补充。产业并购的实现为我国产业结构升级提供了发展机会,且获得监管部门与市场的肯定。
对此,李奇霖对《证券日报》记者指出,“产业并购能以横向并购同行业竞争者的方式提高行业集中度,也能以上下游产业的整合提高企业调配资源的能力,抵御外部市场冲击。从发达国家的经验看,未来中国产业并购还有很大空间。”
作为并购重组独立财务顾问业务中的佼佼者,中金公司并购业务执行负责人对《证券日报》记者表示:“纵观国际资本市场,产业并购是并购市场发展的最重要推动力,也是A股并购重组市场的发展方向。券商在产业并购中可以起到关键的作用,包括标的撮合、方案设计、谈判沟通等环节。这对于券商本身也提出很高的要求,有深入行业积累、广泛客户网络、丰富并购经验、境内外布局的券商将在产业并购大潮中脱颖而出。”
独立财务顾问业务
面临三大痛点
财务顾问在并购重组市场担任重要角色,目前独立财务顾问业务的马太效应明显,几大券商占据“半壁江山”。
据报道显示,今年上半年中国已公布交易财务顾问排行榜中,入围前20名的中资券商或合资券商有中金公司、中信证券、高盛公司、中信建投、海通证券、华泰证券、国金证券和招商证券。其中,中金公司的市场份额占10.3%,成交量达323.7亿美元,交易数达19单,位列第一。
对此,中金公司并购业务执行负责人在接受《证券日报》记者采访时表示:“中金公司历来重视并购业务,很早就组建了专职的并购团队,业务类型涉及国内A股重组、港股并购、海外收购、卖方交易等多种类型,积累了丰富的相关项目经验。目前,中金公司已完成在香港、纽约、旧金山、伦敦和新加坡等国际主要金融中心的布局。未来中金公司还将继续拓展海外网络,以便为客户提供国际一流的并购服务。”
相比而言,中小券商在并购重组业务发展上业绩不佳,仅有中天国富证券等少数券商走出差异化发展道路,成绩喜人。
目前,券商在并购重组业务中难点尚存,中小券商的投行业务如何奋起直追?李奇霖认为:“券商参与其中,一是提供投行服务,二是协助募集资金,三是通过直投子公司成立并购基金。目前面临的问题主要是流动性收缩下业务难度增加,且券商直投子公司在并购基金上的经验还有待积累。不过,今年券商参与并购重组时明显加强了合规的管理,比如是否财务数据是否真实、盈利能力的持续性、是否涉及内幕交易等。”
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