万华化学吸收合并12天火速过会 证监会表态支持优质并购重组
日期:2018-08-20 20:35:13 来源:网络整理
资本市场向来不缺乏鲜明对比的案例。
一周内,并购重组市场出现了两起对比鲜明的案例,一则是巨人网络(002558.SZ)的并购重组案再次按下暂停键,证监会受理其材料后至今未能上会。
另一起案例则要顺利许多,万华化学(600309.SH)吸收合并万华化工的并购重组案,证监会从接受其申请材料到本周四即8月16日正式上会并通过仅用了12天时间。
两起案例的对比非常戏剧化,但造成两起案例如此之大差异的并非偶然的因素,其背后反映的正是监管趋势的变化。
“毫无疑问,符合市场趋势的,符合监管方向的将会得到证监会的大力支持,而这种支持显然就会体现在审核进度上,万华化学的案例就是很好的说明。”
8月17日,证监会新闻发言人常德鹏在发布会现场也讲道:“作为国有高科技上市公司的代表,万华化学此次吸收合并申请能够快速审核、过会,体现了证监会支持上市公司并购重组的坚定决心。”
火速过会
12天火速过会是很多中介机构在操作项目之时不敢想的速度,但在万华化学吸收合并万华化工的案例上成为了现实。
今年五月万华化学抛出了这份重磅的吸收合并方案,根据方案显示万华化学拟通过发行新股约17.16亿股的方式对控股股东万华化工实施吸收合并,每股发行价格为31.93元。万华化工100%股权净资产账面值约21.11亿元,预估值约为522.12亿元,预估增值率近24倍。此次交易标的资产为万华化工100%股权。
如此体量的重组方案推进却异常顺利。7月23日万华化学向证监会提交申请被接收,7月26日证监会就已经完成了第一轮反馈到企业层面,8月10日公司中介机构提交了反馈回复,8月16日万华化学上会并成功过会,一个完整的审核周期共计12个工作日。
“进展神速,对于一般的项目来说通常一个完整的并购重组周期快则半年,慢则超过一年,一个月内完成审核的案例应该是证监会要向市场释放信号。”一位华泰联合资深保代人士讲道。
还有一处信息可以看出证监会对万华化学此次吸收合并案的支持,就在本月该并购重组事项曾经因为中介机构的相关问题短暂暂停,但随后经过独立复核人员重新履行内核程序和合规程序,并出具复核报告,公司在2天后便得到证监会认可,迅速恢复审查,并于本周四(8月16日)接受重组委审核。
也就是说,从接受材料到过会的12天中该项目还有2天处在审核中止的阶段,迅速恢复审核意味着证监会给予了该项目重要的支持。
如此之快审核进度的背后,证监会究竟想要释放什么信号。
8月17日证监会新闻发布会上,证监会新闻发言人在回答21世纪经济报道记者提问时表示:“目前,证监会正着力提升审核效率,以优质上市公司并购重组项目为引领,促进资本市场平稳健康发展。万华化学上市17年来,净利润增长265倍,现金分红总额138.97亿元,是募集资金的4.71倍。作为国有高科技上市公司的代表,万华化学此次吸收合并申请能够快速审核、过会,体现了证监会支持上市公司并购重组的坚定决心。”
市场也普遍认为,万华化学在此次吸收合并后能够进一步巩固公司在行业的地位,增厚上市公司的效益。
申万宏源化工行业分析师宋涛便指出:“吸收合并后万华化学将成为拥有产能、技术及成本优势的MDI全球领导者。另外,公司完成对匈牙利BC和宁波万华少数股东权益资产注入后,MDI产能达到210万吨,位居全球第一。”
另外一方面,交易完成后,中诚投资、中凯信将与国丰投资保持一致行动,国丰投资及其一致行动人合计将持有上市公司41.72%股权,上市公司的实际控制人仍为烟台市国资委,值得注意的是,上述中诚投资及中凯信为员工持股平台,合计持股20.13%。
“管理层持股上市公司,避免集团与上市公司发生同业竞争,未来利益机制捋顺,促进管理层与公司共成长。”宋涛认为。
将进一步压缩审核时间
毫无疑问,万华化学这笔吸收合并是证监会支持的并购重组方向。
常德鹏表示,证监会在新的经济发展阶段下,发挥资本市场并购重组积极功能,努力提高上市公司质量,切实支持供给侧结构性改革,主动服务国家战略。而万方化学无论从国企改革,股权激励包括解决同业竞争将企业做大做强等层面都符合监管推动的方向。
记者从证监会了解到,类似万华化学这样优质的并购重组案例将得到证监会的重点支持,证监会也将进一步压缩审核时间。
值得注意的是,证监会还表示将完善“分道制”审核方案,充分发挥市场机制作用,研究优化并购重组流程和监管机制,配套完善上市公司停复牌制度和交易所问询制度,研究探索小额快速并购制度,运用科技手段保障并购重组提质增效。
事实上,今年以来并购重组委的审核效率已经有了较为明显的提高,与IPO审核对比明显,通常在企业递交材料后一个月时间内,企业和中介机构就能够提交第一轮反馈意见。
“如果方案有问题或者证监会不认可其对方案的反馈,那么一定程度上会和项目组沟通,这种情况下一般企业就会选择撤回,而一些调整过的方案仍不能通过初审的话,也就选择终止审查了。”前述华泰联合人士表示。
而没有上会的项目中,以主动撤回或终止审查的项目最多,而这样的项目通常花费的时间也不长,证监会也及时给出意见。
以盛讯达为例,2018年1月30日证监会受理了其申请,2月12日公司就完成了反馈,但6月19日公司在证监会的监管压力下撤回了申请,整个过程不过半年的时间。
与此同时,证监会针对市场约束机制相对薄弱环节,严格重组上市监管,重拳打击“忽悠式”、“跟风式”重组等乱象,遏制投机“炒壳”,营造规范发展的市场环境,促进市场估值体系回归理性,这也为加快审核打好了基础。
免责声明:新闻资讯来源于合作媒体等,不代表本网观点,仅供参考,并不构成投资建议,风险自担。如涉版权,联系处理。
- 本周开盘:深圳楼市“稳”字当头 本周龙岗1盘开 ...
