科创投资委员会是一个长途不要在起跑线上消耗的功率

■张欣

最好的广告，它应该是温暖的，但不燃烧，这也是事实！

从去年11月5日宣布成立分公司板，高时间至今年6月13日，开放式面板，倒数到今天的开幕，市场情绪也点燃。

当时市场各方急切，我更愿意提醒大家，理性，客观，专业的投资和决策，是董事会科创的最好表达。肩资本市场的试验田和制度设计的重要任务“天生不同，”科董事会，我们只需要建立和照顾，也请你们坚持投资眼光，新思维。

首先，董事会科创前所未有的投资和套路可循，理性，客观，专业的参与者必须具备的气质投资。

但从监管角度的系统设计，注册系统的前端，以信息披露为核心，向人们展示了科技的细度报告公司给投资者，产业优势，发展阶段，经营风险； 最终包销环节，通过倾斜和限制长期资金到两个流动性和风险，投资者和出台相应的管理制度； 在交易时段，价格笼监管创新的设计，临时停牌机制，查明违规行为的明确定义的后端。

我相信，科创板和登记制度是中国资本市场安排的创新系统是“空前的重大问题”让所有的投资决策必须基于公司的市场理性，客观和专业判断，不能简单地依靠经验或从众心理。

其次，投资者应该真正认识到“买者自负”打破“不败”的误解。

从投资者结构，鉴于登记制度和市场风险问题的合理，科创董事会制定一个更传统的部门更严格的投资管理系统。

我们需要提醒的是，投资者科创板市场目前的结构是与其他部门很大的不同。目前，A股市场有超过1.5名亿个人投资者比较总体重按照其投资额，可以与机构投资者平分秋色。科板市场显然并非如此。即使相关公司开始发行回拨机制，但扣除战略配售数量后，筹码网下机构配售已达到六成，网上投资者占（包括但不限于零售）投资者持有的不到40总份额百分。这个市场之间的差异很可能会构成“零售市场”和“制度市场”内外有别投资风格。

更重要的是，有价格差异十二其他部分A股的市场价格，而是由公司发行的科创板已经被擦除的价格差异在一定程度上的一部分，甚至有些可能已经在该公司的估值购买抢筹的力量被高估了，“打新不败”的市场不再是一个“潜规则”，投资者必须具有的风险和匹配市场的真正认可的好处一个清晰的认识，理解买者自负。

三，科创投资委员会是一场马拉松，不是所有在起跑线上消耗的功率。

投资科板是科创企业的主体，不同于比较成熟的阶段，投资科创板需要更多的眼光和耐力等环节，就很难一夜。因此，科创的估值波动性可能会更高。在此，笔者最接近打开数据科创板进行分析，当然，由于不同的分配和核查系统，这个分析只是一个最基本的参考，不构成投资参考。

从第一批创业板上市的28家公司的市场表现来看，中期波动高估值。第一批的首日平均价格上涨了近100％，上市28家上市公司中，最高的个股涨幅接近200％； 但平均累积一周上市后的跌幅超过8％，股票20％以上的最大跌幅； 上市报价变化后的累积3个月意味着它是下跌超过15％，股票30％以上的最大跌幅。

显然，“投资有风险，入市需谨慎”这不仅是本标准的条款必须转录投资者开户，但投资箴言和铁律，为设计基础科创板登记制度，它是这样。

我认为，对于投资科创板的目的，“我们的旅程是海和星星。“！ 所谓的明星，意味着投资者需要在星精确定位，选择最合适的投资目标，秉承耐心和毅力，以及同频共振的企业，亮； 所谓海指科创投资委员会像前排波涛汹涌，投资者需要事先充分了解风险，并做好充分的准备，并坚持的经营理念和理性跌倒，市场共享和风能的风险和雨，期待彩虹。