最高185倍PE！瑞银给美团的估值超千亿美元，贵绝新经济股

信报财经新闻消息称，瑞银给予美团最高达7460亿元人民币的估值，相当于其明年预测市盈率184.5倍，成为众多港股新经济企业中“最贵”的一家。相比之下，小米明年预测市盈率只有25.2倍，一向以高市盈率著称的亚马逊，明年预测市盈率也只有52.3倍。

美团点评将成为香港第二只同股不同权的新股，暂定于9月7日至12日公开招股。目前，各家投行对美团点评给出的估值相差甚远。

8月30日，港媒信报财经新闻消息称，瑞银给予美团点评最高达7460亿元（约合1094亿美元）的估值，相当于其明年预测市盈率（P/E）184.5倍。具体来看，瑞银给予美团估值介于5110亿至7460亿元（约合749亿至1094亿美元），估值相当于其明年预测市盈率126.4倍至184.5倍。而美团的3名保荐人美银美林、高盛及摩根士丹利给予的估值介于3550亿至4524亿元水平（约合521亿至663亿美元）。

8月29日，全天候科技从潜在投资人处独家获悉，美团点评香港IPO承销商之一的高盛当前给美团点评的最新估值是最低可达570亿美元（约合3887亿元人民币）。同时，摩根士丹利看好美团点评在生活服务领域的发展潜力和领先市场地位，给出了约580亿美元（约合3955亿元人民币）的估值。

保荐人对美团给出的估值虽然不及瑞银，但仍较美团去年10月完成C轮融资时的估值约300亿美元大幅提升，在不足一年间，估值已攀升逾五成至一倍。

华尔街见闻主编精选文章《牛骨美团》提到，美团点评以极大的持续性亏损进入一个极度分散的市场，通过O2O的整合在线上实现极高的交易规模，并尝试告诉所有生态链伙伴，无论是潜在投资者还是生态链客户，当其实现极大的规模效应后，能通过一个极低的营业利润率实现百亿人民币净利润。超强的护城河加上超强的边界扩张能力，赋予即将登陆公众市场的美团点评一副”牛骨”。

185倍PE贵绝新经济股

如果美团上市估值达到185倍，将使其成为港股众多新经济企业中“最贵”的一家。

对比来看，港股另一只同股不同权企业小米明年预测市盈率只有约25.2倍，而一向以高市盈率著称的美国电商亚马逊（Amazon），明年预测市盈率也只有52.3倍。值得一提的是，美团创始人王兴曾多次强调，美团对标的是亚马逊，美团要成为生活服务领域的亚马逊。

投行之所以对美团给出高估值，是因为普遍相信美团盈利会持续快速增长。瑞银预计美团可于明年开始实现轻微盈利，美银美林的报告预测，美团2020年业绩可以扭亏为盈，按通用会计准则计算，净利润将达到89亿元人民币。瑞银估计美团2020年预测市盈率将回落至介于30.6倍至44.7倍，美银美林预计美团2020年预测市盈率约35倍至41倍，仍高于大部分互联网同业同期的水平。

今年6月25日，美团点评向港交所递交了IPO招股书，正式启动上市之路。招股文件显示，美团目前仍然未实现盈利，去年调整后亏损为28.5亿元人民币。

8月23日，全天候科技获悉，美团点评已通过港交所上市聆讯。彭博社近日引述知情人士报道，8月28日，美团点评已启动PDIE（分析师预路演），将开始评估投资者对其逾40亿美元融资需求；腾讯控股据悉为美团香港IPO基石投资者之一，将投资4亿美元。