理财产品市场同业情报(第一期):债市监管升级,权益类产品回暖

方正证券股份有限公司 石磊


　　市场综述:海外股市普跌,央行连续七周货币净回笼。上周全球主要股指多数下跌,沪深两市则触底反弹。上周央行进行正回购操作1010亿元,同时有780亿元正回购到期,所以净回笼资金140亿元,目前央行连续七周实现货币净回笼,市场资金面持续趋紧。债券一级市场方面,上周共发行98只债券,发行总额为1,955.10亿元。二级市场上,上周交易面额较上期减少1.33%。上周短期国债收益率多数上涨,而短融收益率均继续回落。上周上证基金指数上涨2.24%,深证基金指数上涨2.10%。

　　产品动态:银行间债券市场监管升级,8号文影响持续发酵。金融监管机构坚持创新与风控并重、放松管制和加强监管并行,代持养券灰幕排查或扩散至银行券商基金等行业,若干家固定收益投资表现不俗的基金公司和部分银行和券商均受到监管部门排查,同时证监会核查国泰君安等四券商资管,但称创新政策方向不变;8号文影响持续发酵,银行理财产品风险和收益将现分化,债券与货币市场类产品将相对增加,项目融资类产品则会相对减少。

　　产品发行:银行理财产品发行量继续走低。上周发行基金6只,有6只新基金成立。阳光私募产品有4只新基金发行,成立7只,其中包括4只股票型基金和3只债券型基金。银行理财产品发行数量为546只,低于上周水平。券商理财产品的成立方面,上周只有37只产品进入募集期,有28只券商集合理财产品成立,成立规模合计为98.30亿份。信托理财产品方面,上周有28只信托产品进入募集期,51只信托产品成立。

　　产品业绩:权益类产品回暖,国泰国证B一枝独秀。上周A股市场出现反弹,股票型基金平均净值全周上涨3.51%,指数型基金和混合型基金平均净值分别上涨2.62%和2.86%;债市涨势趋缓,债券型基金平均绩效小幅下跌0.02%;货币市场型基金和保本基金上周平均收益分别为0.05%和0.09%;受海外主要股市回调以及大宗商品价格下跌的影响,QDII基金整体业绩回落2.38%。传统封基折价扩大至11.61%;杠杆股基市价表现显著回暖,国泰国证B一枝独秀;杠杆债基终现调整迹象;分级基金稳健份额仍以上涨为主。阳光私募方面,“隐彰1期”以16.08%的月度收益率占据榜首。券商集合理财产品上周平均回报率0.89%。

　　产品点评:信诚双盈B的“升级版”--信诚新双盈B上市。上周新发基金集中在低风险类型产品,可关注工银瑞信[微博]标普全球资源、富国信用增强和信诚新双盈B。上周新发行的券商理财产品以债券型品种为主,运作模式多采用分级结构,投资范围扩展至中小企业私募债、转债等风险级别相对较高的债券类别,可关注长城长益。