针对市场分化的风险防范，坚持长期价值投资

　　原标题：市场风险分化坚持守护的长期投资价值来源：中国证券报·中证网

　　A股在五月下旬低位震荡后，六月迎来了开门红，大盘继续震荡反弹，但上周缺乏支撑体积的，股市主要呈现横盘整理市场。具体而言，如6月12日，在一个月的上海指数上涨2.36％时，CSI 500升3.42％5玫瑰GEM那。76％，小板装置4上升。60％。

　　行业业绩46天，共41个两个行业上涨。其中，化工原料和酒店旅游等板块分别上涨超过10％，达14.00％和12.29％的人相信，农业，煤炭，石化，建筑等行业下跌5，分别下降8.74％，3.40％1.37％，0.56％和0.03％。宏，CPI月升2.4％上升下降速度较4月相比，0。9个百分点； PPI同比下降3.7％的降幅较4月份扩大0.6分。膨胀速率加速下行，反映膨胀的当前生产速率持续到端比需求方的潜在趋势更快。

　　海外市场在六月强劲反弹，新加坡的指数进行技术牛市，纳斯达克综合指数创下新高，但基本面仍然疲软，周四美国股市遭受重挫。中国的经济复苏进程显著领先海外市场，基本面支撑相对较强，但缺乏短期国内资金的大市场趋势，或当前市场波动的延续共识，我们建议投资者追涨盘中谨慎，注意市场分化的风险。

　　债券市场方面，6月1日，央行下发了“关于中小微企业的金融服务，进一步加强指导意见”等部委“通知小微企业加大信贷支持”和“关于进一步贷款给小中微企业分阶段实施延期偿债的通知“，以促进信贷宽的整体发展，企业套利资金闲置的监管严查。另外，由于供应和需求的两端在5月继续改善，基本面，资金面，监管等诸多不利因素的影响下，债券市场继续调整在五月的走势，大幅下跌。但上周央行将清除6月15日中期边际流动性收紧早放贷方便的一次性续集（MLF）月到期，投资者，联邦基金利率将显著上升的担忧有所缓解，市场情绪回暖，宽信贷，经济复苏和政策调整是不容易的，我们建议投资者在债券市场的调整不必过于悲观，应采取短线交易机会。

　　资产配置建议，类别

　　我们建议采取投资者在基金的大类资产配置股票为主，结合了股票和债券配置策略。具体建议如下：活跃的投资者可以被配置为积极投资偏股型基金的50％时，指数基金的10％，QDII基金，30％债券基金的10％； 稳健型投资者可以配置30％的正投资偏股型基金，指数型基金10％，QDII基金的10％，40％的债券型基金，货币市场基金或基于债务融资的10％； 保守的投资者可以配置为积极投资偏股型基金，40％债券型基金20％，货币市场基金或基于债务融资的40％。

　　偏股型基金策略

　　近期市场环境发生了开头，反周期政策驱动的基本面修复，资本市场的改革有了很大的改善，引导长期资本流入，国内流动性宽松逐渐转向宽松的信贷，这些因素构成了A股的力量向上，突出了股票资产配置类别的优势。从部门的角度来看，科技行业一直是主要投资A股。上周四，在整个股市交易的热情板的强度提振特斯拉概念继续上涨。“新能源汽车产业发展规划（2021年至2035年2015年）”提出，到2025年，新能源汽车，新车销售占了约25％（草案）。同时，在多年的政策支持，国内新能源汽车产业链某些领域已处于领先地位，巨大的需求和政策支持的行业给予很高的投资价值，建议投资者重点关注基金相关的主题。

　　债券基金策略

　　截至6月12日，纯债型基金的平均净值增长率，债基和二级债基，分别于6月-0.50％ - 0。和54％-0.34％。随着国内经济的回暖，债券市场的基本面对正逐步减弱，央行的流动性设施投入，债券和其他要素的供给方面增加了债券市场的风险。短期债券市场箱体震荡的可能性，但在波段交易的机会存在，但是从基金分配点的角度来看，不建议频繁操作。建议投资者以债券型基金作为长期资产配置的一部分，避免追涨杀跌，尽可能选择一个长期投资组合可以通过牛熊证配置。

　　QDII基金策略

　　之后欧洲股市海外市场大幅反弹，黄金价格下跌。虽然美国最新公布的非农就业数据意外高于市场预期，但抗议活动的袭击再次零售蔓延。鉴于经济衰退“非常不确定”的程度，美联储决定将基准利率维持在0-0.25％的区间不变。由于市场担心爆发的美国第二波，有在上周美股大幅下挫。欧盟采取措施提振经济，刺激政策的陆续出台。此前受美国股市反弹的示范效应下，港股反弹发生在六月，香港股票基金表现强劲，但上周四影响欧洲和美国股指期货下跌，出现了大幅下降。目前，海外股市和实体经济偏离较大时，采取防御姿态时，我们推荐投资者购买QDII基金，产品精心选择与配置的长期价值。