- 中国建筑装饰行业一周大事记(3.12-3.18) ...
- 神秘的它,黑色大理石橱柜效果图展示 ...
- 川帝水性漆:十年磨一剑,今朝试锋刃 ...
- 长隆红盘!时代领峰广清媒体北江邮轮精英酒会完美 ...
- 国际智慧城市研究院总经理闫福寿:智慧房产引领 ...
- 家具企业需要不断进行创新,开辟适合企业自身发展 ...
- 三峰木门形象代言人陈建斌老师喜迎二胎 ...
- 地产大佬坐论楼市:机会到底在一二线还是三四线 ...
- 蓝光LED背光旺季+红光四元LED满载,晶电Q3营运加 ...
- 2019年,智能锁人如何迎接千亿市场的到来? ...
- 曲美家居:第三季全民沙发季,福利大派送 ...
- 以沙比利为代表家居装饰材料近期有所起色 ...
- 报告:7月百城二手房均价停涨,三四线城市涨幅持 ...
- 国庆黄金周后家具市场将迎来销售旺季,品牌综合实 ...
- 笋货来了!知识城地铁盘1.8万起 引爆夏日周末 ...
- 赛迪孙会峰:新基建中充电桩市场将达万亿
- 盘手网诚招全国网络代理商,在家也可赚大钱!
- 搜狗2019年营收80亿,创历史新高 增速领先行业水平
- 白色情人节送什么礼物?中兴天机Axon 5G旗舰手机貌美又实用!
- 振东制药作为全国最大的中药材基地之一 让中医药为人类健康做出更大贡献
- 驰援武汉, HPE在行动
- 掌上“课堂”如何让一部中兴天机5G旗舰化身在线学习助手
- 游戏性能超群 中兴天机Axon 5G旗舰助你掌控全场
- 众志成城!振东制药扛起中医药抗“疫”旗帜
- 高效“云办公” 中兴天机Axon 5G旗舰助你一臂之力
- 跟随金融科技浪潮 富邦华一线上“防疫”出大招
- E乐购强势登陆千家万户,即将与你共享经济财富
- 富邦华一银行落地首单疫情防控债认购 精准助力疫情防控
- 战“疫情” 爱玛启动100家医院10万名医护人员爱心驰援行动
- 保价格、保质量、保供应 三元食品向社会庄严承诺
- 深圳二手房挂牌价 半年跌幅1.13%
- 三峰木门形象代言人陈建斌老师喜迎二胎
- 发改委印发第17号公告,工程咨询单位实行告知
- 多因素致资金面恶化 271家房企宣告破产清算
- 嘉元科技在国内锂箔行业提交登记科创主板技术领先的应用
- 没有比较就没有差距:茶叶小罐赢得对比度的第三方评估NO。1
- 美国投资移民改革法案不惜任何代价地板被认为新政
- 景瑞满足偿债高峰控股年内出台的13%的最高利率债务的3美元
- [支链]威板专用的信息深入研究
- 卫浴行业不景气,三大问题亟待解决
- 租房常住人口可落公共户口,发改委推重点人群城市落户
- 共筑精装梦:一场不可缺席的房地产供应链发展峰会
- 小程序月活超3800万 贝壳找房摘得金瑞奖“最佳小程序流量担当奖”
- 打破了国外的技术垄断巨化股份写的高品质发展的新篇章
- 房地产依赖度降低 海南经济转型加快自贸区建设