多家基金下调“ST长生”估值 调整差距引热议

北京商报讯（记者 苏长春）长生生物疫苗记录造假被曝光，引发股价暴跌并被ST后，8月2日，长生生物子公司长春长生又迎来一道处罚，长春长生因存在环境违法行为被要求责令整改。与此同时，公募基金也在继续调低长生生物股票估值，继中信保诚基金将该个股估值下调至0元后，天弘基金8月2日也做出同样的决策，对旗下基金持有的“ST长生”股票估值调整为0.00元/股。不过，截止目前，基金公司对“ST长生”调整的股票估值并不一致，这样的差异也引起市场人士的关注。

8月2日，天弘基金发布公告表示，对天弘中证医药100指数发起式基金持有“ST长生”股票估值调整为0.00元/股，这也是继中信保诚基金后第二家对“ST长生”估值调整为0元的基金公司。值得一提的是，同日华宝兴业也发布公告，调整旗下基金持有“ST长生”股票估值，但该公司将“ST长生”估值调整为 2.21 元/股。

北京商报记者注意到，截至目前，基金公司对“ST长生”调整股票估值存在一定的差异，自7月24日长生生物被ST后，至少有14家基金公司对旗下基金持有“ST长生”进行估值调整，上至4.1元/股下至0元/股。8月2日，“ST长生”无意外再度跌停，这是该个股遭遇的连续第十三个跌停。

实际上，不同的基金公司由于持仓比例、估值模型、分析方式的不同，估值出现差异无可厚非，但由于今年“黑天鹅”事件多发，涉事公司不确定性大幅增加，这使得更多基金公司对所持仓产品的未来预期产生了不同看法，反映在估值上的差距也随之不断加大。这一现象也引起了普通投资者以及市场对于调整后的估值合理性和是否存在过度调整情况的怀疑。

在沪上一家基金公司内部人士看来，现实中存在一些基金公司调整过度的问题，引发了投资者的不理解或不满。但基于套利成本的考量以及监管层的相关规定等，这些因素都会对估值形成一定的约束。因此，虽然从理论上来说基金可能存在过度调整的冲动，但实际操作方面又是另外一回事。

而针对不同基金公司对股票估值的方式和标准方面，大泰金石研究院资深研究员王骅则表示基金公司通常会使用指数收益法、可比公司法、市场价格模型法和估值模型等方法进行估值，但在证监会和深交所近期表态要求涉及公众健康安全的企业退市的前提下，通常情况的估值体系放在当下并不适用。天弘基金和中信保诚基金将“ST长生”估值调整为0，更多还是表达了对股票投资价值和清算价值的否定。

然而，在股市波动频繁，“黑天鹅”事件频发的情况下，仍出现部分普通投资者选择投资“ST”股票的现象。对此，王骅称此前投资ST股票主要通过炒重组、炒故事来获利，有些类似股权投资，但是ST股票本身财务状况不佳、负面消息较多，也给投资者带来了选择难题。另外，2018年以来公司退市力度不断加大，除ST长生外已有5家公司确定退市，证监会也在不断强化退市规则，在退市高压下应避免投资类高风险个股。

8月2日，长生生物发布《长生生物科技股份有限公司关于子公司收到责令改正违法行为决定书的公告 》（以下简称《责令整改公告》）和《长生生物科技股份有限公司关于子公司资产被查封的公告》（以下简称《被查封公告》）。《责令整改公告》显示，长春市环保局于2018年7月27日对长生生物子公司长春长生进行了调查，发现长春长生存在“在线监测数据和实际监测数据均超过国家规定的水污染物排放标准”的环境违法行为，将由县级以上人民政府环境保护主管部门责令改正或者责令限制生产、停产整治，并处十万元以上一百万元以下的罚款的规定。

《被查封公告》显示，8月1日，长生生物子公司长春长生收到长春市公安局长春新区分局《查封决定书》，根据《中华人民共和国刑事诉讼法》第一百三十九条之规定，长春长生9处房产和61台车辆被查封。