基金二季报解读:增强防御静待时机 大部分减仓为主
日期:2018-07-28 20:03:22 来源:网络整理
【基金二季报解读:增强防御静待时机 大部分减仓为主】由于二季度受到负面因素的影响,资本市场普遍存在悲观情绪,股票型基金净值平均下跌9.47%。但同期上证指数、沪深300、创业板指数分别下跌10.14%、9.94%、15.46%,股基表现总体略微好于基准。
2018年基金二季度报已于本周末公布,渣打银行通过图表的方式为您解读其中的关键信息。总体而言,在市场不确定性的背景下,公募基金在二季度的配置更加注重防御性,为未来增持留下了空间,并且在个股选择上也开始尝试配置前期可能被错杀的一些个股标的。
股票型基金净值明显下跌,但跑赢主要指数
由于二季度受到负面因素的影响,资本市场普遍存在悲观情绪,股票型基金净值平均下跌9.47%。但同期上证指数、沪深300、创业板指数分别下跌10.14%、9.94%、15.46%,股基表现总体略微好于基准。
图表1:股票型基金加权平均回报和主要指数回报
基金总体规模反而上升
基金规模近年来快速上升,从年初的11.98万亿上升至13.44万亿,共计增量1.46万亿。其中股票在市场不景气的情况下规模仅减少292亿元 ,债券配置贡献最大1.13万亿元,货币基金贡献3079亿元,公募基金整体规模仍然上升体现了资管新规影响下部分居民部门的资金分流,以及风险偏好受到抑制的情况下转向债券投资。
图表2:基金规模在二季度进一步上升
基金股票市值占股市市值比重小幅上升
基金配置股票市值占A股市值自2015年二季度起变动不大,其中2018年二季度末占全部A股市值比重3.56%,占A股流通市值比重4.46%,较之前仅有小幅上升,很可能由于零售投资者目前仍然处于存量市场的状态。
图表3:股票配置占资本市场市值的权重保持平稳
各类基金资产市值占比
最近几年,基金股票市值在基金总市值中的占比逐渐下降,2018年二季度股票、债券、现金/现金等价物在总体市值中占比变化幅度不大,股票市值略微下降,主要原因在于股市整体出现下跌,基金和基民转向债券做防御性配置。
图表4:各类资产配置权重分布
货币基金市值进一步上升
货币基金市值共计8.4万亿,较去年底的7.13万亿快速上升升,主要原因可能因为金融尽管对市场造成一定影响,使得债市配置方向倾向确定性更大的资产。同时货币基金内部出现了较为强烈的竞争,天弘余额宝规模近年来首次下降,从一季度末的1.69万亿下降至1.45万亿,占货币型基金的比例也从一季度末的21.15%下降至17.23%。
图表5:货币基金规模及余额宝占比
纯股型基金市值小幅下降
纯股型基金(不包括混合型基金的股票市值)规模 6761亿元,较上一季度的6973亿小幅下降,但规模下降幅度小于股票型基金的二季度回报率,意味着二季度股票型基金仍然呈现净申购。
图表6:股票型基金市场保持平稳
纯债券型基金规模有所上升
纯债型基金规模和股市表现存在一定负相关关系,2017年资本市场表现较好时债基规模有所下降,今年以来债基规模反而有所上升,尤其在二季度风险偏好受到抑制债基整体规模上升超过1000亿
图表7:纯债基金规模不升反降
规模前十大基金
当前规模前十大基金体现了市场整体的防御心态,其中有7只纯债型基金,3只股票型基本均为指数型基金或者指数增强基金。
图表8:灵活型配置基金或许成为投资者新偏好
全部基金股票投资比例分布
统计全部基金,股票投资比例较为分散,在各个比例之间分布较平均。按基金数量和按净资产两种口径下,发现<50%有较大差距,代表规模较小的基金股票持仓比例较低,中等规模以上基金普遍持仓在70%以上
图表9:基金股票投资比例(按数量和按资产净值)
全部基金股票投资比例变动
统计全部基金,2018年二季度大部分基金都进行了减仓操作,小幅或者大幅增仓的基金不足30%,接近50%的基金选择减少股票配置。意味着一旦风险偏好有所好转,公募基金存在一定加仓空间。
图表10:基金二季度减仓居多
股票型基金比例分布和股票投资比例变动情况
按基金数量统计,43%的股票型基金仓位达到90%,54%的股票型基金仓位在80%-90%,高仓位因为基金本身的持仓限制要求。同样,超过半数的基金股票仓位有所降低,但总体加减仓分布较为平均。
图表11:股票型基金配置总比例分布及加减仓情况分布
混合型基金比例分布和股票投资比例变动情况
混合型基金股票仓位在50%以下居多,但仍有半数以上的混合型基金股票持仓超过五成。和股票型基金一样,混合型基金在二季度同样呈现出净减仓。
图表12:混合型基金配置总比例分布及加减仓情况分布
行业配置比例分布
根据一级行业统计,全部基金配置的行业比例如下,其中制造业和金融业仍然是配置的重点,配置比例分别达到了60.53%和12.05%。
图表13:行业分布进一步向金融和消费领域倾斜
行业配置比例变动
免责声明:新闻资讯来源于合作媒体等,不代表本网观点,仅供参考,并不构成投资建议,风险自担。如涉版权,联系处理。
- 【9月5日认筹结果】中骏天璟220套房源,认筹数38 ...
