中小盘股“进占”A股总市值 “大象股”缩水现估值修复空间
日期:2018-07-30 14:07:47 来源:网络整理
12月5日(上周五),沪深两市成交额破万亿大关,创历史天量,沪深A股总市值也达到了34.97万亿的新高,突破了此前两市在2008年1月14日创造的34.33万亿元总市值纪录。
《每日经济新闻》记者通过梳理数据发现,虽然沪深A股总市值超越历史巅峰,但在市值构成上出现重大变化,以中小板、创业板为主的新势力异军突起,打破了蓝筹统治A股的历史,改变了A股格局。
分析师认为,随着经济转型的逐步深入,中国经济的下降趋势逐步放缓,走向稳定。曾经作为中国经济的中坚力量的大盘蓝筹也面临估值修复的过程。在这一过程中,蕴含着丰富的投资机会。
制造业总市值位居各行业之首/
《每日经济新闻》记者查询彭博社金融数据后注意到,截至12月5日,沪深A股总市值合计为34.97万亿元,不但超越2007年10月16日6124点时A股总市值,且还超越了2008年1月14日34.33万亿元的历史峰值。
据东方财富数据显示,2007年10月6日,金融板块以8.77万亿元的总市值位居A股行业第一;制造业以8.17万亿元的总市值排在第二;第三名是采矿业,总市值为4.4万亿元。交通运输行业以2.1万亿元的总市值排名第四;房地产以1.28万亿元的总市值排名第五。
到了2014年12月7日,总市值行业排名榜相较2007年10月6日出现巨大变化:制造业以14.37万亿元的总市值排名第一;此前排名第一的金融业以7.9万亿元的市值屈居老二;采矿业以3.58万亿元的总市值排名第三;信息服务行业以1.5万亿的总市值位居第四;房地产业以1.37万亿的总市值排名第五。
《每日经济新闻》记者注意到,2007年10月16日之后,上证所发行了154只新股,目前上述154只个股合计总市值为6.46万亿元;深交所发行的中小板新股有527只,当前合计市值3.79万亿元;发行的创业板新股 (创业板于2009年10月正式登陆A股)有403只,当前合计市值为2.42万亿元。
分析人士认为,中小板、创业板市场的蓬勃发展,反映出国家经济结构调整的方向,在传统行业调结构的同时,不少代表未来新技术、新机会的中小企业上市,有助经济结构调整和产业优化升级。
中小板总市值超越历史峰值/
深交所2007年10月16日A股总市值是5.71万亿元,其中主板4.86万亿元,中小板8560亿元。而2014年12月5日,深交所A股总市值达13万亿元,其中主板5.29万亿元,中小板5.28万亿元,创业板2.42万亿元。主板与中小板相比,中小板市值增加4.42万亿元,增长势头最为迅猛。
《每日经济新闻》记者注意到,沪深A股上市公司不但在总市值构成上出现变化,且在新股发行上也出现了变化。
2007年10月16日至今,沪深A股上市公司总数增加了1084家,其中上证所A股增加154家,深交所中小板增加527家,创业板增加403家。
目前,深市中小板公司数已有729家,中小盘股总市值达5.28万亿元,而在2007年10月16日,中小板市值仅为8560亿元,即中小板当前比2007年整整增加4.42万亿元市值。不过2007年10月16日以来,中小板新股发行数达527家,合计市值3.79万亿元。即便剔除3.79万亿新股市值,在2007年10月16日之前上市的中小板“老股”总市值仍为1.49万亿元,仍较2007年10月6日总市值增加了6340亿元。
中石油市值缩水近八成/
回顾6124点时A股表现,不得不提中石油和中石化两大权重股。按前复权统计显示,中石油和中石化总市值缩水严重。2007年11月5日,中国石油以46.49元的最高价登陆A股,以其总股本1830亿股计算,当天收盘总市值达85076.7亿元。截至2014年12月5日,中石油总市值为18519.6亿元,相比上市当日缩水66557.1亿元,缩水幅度达78%;中石化2007年11月5日总市值达历史最高纪录24843.38亿元,目前总市值仅为7662亿,缩水17181.3亿元,缩水幅度达69%。
分析人士认为,相比历史高点而言,目前主板蓝筹无论从股价、市值都还有较大的上升空间。加上目前国企改革正进一步深化,整个蓝筹板块估值修复的空间比较大。这里自然也包括银行股。
从在A股上市的银行股来看,以工商银行和建设银行总市值缩水最为厉害。其中工商银行在2007年11月01日总市值为26046亿元,目前总市值仅为16133.85亿元,缩水9912.15亿元;建设银行在2007年11月2日总市值达24050亿元,目前只有14250亿元的市值,缩水9800亿元;中国银行2007年11月1日达到19489.5亿的总市值高峰,目前只有11789.55亿元,缩水7699.95亿;交通银行在2007年10月30日达到9577.27亿元的市值高点,目前只有4643.75亿元,缩水4933亿元。招商银行在2007年达到6791.4亿元的高点,目前只有3515.4亿元的市值,缩水3276亿元。以上5家银行总市值合计缩水35620.15亿元。
银行股估值从2010年开始回落,主要原因是2010年市场担忧不良贷款风险高企,之后银行股估值一路下跌,银行板块市值缩水严重。2014年以来,压制银行、地产板块估值的风险因素在改善,市场风险降低正带动估值修复。从基本面上来看,支持银行板块估值修复的理由有:不良贷风险可控,银行资产风险降低;流动性得到改善;地产基本面改善,有助银行降低信贷风险;同时,存款保险制度的推出进一步降低了银行风险,银行发行优先股等事件性因素也在驱动估值修复。
券商股龙虎榜卖出额靠前/
目前投资者最关心的无疑是行情能否继续走好。《每日经济新闻》记者注意到,不少机构认为,蓝筹股估值修复行情仍可期待,市场仍将继续走好。
比如海通证券策略首席分析师荀玉根和高级分析师刘瑞就表示,目前已经发生的故事,是大类资产配置从实物到金融;正在发生的故事是从债券牛市到股票牛市,未来市场将步入万亿成交新时代。
海通认为,从以下四个方面看,潜在增量资金规模巨大:首先是政策助推无风险利率加速下行;第二是理财等资金加速进入股市;第三是产业及海外资金持续流入;第四是杠杆交易仍有提升空间。
不过,也有分析人士认为,A股市场短线聚集的风险也达到了相当的高度,投资者至少应该对宽幅震荡心存警惕。
iFinD数据显示,12月5日当天,沪深两市上涨家数为359家,创出11月12日以来18个交易日新低;下跌家数达1951家,创出11月12日以来新高。同时,从龙虎榜数据看,12月5日,净买入金额前5名分别是宏源证券、建设银行、中粮地产、铜陵有色和同花顺;净卖出金额前五名分别是山西证券、国海证券、国元证券、佳隆股份和方正证券。
从行业资金流入流出来看,特大单净卖出额位居前三名的板块分别是银行、证券和保险板块;位居买入前三的分别是:船舶制造、航空装备和航天装备。
有分析人士认为,虽然净买入前5名金额为31.21亿元,高于净卖出前5名23.81亿元的金额,但净卖出榜单上充斥大量券商股,要警惕券商股在上周五位居板块涨幅第一后,快速集体冲高回落。
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