国防军工行业:二季度持仓占比稳中有升 持股集中度大幅提升

　　公募基金持仓中军工股占比稳中有升 2018年上半年公募基金军工持仓总市值为275.76亿元,持股总市值15668.73亿元,军工股持仓占比为1.76%,相较2018Q1(1.73%)略有上升。分地区看,广深地区公募基金军工持仓最多,总市值达130.35亿元,在三地公募基金军工持股总市值中占比47.27%。

　　广深、上海地区公募基金军工持仓占比较高 广深地区共22只公募基金持股总市值达5598.51亿元,军工股与持股总市值占比达2.33%。国投瑞银、鹏华与前海开源基金军工股与持股总市值占比最高,分别达15.24%、13.22%和9.01%。

　　北京地区共20只公募基金持股总市值达4215.79亿元,军工股与持股总市值占比为0.76%。华商、新华与中邮创业基金军工持股与持股总市值占比最高,分别达6.39%、4.08%和3.55%。

　　上海地区共32只公募基金持股总市值达5854.42亿元,军工股与持股总市值占比达1.94%。中银、万家、富国基金军工持股与持股总市值占比最高,分别达36.76%、7.75%和6.62%。 军工股持仓集中度大幅提升 2018年上半年,公募基金重仓持股的20家公司持股总市值合计251.17亿元,与上半年公募基金军工持股总市值占比为91.08%,而一季度该比例仅为71.73%,持股集中度大幅提升。其中,持有央企龙头标的如中航沈飞、中航光电、中直股份的基金数量较多,分别为71、71和66;中航沈飞和台海核电股票基金持股占流通股比例超过10%。

　　拐点临近聚焦龙头,首选国家队龙头央企 在标的选择上,我们认为应首选国家队龙头,同时关注民参军国产替代。国家队龙头:重点关注符合“市场化程度高、核心资产占比高、最受益产业链业绩释放”三大标准的龙头公司;民参军国产替代:重点关注符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业,主要是军用半导体、军用碳纤维、军用ATE 等相关细分领域的优质公司。