广发基金：市场存在估值安全边际

　　今年以来，受金融去杠杆等诸多因素所影响，投资者对经济前景担忧，2月以来市场出现调整。从近期的经济与政策走向来看，广发基金宏观策略部认为，短期经济的悲观预期存在修复空间。一方面，经济的高频数据回升，4-5月主要经济指标均有所反弹；另一方面，社融增速平稳，叠加央行对货币政策的表态，预期未来金融去杠杆对经济的压制边际上有所缓和，有利于市场继续阶段性向上修复。

　　广发基金宏观策略部认为，从估值的角度来看，现在全部A股的市盈率水平已回到17.8倍，接近市场前期低点2638点的估值水平。考虑到上证指数2638点对应的是基本面的悲观预期与极端的交易层面因素叠加所致，当前市场存在一定的估值安全边际。