A股进入估值洼地 或迎来长线配置良机

　　做好防守，再找机会反击

　　当前A股估值处于洼地，大多数股票出现大幅下跌，后市将走向何方，又该如何投？

　　第一财经记者根据数据统计发现，今年以来至7月11日，沪深两市仅有522只股票处于涨势，3000只股票处于下跌状态，占到A股总数的85%，其中跌幅在50%以上的股票有164只；放长时间线到2015年6月12日至今年7月11日，有840只股票处于涨势，2694只股票处于跌势，占A股总数的76%，不过跌幅在50%以上的股票达到1913只，占A股总数的54%。

　　从申万一级行业的涨跌情况来看，今年以来至7月11日，28个子行业全部下跌，但是医药生物行业仅下跌3.65%，计算机行业和食品饮料行业的跌幅也均在10%以下；2015年6月12日至今年7月11日期间，医药生物行业依旧抗跌，甚至还上涨7.77%，处于涨势的还有通信和食品饮料行业。

　　朱昆鹏告诉记者，市场存在结构性机会，比如今年医药股涨势较好，在当前估值处于历史相对低位时，可以进行长线布局，对于后市相对比较乐观。

　　“其实现在主要是要以时间换空间，现在很多蓝筹股的估值确实比较低，只要不发生系统性的金融危机，这些都可能带来收益。新兴行业的成长股，从中线角度来看，也存在投资机会。”上述资深基金经理表示。

　　对于应对当前市场环境的投资策略，上述资深基金经理表示，做好防守，再找机会反击，“实际上从中线角度来讲，有些股票已经跌到一定位置，因为风险偏好低或者当前的环境因素，还没有到反转的阶段”。

　　那么后市该如何投？朱昆鹏表示，在“国强民富”的大时代背景下，对国内经济向消费拉动和科技创新驱动抱有信心，A股市场有望反映这一新时代趋势，长期看好消费升级和创新两大投资主题，并在这两大主线上寻找性价比高、成长和估值相匹配的公司。

　　上述资深基金经理也称，看好内需和创新两个方向，“一是符合国家未来转型的方向的行业或者公司，二是在过去充分的市场竞争中建立了自身优势的企业”。

　　荀玉根则表示，着眼未来半年到一年的圆弧底磨底阶段，消费白马仍是很好的配置品；另外，持续下跌后成长股估值已经明显回落，7月~8月中小创中报业绩披露期，可以借此选择估值盈利匹配度高的真成长。