创投机构觊觎估值差:加速布局二级市场
日期:2018-07-24 18:32:28 来源:网络整理
近年来,随着一级市场被热炒,项目估值不断上扬,二级市场尤其是中小创板块却遭遇重挫,估值被不断杀低,一二级市场估值逐渐拉近。目前已有多家创投机构进入二级市场进行战略性布局,不少创投机构坦言一级市场项目太贵,“面粉贵过面包”现象出现在了创投领域。
价格出现倒挂
“一二级市场部分企业存在倒挂情况,面粉比面包贵,甚至劣质面粉比优质面包贵。”基石资本董事长张维说。
过去几年,一级市场创投行业格局发生了深刻变化。从一级市场发展看,VC/PE机构为顺应市场形势由传统“单一策略”打法转向新型“混合战略”博弈,更加注重全产业链布局。一级市场项目估值被不断炒高,再加上二级市场波动等因素影响,VC/PE机构退出获益呈现下滑趋势。向二级市场进军成为不少原本专注一级市场机构的不二选择。据中国证券报记者了解,目前已有多家机构正式宣布进军二级市场。
“目前市场上资金充沛,优质项目却十分稀缺。这导致优质项目估值水涨船高,与部分二级市场个股实际估值差异不大,以往通过一二级估值差就能套利的机会越来越少。不过二级市场总是存在一些被错杀的潜力股,在产业转型升级中,其成长性仍然值得期待。”深圳一私募人士说。
在另一深圳大型创投机构人士孙阳(化名)看来,从整个市场概念上来讲,一二级市场都是资产管理的重要品种,通常二级市场的管理规模是一级市场的几十倍。“一级市场是有边界的,比如我们愿意在一个项目上投10个亿,最终由于各种限制可能只能投4000万美元。但如果是二级市场,从交易量的规模来讲,是可以出更多钱的。”
以PE风格做二级
2017年以来,A股市场炒作气氛相较以往大大降低,价值投资理念不断深化,但依托于短期性投机套利机会的资金仍然实力雄厚。在此背景下,坚持长期投资的一级机构进入二级市场,其投资策略及风格值得关注。
“现在市场的炒作气氛仍在,进入二级市场后,我们的心态将更加谨慎。对一些看不懂的行业或公司,尤其是被一些资金热炒的板块,我们不准备去碰。”李明表示,目前他们的选股范围基本还是在公司此前覆盖的行业或领域之内,公司对这些行业或领域比较了解,唯一需要考虑的是在什么阶段买入或卖出。
“大部分企业依据行业的泡沫和福利成长,行业不好很快就退场。只有少数企业认真思考了研发、市场和管理等政策性的问题,持续在这方面进行投入,最终取得了发展的动力。”孙阳认为,做二级市场投资实际上跟一级市场投资的核心是一样的,都是选择最优秀的企业。
张维表示,基石资本将一级市场的逻辑自然延伸到二级市场,即使在二级市场投资也将继续保持“PE风格”:每项投资都一事一议,进行充分尽调。相关产品将设置长达3年的封闭期,没有一种长线心态是把握不住机遇的。
他认为,在对企业的理解上,一二级市场彼此相通,投资出发点都是来自企业成长。此外,部分个股因方方面面的因素被错杀,但只要其成长性还在,未来仍有可能带来不错的投资回报。
(中国证券报)
免责声明:新闻资讯来源于合作媒体等,不代表本网观点,仅供参考,并不构成投资建议,风险自担。如涉版权,联系处理。
- 整装时代来临,企业需把握新的渠道入口 ...
- 楼市持续多年高歌猛进,全装修成品住宅成趋势 ...
- 第九届中国(广州)定制家居展开启预约登记 ...
- 广州沥滘村民投票将复建房产权变为国有 未来或可 ...
- 海淀临铁神盘问世,限价5.8万!买到即赚180万! ...
- 美国发生“离奇”马桶爆炸案,罪魁祸首可能是它 ...
- 国美零售深陷转型危机,颓势不减出路何方 ...
- 大家居战略布局卫浴市场,对企业是利还是弊 ...
- 泰和园《梅兰竹菊》系列紫檀家具5月19日将全球首 ...
- 中新广州知识城“国民尖货”大盘 独家解读龙湖双 ...
- 柏厨时光印橡系列因设计出众,成功斩获2018-2019 ...
- 竞争新维度:未来家具门店的五种进化方向 ...
- 智能家居厂商如何搞好新零售? ...
- 面对破产的同行阴霾密布的经济环境,家具企业该怎 ...
- 墙面喷浆有哪几种施工方式和材料 ...
- 盘点:2017年中国门窗业十大变化 ...
- 赛迪孙会峰:新基建中充电桩市场将达万亿
- 盘手网诚招全国网络代理商,在家也可赚大钱!
- 搜狗2019年营收80亿,创历史新高 增速领先行业水平
- 白色情人节送什么礼物?中兴天机Axon 5G旗舰手机貌美又实用!
- 振东制药作为全国最大的中药材基地之一 让中医药为人类健康做出更大贡献
- 驰援武汉, HPE在行动
- 掌上“课堂”如何让一部中兴天机5G旗舰化身在线学习助手
- 游戏性能超群 中兴天机Axon 5G旗舰助你掌控全场
- 众志成城!振东制药扛起中医药抗“疫”旗帜
- 高效“云办公” 中兴天机Axon 5G旗舰助你一臂之力
- 跟随金融科技浪潮 富邦华一线上“防疫”出大招
- E乐购强势登陆千家万户,即将与你共享经济财富
- 富邦华一银行落地首单疫情防控债认购 精准助力疫情防控
- 战“疫情” 爱玛启动100家医院10万名医护人员爱心驰援行动
- 保价格、保质量、保供应 三元食品向社会庄严承诺
- 深圳二手房挂牌价 半年跌幅1.13%
- 三峰木门形象代言人陈建斌老师喜迎二胎
- 发改委印发第17号公告,工程咨询单位实行告知
- 多因素致资金面恶化 271家房企宣告破产清算
- 嘉元科技在国内锂箔行业提交登记科创主板技术领先的应用
- 没有比较就没有差距:茶叶小罐赢得对比度的第三方评估NO。1
- 美国投资移民改革法案不惜任何代价地板被认为新政
- 景瑞满足偿债高峰控股年内出台的13%的最高利率债务的3美元
- [支链]威板专用的信息深入研究
- 卫浴行业不景气,三大问题亟待解决
- 租房常住人口可落公共户口,发改委推重点人群城市落户
- 共筑精装梦:一场不可缺席的房地产供应链发展峰会
- 小程序月活超3800万 贝壳找房摘得金瑞奖“最佳小程序流量担当奖”
- 打破了国外的技术垄断巨化股份写的高品质发展的新篇章
- 房地产依赖度降低 海南经济转型加快自贸区建设