大盘震荡看量化策略 稳定收益数九泰久盛

　　2016年是A股市场剧烈震荡的一年，年初的两次熔断一度动摇了市场的信心，之后大盘长期徘徊在3000点上下。震荡行情下，A股权益类产品整体表现较为乏力，股票型和混合型基金平均净值增长率分别为-13.38%和-8.61%。

　　2016年也是量化基金大放异彩的一年，44只新基金相继成立(同基金不同份额合并计算)，规模较2013年翻了两番，突破1000亿元，其中主动股混型量化基金2016年平均回报超越同类平均6.25%，超越同期沪深300指数8.48%。

　　大盘震荡下量化基金业绩表现却如此耀眼，背后的原因就在于其投资策略较之以往的主动管理型股票基金，量化投资策略能更快更准的抓住震荡市中的板块轮动和行情变化，更加积极的调整股票仓位，更加严格的执行交易策略。

　　大盘震荡 量化投资策略优势凸显业绩好

　　根据投资策略不同，量化基金通常被划分为主动型、指数型和对冲型三种类型，其中主动型多为主动股混型量化基金，采用多因子选股、事件驱动等策略；指数型则多采用量化方法辅助指数跟踪或增强；对冲型则是加入了市场中性策略对冲风险。据WIND统计，在基金规模、业绩方面均表现突出是主动量化型产品：2016年业绩排名前十的均为主动型量化基金，2016年规模排名前十名中80%为主动型量化基金。

　　量化基金能够在2016年成为基金市场的明星，可谓占尽了天时地利人和，大盘震荡热点轮动加快让传统的主动管理型股票基金操作难度加大；股市债市的低迷要求基金管理者具备更敏锐的嗅觉来挖掘优质资产；而一大批优秀人才投入到量化投资中来则大大提高了量化投资团队的能力。

　　量化投资策略综合运用了现代数学、统计学的方法来追求稳定超额持续的收益。利用统计学原理和计算机技术，基金管理者能够广泛覆盖A股全市场的股票，再从中优选出能够“大概率”跑赢市场的股票构建投资组合。基于同样的道理，量化基金可以选出上百只股票进行投资，使得风险得到尽可能降低，即使某只股票遇到“黑天鹅”事件，也不会对基金整体业绩造成严重拖累。

　　从业绩上看，2016年量化基金(剔除1月1日以后成立的新基金)的平均收益高于偏股型混合基金，且其收益远高于各大主要指数的表现，9成以上的量化基金跑赢了同期沪深300指数。

　　九泰久盛 博收益控风险追求长期回报

　　九泰基金量化投资团队已经开发出了量化多策略模型、事件驱动策略模型、多层次选股模型、择时风控模型等多个策略。这些投资策略都经过了市场的反复检验并频繁的进行更新优化，不同的量化策略对应不同的市场环境，并做到了多策略的合理搭配。可以说这些经过了市场实战检验的量化投资策略，是保证九泰基金的量化产品业绩出色的基础。

　　2015年11月成立的九泰久盛量化基金，自成立以来总收益为14.9%，超越同期沪深300指数25.16%，同时也超过了市场上同类型基金品种的平均收益。WIND数据显示整个2016年，九泰久盛量化基金在全部量化基金中，复权单位净值增长率排名第四，表现优异。

　　九泰久盛量化投资基金孟亚强指出，该基金采用多策略选股模型来投资，策略间相关性越低，越能分散组合的整体风险。在他看来，风格轮动配置模型是显著区别于同行的特点之一，A股市场的风格轮动不仅呈现出极强的规律性，而且带来的超额收益也是相当显著的。风格轮动模型主要是识别市场的当前的主要矛盾，根据主要矛盾配置相适应的策略，这样就能保证所采用的选股模型永远站在市场的风口上、最大化的获取超额收益。

　　孟亚强同时指出，在评价一只量化基金的优劣时不能仅看业绩回报，更多的要看其对风险的控制能力。超额收益的稳定性是判断量化模型优劣的办法之一，如果基金风格偏中小盘，那么可以跟中证500指数去对比，超额收益波动太过剧烈的话那一定不是一个很好的量化模型。好的量化基金相对指数有稳定的超额收益，不是靠一两只股票或一两波行情来赚取超额收益的，它几乎是每天在稳定地超越指数，这样以来，一年可以超越指数20到30个百分点，这样的基金在风控上做得比较到位。

　　九泰久盛量化基金所追求的的，不是短期收益曲线的大起大落，而是在一个相对长期的范围内，做到穿越牛熊攻守兼备，给投资者带来长期稳定的回报。