三大风险不可不防 对独角兽估值泡沫不可掉以轻心
日期:2018-06-01 10:42:47 来源:网络整理
对独角兽估值泡沫不可掉以轻心
谈股论市
在市场过度关注独角兽的同时,对于其中所隐藏着的估值泡沫破裂、大肆圈钱以及亏损上市的独角兽退市所引发的风险均不可掉以轻心。
独角兽第一股药明康德终于低下高昂的头。这家有着“医药界华为”之称的上市公司,自5月8日挂牌后连续16个交易日涨停,不仅股价最大涨幅超过5倍,也成为今年沪深股市最赚钱的新股。
药明康德股价能有如此强劲的表现,一方面与其发行市盈率较低有关。其发行市盈率不到23倍,为股价大幅上涨预留了空间。另一方面,与公司业绩不俗有关。资料显示,从2015年至2017年,三年中药明康德营业收入和净利润的复合增长率分别高达26%和88%。
此外,股价大涨也与独角兽光环有关。A股市场向来都有炒“新”情结,作为独角兽第一股,药明康德受到投资者的强烈追捧。
今年以来,独角兽站在了风口上。随着IPO绿色通道的开启,以及证监会从相关制度上进行保驾护航,可以预见,今后会有更多的独角兽通过IPO或发行CDR的方式跻身于资本市场。
不过,在市场过度关注独角兽的同时,对于独角兽所隐藏着的风险却不可掉以轻心。个人以为,独角兽企业的三大风险不可不防。
首先是独角兽企业估值泡沫破裂的风险。独角兽是A股市场的新生事物,容易引发投资者的追捧与爆炒,导致估值产生泡沫。估值泡沫最终会有破裂的时候,境内外市场的案例值得警惕。
按照独角兽的标准,此前通过借壳或IPO上市的诸如巨人网络、华大基因、分众传媒以及三六零等都可称之为独角兽。这些企业在借壳或上市之初,都遭到大肆炒作,在股价涨至高位泡沫破裂后,便开始步入价值回归之旅。按最高市值测算,巨人网络缩水最大幅度超过67%,三六零则超过48%。
境外市场亦如此。阅文集团、众安在线、易鑫集团、雷蛇和平安好医生被称为港股的“新经济五剑客”,与A股市场独角兽一样,港股“新经济五剑客”目前的总市值与最高时相比均出现大幅缩水。易鑫集团缩水超过61%,雷蛇缩水55%,众安在线缩水43%,阅文集团缩水36%。股价泡沫破裂的结果,导致高位介入的投资者损失惨重。
其次是独角兽大肆圈钱带来的风险。富士康通过战略配售的方式锁股发行,在实现自身融资最大化与利益最大化的同时,巨额融资对市场资金面形成压力,且今后其锁定股份解禁,又将对股价形成压力。
据测算,如果BATJ以及网易等五家独角兽发行占总股本5%的CDR的话,二级市场需要承接的资金将超过3600亿元。考虑到更多的独角兽上市,独角兽对二级市场所造成的影响可想而知,不仅在资金面上,还有心理上。事实上,5月30日药明康德破板的成交量已经能够说明问题。
其三,亏损上市的独角兽退市所引发的风险。随着证监会修改《首次公开发行股票并上市管理办法》,扫除亏损独角兽上市障碍。由于某些独角兽还处于资金投入阶段,短期内难以实现盈利。这样的独角兽企业上市,将存在退市的风险。
根据规定,上市公司连续两年亏损将警示风险,连续三年亏损将暂停上市,连续四年亏损将终止上市。亏损的独角兽企业如果在两到三年内不能实现盈利,那么暂停上市甚至是终止上市都是有可能的。更何况,独角兽并非是企业成功的代名词,独角兽也有走向失败的可能。因此,亏损上市的独角兽企业,最终面临退市的风险是极有可能的。
□曹中铭(财经评论人)
免责声明:新闻资讯来源于合作媒体等,不代表本网观点,仅供参考,并不构成投资建议,风险自担。如涉版权,联系处理。
- 整装时代来临,企业需把握新的渠道入口 ...
- 楼市持续多年高歌猛进,全装修成品住宅成趋势 ...
- 第九届中国(广州)定制家居展开启预约登记 ...
- 广州沥滘村民投票将复建房产权变为国有 未来或可 ...
- 海淀临铁神盘问世,限价5.8万!买到即赚180万! ...
- 美国发生“离奇”马桶爆炸案,罪魁祸首可能是它 ...
- 国美零售深陷转型危机,颓势不减出路何方 ...
- 大家居战略布局卫浴市场,对企业是利还是弊 ...
- 泰和园《梅兰竹菊》系列紫檀家具5月19日将全球首 ...
- 中新广州知识城“国民尖货”大盘 独家解读龙湖双 ...
- 柏厨时光印橡系列因设计出众,成功斩获2018-2019 ...
- 竞争新维度:未来家具门店的五种进化方向 ...
- 智能家居厂商如何搞好新零售? ...
- 面对破产的同行阴霾密布的经济环境,家具企业该怎 ...
- 墙面喷浆有哪几种施工方式和材料 ...
- 盘点:2017年中国门窗业十大变化 ...
- 赛迪孙会峰:新基建中充电桩市场将达万亿
- 盘手网诚招全国网络代理商,在家也可赚大钱!
- 搜狗2019年营收80亿,创历史新高 增速领先行业水平
- 白色情人节送什么礼物?中兴天机Axon 5G旗舰手机貌美又实用!
- 振东制药作为全国最大的中药材基地之一 让中医药为人类健康做出更大贡献
- 驰援武汉, HPE在行动
- 掌上“课堂”如何让一部中兴天机5G旗舰化身在线学习助手
- 游戏性能超群 中兴天机Axon 5G旗舰助你掌控全场
- 众志成城!振东制药扛起中医药抗“疫”旗帜
- 高效“云办公” 中兴天机Axon 5G旗舰助你一臂之力
- 跟随金融科技浪潮 富邦华一线上“防疫”出大招
- E乐购强势登陆千家万户,即将与你共享经济财富
- 富邦华一银行落地首单疫情防控债认购 精准助力疫情防控
- 战“疫情” 爱玛启动100家医院10万名医护人员爱心驰援行动
- 保价格、保质量、保供应 三元食品向社会庄严承诺
- 深圳二手房挂牌价 半年跌幅1.13%
- 三峰木门形象代言人陈建斌老师喜迎二胎
- 发改委印发第17号公告,工程咨询单位实行告知
- 多因素致资金面恶化 271家房企宣告破产清算
- 嘉元科技在国内锂箔行业提交登记科创主板技术领先的应用
- 没有比较就没有差距:茶叶小罐赢得对比度的第三方评估NO。1
- 美国投资移民改革法案不惜任何代价地板被认为新政
- 景瑞满足偿债高峰控股年内出台的13%的最高利率债务的3美元
- [支链]威板专用的信息深入研究
- 卫浴行业不景气,三大问题亟待解决
- 租房常住人口可落公共户口,发改委推重点人群城市落户
- 共筑精装梦:一场不可缺席的房地产供应链发展峰会
- 小程序月活超3800万 贝壳找房摘得金瑞奖“最佳小程序流量担当奖”
- 打破了国外的技术垄断巨化股份写的高品质发展的新篇章
- 房地产依赖度降低 海南经济转型加快自贸区建设