过半银行股破净 金融板块估值跌至2638点水平

　　昨日杭州银行的一则《关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》再度引起投资者对银行、保险板块估值的关注。杭州银行称，公司股票已连续 20个交易日的收盘价低于公司最近一年经审计的每股净资产（7.94元/股），达到触发稳定股价措施启动条件，将在7月26日前召开董事会，制定并公告稳定股价的具体方案。

　　截至昨日收盘，银行板块与保险板块平均动态市净率分别为0.92倍与1.85倍，平均市盈率分别为7.31倍和19.53倍，处于偏低水平。业界认为，这两个板块当前估值充分反映了市场对经济基本面的担忧，后市存在估值修复机会。

　　金融板块持续下跌

　　今年2月上旬以来，银行、保险板块持续大幅调整。通达信银行板块（880471）自2月7日的高点2230点下行至昨日收盘的1640点，下跌幅度达到26%，同期保险板块（880473）也持续向下，跌幅为23%。

　　从个股表现来看，今年以来，银行、保险板块几近全线下跌。其中26只银行股仅上海银行今年录得涨幅，其余25只均为下跌，其中张家港行股价腰斩，平安银行、江阴银行、吴江银行、无锡银行和浦发银行跌幅超过20%。保险股方面，6只保险股今年跌幅均超过15%，其中西水股份和新华保险分别大跌46%和37%。

　　对于银行股今年表现弱势，联讯证券认为，一方面，金融强监管和去杠杆背景下，银行负债端利率大幅上升，对银行净息差构成压力。另一方面，中美贸易争端以及国内货币政策偏紧，使宏观经济出现一定的下行风险，信用债违约也有所增加，市场对银行资产质量有所担忧。

　　资本市场大幅波动，也会使得保险公司权益类投资受到明显影响。平安证券预计，上半年各保险公司净投资收益率维持相对稳定，而年化总投资收益率受到权益市场下跌的影响，预计在4%左右。