映客登陆港交所被称“流血上市” 短快速崛起大幅赶超 市场格局划分“阵营”直播业岔路口：上市难掩转型困惑

　　法制晚报讯 （记者 王伶玲）昨天，直播平台映客正式登陆港交所，股票代码3700，每股定价3.85港元。截止到今日收盘，映客股价报收于4.840港元，较昨天收盘4.260上涨了13.62%，估值达到了97.55亿港元。映客也成为了港股市场娱乐直播第一股。

　　不过业内认为，映客的上市，并不能代表整个直播行业的回暖，受到抖音、快手等短视频平台的市场瓜分，直播行业正在经历一次转型的选择。

　　估值97亿港元

　　映客被称“流血上市”

　　7月11日，映客公布了IPO最新配售结果：公司共获5714份有效申请，认购合计80612万股香港发售股份，IPO募资额约为10.49亿港元。

　　数据显示，映客过去三年连续盈利并高增长，2015年、2016年及2017年，映客经调整纯利分别为人民币150万元、人民币568亿元及人民币792亿元。按当时3.85港元的定价，映客总市值约77亿港元，折合人民币不超过65亿元。

　　由于映客“提供平台，主播表演，用户充值”的盈利模式简单，也让映客能够手握大量现金流。据悉，本次发行完后，映客账面囤了超30亿人民币现金，未来将用于业务扩张及投资并购。

　　不过，映客看似近百亿港元的估值，换算下来却仅有12.27亿美元，这和抖音、快手动辄上百亿美元的估值相距甚远。而映客此次也被业内认为是“流血上市”。

　　“十几亿美金是比较低的数据。”知名互联网观察家、速途研究院院长丁道师告诉记者，映客上市后能出现大涨的局面，主要还是因为其定价相对较低。“从估值来看，以映客、花椒和一直播为主的直播行业，在经过了行业洗礼和市场竞争之后，已经不属于这个时代了，现在的时代属于估值远远高于他们的快手和抖音。”丁道师表示。

　　受短视频冲击

　　直播行业“凉得快”

　　前有知名游戏直播平台虎牙赴美上市，斗鱼方面称也在筹划IPO，加上昨天映客的流血上市，在短视频的快速侵蚀下，直播行业正经历下滑。

　　Quest Mobile发布数据称，2018年1月国内短视频用户规模已达到了461亿。短视频占据了大量碎片时间，符合了时下用户的消费习惯，其内容产业链不断升级。

　　2016年被称为网络直播元年，这一年约有140家平台进入直播行业。但好景不长，快手、抖音等短视频的诞生，让网络直播如昙花一现。“移动直播平台到2018年,开始走下坡路了。我们看到的直播平台数据很多都是刷出来的。所以我认为，后续直播平台的产品表现值得观望。”丁道师称。

　　业内认为，短视频的崛起，正在侵蚀直播行业的市场空间，快手年初宣布日活已经达到1亿2000万，累计用户量接近7亿,而抖音第一季度的平均日活就也达到了7438万。从数据来看，直播行业在2018年1季度已被短视频大幅赶超。

　　“从之前的百家混战到现在只有几家平台维持着活跃度，直播市场的第一、二、三级阵营也由此划分出来。”新元文智创始人刘德良表示，上市后直播平台的业务将不单单停留在垂直内容的表现形式，更会拓深至垂直领域的业务层面，成为垂直领域开展业务的服务工具，再加上平台间的重组、合并，直播市场的格局也会发生新的变化。

　　坚持还是转型

　　直播行业站在岔路口

　　对于直播行业路在何方，业内认为映客的成功上市，并不能代表整个直播行业已经回暖。“映客的上市对整个的行业影响有限，港交所同时安排了8个公司一起敲钟，能很好地说明今天上市的都是些体量比较小的公司。他们加起来的融资额度，远没有小米一家对自己所处领域的影响力深，映客上市更多地可能会提振平台本身和对于行业未来的信心。”

　　丁道师认为，直播行业转型的时候已经到了。在业内人士看来，年初火爆的“直播答题”就是直播转型的尝试。但这种转型智能在短期内吸引流量，从长期来看，直播的转型路仍然艰难。

　　“即便映客上市，未来也需要转型。是仍然坚守现在的生活移动直播平台模式还是像快手、抖音一样，做年轻人更喜欢的、创意好玩有趣的短视频平台呢？我觉得他要做一个选择题了。”丁道师表示。

　　上市直播平台基本情况一览

　　营收（亿元） 营收同比 净利润（亿元） 净利润同比

　　映客 39.4 -9.10% -2.4 83.68%

　　陌陌 86.13 138.34% 20.8 119.32%

　　YY 115.9 41.3% 24.9 63.61%

　　虎牙 21.8 170% -0.8 87.06%