A股情报：行情何时出困境 央行或有一动作

外盘走势一览

5月25日A股操盘策略

行情继续磨底，昨日沪指再度陷入调整，最终报收于2821.67点，跌幅达0.77%，盘中最低下探至2807.19点，再度考验2800点的支撑力度。

学者易宪容分析认为，对于当前的中国股市，尽管用一个较长时间来看是有上行之概率，但动能不足。如果就当前市场发生事件来看，短期内会引发中国股市向下调整，但重大变盘一触即发有点夸大其词。

从资金面来看，两融余额重返“牛市初期”，近四成标的“复位”，而央行24日在公开市场继续开展650亿元7天期逆回购，公开市场单日实现净投放150亿元，为连续第四日净投放。业内人士指出，受6月美联储加息预期升温扰动，人民币汇率贬值压力加大，加之本周有逾4000亿资金到期，预计央行逆回购操作量有望逐步加码。市场真到了赚钱的时候，掉了队怎么行？！关注微信号：fupan588，牛股动态、热点追踪……

一、证券要闻

【政策面】

李克强：探索多种方式有效降低企业杠杆率

李克强在武汉钢铁考察时称，化解过剩产能是供给侧结构性改革的重要任务，要坚决减去低效无效落后产能。这个月国务院有关部门已经与各地签订了新一轮化解过剩钢铁、煤炭产能责任书，要切实落实到位。探索多种方式有效降低企业杠杆率，减轻债务负担。特别是各级党委和政府要帮助企业做好富余人员安置工作，力争做到转岗不下岗、转业不失业，确有困难的由社保兜底。企业要发挥主体作用，敢于先行先试，顶住转型阵痛，赢得新的发展。

消息评级：正面对指数影响：☆☆☆

国务院印发2016年推进简政放权放管结合优化服务改革工作要点

国务院发布关于印发2016年推进简政放权放管结合优化服务改革工作要点的通知。2016年推进简政放权放管结合优化服务改革工作要点包括三大方面：持续简政放权，进一步激发市场活力和社会创造力；加强监管创新，促进社会公平正义；优化政府服务，提高办事效率。

消息评级：正面对指数影响：☆☆

李小加：重启收市竞价时段与深港通无关

港交所行政总裁李小加在出席人民币货币指数合作协议仪式后接受媒体采访，谈及重启收市竞价时段是否为了推进深港通时，他表示，收市竞价时段以往已经存在，因此重启与深港通无关。

消息评级：正面对指数影响：☆☆☆☆

并购重组“双高”现象引起监管重点关注，后期或将采取限制措施

并购重组中高估值、高承诺的“双高”现象，以及高额业绩承诺不达标、补偿随意更改等情况，已经引起监管关注。未来监管或将对高估值采取一定限制，可能采取的措施之一是参照行业平均估值，适当约束市盈率。同时，监管层或提高对业绩补偿的刚性约束，可能的措施包括：严格变更业绩承诺的条件和程序要求，以及视业绩承诺达标情况设定不同股份锁定期等。

消息评级：正面对指数影响：☆☆☆☆☆

新三板分层方案最快本周落地，超1000家企业将"晋升"创新层

证券时报记者向接近监管部门的消息人士进一步求证得知，按照股转系统工作进度，新三板分层最终方案有望5月底正式公布，本周成为分层方案落地时间窗口的机率最大。截至5月24日，新三板挂牌企业已达7315家，按15%比例估算，将有超过1000家企业进入创新层。

消息评级：正面对指数影响：☆☆☆☆☆

新华社：坚定不移去杠杆积极稳妥防风险

新华社发表社评文章称，去杠杆是国际金融危机后主要经济体面临的共同挑战。杠杆一旦使用过度，必然带来高风险。当前中国债务风险总体可控，但实体经济杠杆率较高的风险需要化解。债券市场一些企业债出现违约，房地产市场少数城市房价过快上涨，非法集资领域案件高发，这些新情况新问题的发生都与杠杆率较高紧密关联，去杠杆势在必行。

消息评级：正面对指数影响：☆☆☆

【市场面】

央行：4月份沪市日均交易量环比下降9.6%

央行5月24日发布2016年4月份金融市场运行情况。4月末，上证综指收于2938.32点，较上月末下跌65.59点，跌幅为2.18%；深证成指收于10141.54点，较上月末下跌313.83点，跌幅为3%。4月份，沪市日均交易量为2126.1亿元，环比下降9.6%；深市日均交易量为3604 亿元，环比增长3.4%。

央行净投放150亿，未来逆回购有望加码

央行24日在公开市场继续开展650亿元7天期逆回购，中标利率仍为2.25%，当日有500亿元逆回购到期，由此公开市场单日实现净投放150亿元，为连续第四日净投放。业内人士指出，受6月美联储加息预期升温扰动，人民币汇率贬值压力加大，加之本周有逾4000亿资金到期，预计央行逆回购操作量有望逐步加码。

证券保证金上周净转出50亿元

投保基金最新数据显示，上周（5月16日至20日）证券保证金净转出50亿元，结束了连续两周的净转入，前一周为净转入313亿元。

上周新增投资者34万人投资者交易活跃度回落

中国结算最新周报显示，上周（5月16日至20日）新增投资者数量34.01万人，环比增长3.09%。

期货夜盘开盘钢铁全线上涨

期货夜盘开盘钢铁全线上涨，截至发稿，主力合约中，热轧卷板以1.4%涨幅领涨，螺纹钢、铁矿石分别涨1%、0.9%。

两融余额重返“牛市初期”，近四成标的“复位”

两融余额近期处于低位运行状态，上周五更是以8267.98亿元，创下2014年11月28日以来的新低，对应的恰恰是牛市起点时，上证综指2600余点位置。

量能不济已成行情“拦路虎”

最近一段时间，沪深两市每日均量水平已经低于4000亿元，只有去年A股日均水平的一半还不到。其中沪市萎缩得更为明显，上周五更是出现了成交金额还不及深市中小板的局面，而且当日沪市成交金额也只有深市的一半左右。这种交投低迷的状况，历史上也不多见。投资者都知道“量在价先”的道理，现在股市成交如此不振，自然对行情产生了相当大的制约作用。

中国股市何时能走出困境？

从股市两融余额连续走低，市场成交不活跃等情况来看，股市指数下移是一种大概率事件。但这种股市指数下移是缓慢的，并是中国股市自我修复的必选题，而不会出现重大变盘一触即发。

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