你真的搞懂债券基金了吗？七条原则轻松玩转债基

　　  在眼下这种反复震荡、无明显趋势的“磨人”行情中，越来越多的人将目光投向了债券基金。在债市回暖的背景下，我们重新将债券基金拿出来做点分析与思考。

　　债券基金主要以债券为投资对象，收益一般比较稳定，收益高于货币型基金和一年期银行理财，但是在净值波动上，债券型基金的下行风险要小于股票型基金。因此对追求稳定收入的投资者具有较高的吸引力。

　　1、什么是债券基金

　　债券基金是主要投资于国债、金融债、短融、企业债等固定收益债券的基金，可以理解为投资于这个基金的钱主要用来买债券。因为债券收益比较稳定，债基又被称为“固定收益基金”。债基的投资风险较低，收益较稳定，各类管理费较低。

　　2、债券基金有哪些类型？

　　根据不同的投资比例，债基分为纯债基与偏债型基金(配置少量股票的债券基金)。它们的区别在于，纯债型基金不投资股票(收益更为稳健)，而偏债型基金可以投资少量的股票(收益略高)。

　　3、债券基金收益如何？

　　由于债券基金主要投资于收益固定的债券，所以它的风险较低、回报率往往也并不算太高。通常而言，债基的收益和风险介于股票型基金和货币基金中间，尽管债券市场有一定的波动，但是债券本身利息收入导致债券基金风险较低，而风险稍高的转债基金和偏债债基因配置了可转债和股票，收益和风险略高。

　　4、债券基金为什么会分ABC？

　　“某某债券基金A”后面附带的“ABC”，是不同的收手续费形式。如果同一只债券基金有ABC三种分类，A类一般是代表前端收费，B类代表后端收费，C类是没有申购费用(无申购费但逐日计提销售服务费)；如果同一只债基只有A、B两种分类，一般A类有申购费，B类没有申购费用。

　　5、债券基金有哪些风险？

　　首先，投资者需要注意利率风险。债券的价格与市场利率变动密切相关，且成反向变动。当市场利率进入加息周期时，大部分债券价格会下降；而市场利率处于降息周期时，债券价格通常上升。其次，债券基金所持债种的信用风险也是债券基金投资者需要关注的问题。第三，通货膨胀风险也，考虑到通货膨胀会吞噬掉固定收益的购买力，成熟的投资者常常把债券基金和股票基金一起列入资产配置的范围。

　　6、债券基金是如何赚钱的？

　　债券基金分为三种类型，包括纯债基、一级债基、二级债基。纯债基只投资债券；一级债基债基的投资范围包括债券和打新股；二级债基的投资范围包括债券、打新和股票投资。

　　由于二级债基还受股票投资水平的影响，所以，我们这里主要分析纯债基的收益来源。1、赚取利息债券作为一种债权凭证，债务人有还本付息的义务，债券基金持有债券，所以可以赚取利息。单从这个角度而言，长期债券基金的收益要高于短期债券基金的收益。2、赚取差价

　　债券一般在银行间市场或沪深交易所交易，因为流动性、市场利率、信用情况变化等各种原因，债券的价格总是涨涨跌跌的。价格跟随市场利率变化主要是因为投资者的获利预期。若市场利率高调，则投资者的获利预期也高涨，债券的价格就下跌；若市场的利率调低，则债券的价格就会上涨。这一点表现在债券发行时最为明显。短期纯债基金投资的是短期债券，它受利率的影响比较小，因而波动也小，可以作为货币基金的替代品。长期债券基金主要投资长期债券基金，虽然收益高，但受利率的影响也比较大，因而波动也大。一般而言，在利率处于低位的时候，可以选短中期债券基金；利率处于高位的时候，可以选长期债券基金。3、杠杆债券基金在运作过程中，通常通过质押式回购进行融资杠杆交易，这会导致债券占净值比超过100%的现象。也就是通过加杠杆的方式，增加收益，杠杆比例一般不超过200%。

　　7、怎么配置债券基金？

　　债券基金比较适合不太喜欢冒险、希望获得稳定收益的投资者。因此建议投资者最好将债券基金作为中期投资，以中长期持有为主。持有时间太短不利于获得较好的回报，行情不好时甚至会亏损。

　　当前，债券收益率已经回到中性水平，未来债市走向更加依赖于新增力量的驱动。经济运行处于“三期叠加”的大格局中，周期下行的趋势难以扭转，仍然是债市走牛的驱动力。政策基调大概率不会发生变化，但全面降准降息空间有所扩展，同样可能驱动债券收益率进一步下行。对于稳健和保守投资者不妨继续持有或加仓业绩颇为稳健的债券基金，稳健投资者的投资者可购买有可以在此次债市调整后配置信用债，业绩较为稳健的债券基金。