基金市场与基金管理业分析2018年二季度报告:市场估值处于历史低位,投资者建仓指基

公募基金管理资产规模上涨截至2018年二季度末,中国内地基金市场已成立的证券投资基金共计4,944只,发行在外的基金总份额为122,943亿份,与上季度末相比上升了4.0%,全部基金的净资产总值为126,750亿元,相比上季度末基金净资产总值上涨了4.2%。

年初以来市场持续下跌,创业板指数已创出两年以来新低,投资者对后市信心较为低迷,资金流向货币基金与短期理财基金;由于目前市场平均估值处于历史相对低位,部分投资者选择低位建仓,但投向股票指数及股票ETF分散风险。

发行市场降温二季度基金新成立210只,其中包括11只股票型基金、83只混合型基金和80只债券基金,总募集规模1,480亿份,单只基金平均募集规模为7.0亿份/只;与一季度相比,发行基金数量、总募集规模和单只基金平均募集规模均下降。

除股票指数、股票ETF、货币型、短期理财等类型基金出现净申购外,其他类型基金均出现净赎回。混合型基金净赎回规模较大,达415.6亿份。货币基金和短期理财基金获得较大规模的净申购,净申购分别达到3,924.3亿份和592.9亿份。由于采用摊余成本法计算净值的基金受到流动性新规限制,货币基金与短期理财基金今年以来无新发份额,增加份额均来自净申购。

按风险等级划分较高风险的股票型基金份额占比较上季末回升。中等风险的混合型基金份额占比继续回落,低风险的基金份额占比保持上升趋势。

股基下跌,债基上涨二季度股市整体下跌,偏股型基金净值均下跌,债券基金与QDII基金上涨。近一年的风险调整收益数据显示,股票型和混合型基金的JENSEN指标均大于零,说明过往一年股票型和混合型基金在选股方面获得了超额收益。

公募基金行业的产业组织形态趋向集中公募基金行业的产业组织形态趋向集中,2018年二季度末的洛仑兹曲线与2018年一季度末的洛仑兹曲线相比弯曲程度略有扩大,显示出资产规模集中度相对于上季度出现上升。

基金合计持有股票资产、占比上升以2018年6月30日当日收盘价计算,证券投资基金持有的股票资产为1.79万亿元,较上季末减少;但由于A股市场流通总市值缩水幅度更大,基金持股占A股市场流通总市值的比例较上季度末提升,公募基金的市场话语权仍处于较弱状态。