A股情报局：价值向成长切换 硬件进入新周期

导读：成长是投资永恒的主题，伴随着今年价值股的估值普遍回升，越来越多的人开始布局成长股。而对于成长股的产业方向，大家不约而同看好硬件创新，高端制造，信息技术三大领域。

市场策略——关键词：价值向成长切换，全球性的大牛市

A股策略：继续买入新兴产业成长股。在11月6日的A股情报局中，我们提到需要关注投资风格从价值向成长的切换。新财富排名前三的申万宏源策略分析师王胜在进门财经APP路演中重点提示2018年创业板的机会，而过去一周创业板走势也强于主板，成长股的赚钱效应开始扩散。

兴业证券首席策略分析师王德伦也加入看多成长股的阵营。基本面上，创新将成为中国经济未来五年增长的驱动力。资金面上，基金三季报对蓝筹股抱团显著，对成长股的配置不断回落，成长股配置的性价比大幅提高。方向上看好创新基石的信息硬件设备：半导体、5G、苹果产业链等。

海外隔观：美股维持震荡向上。税改法案是三季报结束后，对于美股影响最大的事件。昨晚共和党参议院建议将税改延长到2019年开始，导致市场出现了调整。整体看，短期调整难以撼动美股整体走牛的趋势。今年以来三大指数涨幅超过15%，科技板块涨幅37%，为所有行业第一。当然今年不仅仅是美国牛市，全球新兴市场涨幅更大，MSCI新兴市场指数今年涨幅达到了32%！全球性的经济复苏带动了这轮牛市，短期看不到市场调整的因素发生。

近期热点——关键词：特朗普访华、新材料活跃、关注煤炭抄底、专用设备大周期将至

1.特朗普访华：中美经贸大单创纪录，概念股受益于双赢局面。11月8-10日，美国总统特朗普访华。11月9日举行的中美企业家对话会议上，商务部部长钟山说，中美两国企业创造了奇迹，经贸合作金额达到2535亿美元，创造了中美经贸合作的记录。两家公司发公告称直接和特朗普商贸团签约，之后股价大涨。11月9日收盘，海伦哲（300201）封死涨停，收报8.88元；东华能源（002221）午后一度涨停，截至收盘涨幅6.58%，收报价12.15元。特朗普概念其他成份股富瑞特装（300228）涨幅0.83%，中国中车（601766）涨幅0.81%，晋亿实业（601002）涨幅1.17%。

机构之声：兴业证券宏观王涵表示，特朗普开启为期12天的亚洲之行，贸易是双主线之一。特朗普此行十分关注贸易问题，称多年来亚洲贸易问题处理存在改善空间。预计特朗普试图说服盟友采取更有利于美国的贸易政策。

2.化工：新材料强势领涨，细分龙头将迎来强者恒强。11月9日，化工新材料玻纤领域龙头股再升科技（603601）于开盘强势冲击涨停，全天维持高位，收盘涨幅达8.89%，九鼎新材（002201）大幅拉升7.59%，中材科技（002080）、方大化工（000818）分别上涨3.67%、2.94%，板块整体涨幅为1.96%。近期受产业政策、环保安监力度不断升级的影响，化工行业供需紧平衡进一步加强、原材料价格上涨趋势明显，且就三季报看，行业大部分公司尤其是龙头企业，盈利均呈现数倍增长。

机构之声：根据华创证券化工行业分析师曹令的分析，从去年开始，行业龙头与二三线企业盈利能力出现明显分化。这一趋势在今年三季报中显示延续加强。行业龙头企业凭借大幅领先的规模成本优势、产业链一体化配套、环保治理的先发优势等综合实力，进一步验证了周期龙头的蓝筹化趋势。

中泰证券化工行业分析师王席鑫继续看好新型显示、半导体、新能源汽车相关材料三大方向的投资机会，持续推荐真成长股。建议重点关注康得新（002450）、新纶科技（002341）、鼎龙股份（300054）等。这些公司具备巨大的行业空间、公司战略清晰、管理层执行力强等特质，未来几年内生性成长高，更能够与其估值相匹配，是化工板块最优质且稀缺的新材料标的，且具备长期跟踪的价值。

3.煤炭：国改持续超预期，跟进把握抄底时机。11月9日黑色系期货开盘领涨，焦炭焦煤双双涨超4%激活A股煤炭股，中国神华（601088）大幅上扬涨超7%，山西焦化（600740）、山煤国际（600546）随后跟涨，分别于收盘拉升6.5%、5.82%，煤炭开采板块整体涨幅近1.6%。时间节点上，提示关注四季度山西7大煤企国改正式进入倒计时，且下周供暖期和大规模的工业限产也将全面开启。消息层面，11月8日在太原举行的股权投资高峰论坛上，首只由国企发起的市场化运作国企混改100亿基金正式成立。

机构之声：招商证券煤炭行业首席卢平提出，环保限产对焦煤价格的冲击已经显现，动力煤价持续回落，加之市场对后续经济走势仍存隐忧，煤炭股近期回调明显。因此，建议等待此轮回调完成后进行抄底，预计时点可能在环保限产结束后，建议重点关注山西煤炭个股：西山煤电（000983）和潞安环能（601699），以及国改进程最快的山煤国际（600546）。

4.专用设备：受益于半导体集成电路强催化，黄金大周期或来临。专用设备板块11月9日收盘收获四只涨停个股，分别是海伦哲（300201）、泰瑞机器（603289）、上海机电（600835）、和科达（002816）。与此同时，半导体芯片板块也再掀涨停潮，概念板块整体涨幅高达3.52%。近期半导体芯片持续火爆，带动产业链及相关各领域集体跟涨。据集邦咨询的最新统计，中国半导体产值明年有望破6200亿人民币创新高，维持20%年增幅；此外值得关注的是，特朗普访华团截至9日晚间已与中国企业签下34项订单，其中，海哲伦（300201）公告将与美国特雷克斯公共事业设备公司合作生产高空作业车。

机构之声：方正证券专用设备行业首席吕娟认为，集成电路是规模巨大、战略地位显著的基础产业，随着国家和地方层面集成电路产业基金的陆续成立，产业投资高峰即将到来。集成电路制造厂的密集投建，预示着国内集成电路制造设备投资大周期已然来临。对应到股票市场投资，核心逻辑是沿着设备进口替代的难易程度以及市场空间，发掘受益于此的国产设备制造标的。建议关注测试设备领域的长川科技（300604）、高纯设备标的至纯科技（603690）。

个股推荐——中科曙光（603019），云计算+芯片战略布局未来

1. 公司是中科院稀缺的上市平台，在超算领域占据制高点地位；

2. 通过和AMD成立合资公司，由原来的设备供应商向综合服务商转型；

3. 云计算+芯片的产品布局高速发展，推动三季度扣非净利润增长106%；

4. 全球硬件行业过去涨幅最大的就是半导体芯片，公司背靠中科院，具有重大的战略价值！

（个股推荐券商：海通证券，华创证券）