穆迪确认CAC集团B3和CAA1评级的评级前景从“负面”改为“稳定”

穆迪投资者服务公司证实B3的CAC组实体的评级，由泰和集团的全资子公司TahoeGroupGlobal（联合保证。）有限公司发行优先无担保债券评级CAA1。

与此同时，由“负”为“稳定”，穆迪的评级展望变化。

评分理由

“我们将调整其评级展望为稳定，这主要是基于上实现泰禾集团，积极的流动性管理程序，如出售部分该公司最近的股权开发项目，以满足他们的需求。“穆迪副总裁兼高级分析师何超仪（JosephineHo）说：。

调整“，评级展望也反映了我们公司在未来12-18个月，预计将继续控制其债务杠杆。“截至穆迪成飞集团的首席分析师，增加何超仪。

在期间2019年3月至6月，成飞集团，他宣布了一系列的股权出售计划的房地产项目，9个相应的总价。5十亿元左右。穆迪预计，该公司将偿还其债务与货币存量。

随着2019年3月31日，该公司的手头现金增加至20.6十亿人民币，14.9十亿元带2018相比有所回升。与此同时，公司的短期债务将从57被压缩。4至46.1十亿元左右。

穆迪预计，该公司将继续积极地管理其流动性状况，如减少购置土地的规模，寻求融资的渠道新的注资，以及进一步实施资产处置方案，并在必要时的履行债务。

穆迪还预计，泰禾集团的债务杠杆比率（衡量“收入/债务调整后”）期间在2018年的未来12到1821个月预期。3％至最高达25-30％。在公司加强努力控制债务，该公司（以下简称“调整后的息税前利润/利息”措施）的利息保障倍数的预期收入增长的驱动程序是在今年1预期。1到3倍。5-1.7倍。然而，整体信用状况的公司和其他公司在同行业相比还是位于较低的水平位置的企业评级模型排序B空白。

与许多中国房地产开发商B级相比，身体的泰禾集团B3反映了总体评价，企业拥有较大的经营规模，长期的业务历史，乃至整个中国以及优质的土地储备资源。

但在同一时间，这个水平也显示，该公司是比较紧张的流动性状况，对信托贷款有较大的依赖，而弱。

评级模型考虑的潜在风险，以改变该公司的主要股东，先生的实际控制人。黄岐森和他的一致行动人的妻子，双方持有59％实际股本质押几乎所有。这些风险已经包含在B3评级泰和集团的身体。

CAC集团整体的流动性状况依然疲软。随着2019年3月31日，公司现金余额为20.6十亿手元，不足以支付其46短期债务。1十亿人民币，在未来12个月约6十亿万元保证金的行使。穆迪认为，该公司将需要继续积极寻求资金来源，以解决其再融资需求。

考虑到下属的外国发行和成飞集团，目前的优先无担保债券评级至CAA1的风险结构，主要评级泰和集团，较低的水平相比。资本结构风险是其正常经营的子公司，当时该公司的控股公司子公司进入破产清算程序，这些说法的订单之前最依赖CAC组声明。此外，在缺乏一个控股公司结构联系的一个重要因素。因此，要求控股公司的预期复苏将减少。

调整评级展望为“稳定”反映了穆迪认为，泰禾集团将继续积极管理其流动性和再融资的到期债务。

从中期来看，泰和集团的主要评级预期由以下两个提高。首先，公司改进其流动性的水平，例如，现金/短期债务比稳定在0。8-1次或更多次； 二，公司提高其信用指标如利息覆盖范围和持续增加比1的倍数更多。5倍，并维持在一个水平高于40％的收入/债务调整。

同样地，主要评级以下指标均出现恶化，这将是降级的压力下。首先，CAC集团的整体流动性状况恶化； 其次，公司的合同销售额和经营性现金流显著减弱； 三，公司的融资能力被削弱显著。当盖的利息少于连续多。0次，评分模型提示其降级风险。

泰和集团股份有限公司。有限公司。2010年在深圳上市。公司于1996年开始了它的第一个住宅项目在福建省福州市，公司的主要业务集中在住宅物业发展，项目开发为辅。由于2018 12月31日，该公司可能会出售土地储备共约16000000平方米。