- 10余万元的菠萝格红木家具被偷梁换柱,家具商被判 ...
- 英国科创盒装床垫品牌SIMBA,完成第五轮百万英镑 ...
- 2017中国企业最佳海外形象榜单公布:宝鹰集团入 ...
- 网销儿童家具不合格率高达80%,孩子需要的“安 ...
- 定制餐边柜,空间不浪费,看着也很美! ...
- 齐家网2019上半年营收3.66亿元,供应链成第三大 ...
- 饱受冷落的特价砖,市场地位将何去何从 ...
- 30秒的短视频里,蕴藏着家居行业的长线价值 ...
- 建配龙7.7-7.8年中大促震撼来袭 ...
- 龙湖“2019小龙人计划”:佛山唱罢,广州登场 ...
- 洁具行业新零售模式成为趋势 ...
- 深圳首个平方公里级“工改工”项目拆迁在宝安启 ...
- 274家地产商宣告破产,行业洗牌从中小房企开始 ...
- 总成本约120亿元!增城中新村旧改公开招标 ...
- 2019摩登上海时尚家居展,优立地毯强势来袭 ...
- 赛迪孙会峰:新基建中充电桩市场将达万亿
- 盘手网诚招全国网络代理商,在家也可赚大钱!
- 搜狗2019年营收80亿,创历史新高 增速领先行业水平
- 白色情人节送什么礼物?中兴天机Axon 5G旗舰手机貌美又实用!
- 振东制药作为全国最大的中药材基地之一 让中医药为人类健康做出更大贡献
- 驰援武汉, HPE在行动
- 掌上“课堂”如何让一部中兴天机5G旗舰化身在线学习助手
- 游戏性能超群 中兴天机Axon 5G旗舰助你掌控全场
- 众志成城!振东制药扛起中医药抗“疫”旗帜
- 高效“云办公” 中兴天机Axon 5G旗舰助你一臂之力
- 跟随金融科技浪潮 富邦华一线上“防疫”出大招
- E乐购强势登陆千家万户,即将与你共享经济财富
- 富邦华一银行落地首单疫情防控债认购 精准助力疫情防控
- 战“疫情” 爱玛启动100家医院10万名医护人员爱心驰援行动
- 保价格、保质量、保供应 三元食品向社会庄严承诺
- 深圳二手房挂牌价 半年跌幅1.13%
- 三峰木门形象代言人陈建斌老师喜迎二胎
- 发改委印发第17号公告,工程咨询单位实行告知
- 多因素致资金面恶化 271家房企宣告破产清算
- 嘉元科技在国内锂箔行业提交登记科创主板技术领先的应用
- 没有比较就没有差距:茶叶小罐赢得对比度的第三方评估NO。1
- 美国投资移民改革法案不惜任何代价地板被认为新政
- 景瑞满足偿债高峰控股年内出台的13%的最高利率债务的3美元
- [支链]威板专用的信息深入研究
- 卫浴行业不景气,三大问题亟待解决
- 租房常住人口可落公共户口,发改委推重点人群城市落户
- 共筑精装梦:一场不可缺席的房地产供应链发展峰会
- 小程序月活超3800万 贝壳找房摘得金瑞奖“最佳小程序流量担当奖”
- 打破了国外的技术垄断巨化股份写的高品质发展的新篇章
- 房地产依赖度降低 海南经济转型加快自贸区建设