上市公司股票质押忙“补仓”，券商严把业务“门槛”

为了防范股票质押带来的风险问题，监管层已于今年3月12日正式实施《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》及《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》（以下统称“股票质押新规”），从券商业务端提高门槛。

比如质押率上限不得超过60%；单只A股股票市场整体质押比例不超过50%；融入方不得为金融机构或其发行的产品，融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理等。

多家券商人士告诉21世纪经济报道记者，自股票质押新规实施以来，整体规模缩水，新增业务少之又少。

以中信证券为例，截至5月28日，今年以来公司股票质押业务规模为227.19亿元；而在去年同期则达到1584.16亿元。

上述深圳一家券商的股票质押人士表示，自今年3月以来，其落地项目仅有2个，且规模不大，主要因为券商门槛高，业务审批流程慢。“现在是资方市场，不是所有股票质押项目都能落地，要选优质项目；对于控股股东股票质押比例过高的，我们就会否决。”

他告诉21世纪经济报道记者，除了质押比例以及质押率严格按照股票质押新规以外，券商也会关注其他方方面面。“我们对有民营金控集团背景的公司比较慎重；另外股东如果是高度依赖‘借新还旧’，我们也会很谨慎。”

一家上市券商分公司的股票质押人士告诉21世纪经济报道记者，新规发布以后，其至今没有项目可报。

这位股票质押人士介绍称，公司对质押比例、融资利率的要求没有高于行业情况，但严格把守“资金用途”的门槛。“我们要求资金用途一定要用于实体经济，目前我们只能申报用于股权投资的项目”；而用于“补充流动资金”、“偿还银行贷款”等均不能审批通过。这就意味着能上报的项目寥寥无几。

华南另一家券商人士谈道，公司尽管股票质押额度充足，但是开展业务难。“我们公司要求首先上市公司业绩情况要好，第二股票流动性要高，第三现金流不错，第四质押比例不能太高。综合筛选下来，好的标的就很少。”