分级基金是什么？分级基金a和b有什么区别？

日期：2018-08-03 05:25:47 来源：网络整理

分级B为什么要下折?分级基金的净值怎么计算?分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。

与一般的公募基金产品不同，分级基金一般分为三个部分，即母基金、分级A、分级B。简单来说，母基金一般就是普通的指数或股票型基金，其投资收益或亏损按照一定规则在分级A和分级B之间分配。大部分分级基金的产品模式可以看作是分级A持有人把钱“借”给分级B持有人，分级B向分级A每年提供借钱的“利息”，剩余的投资收益或亏损就都归分级B。这样一来，分级B也可以看作一种投资的杠杆工具，高风险高收益;大部分获取约定收益的分级A也可以看作类债券产品，低风险低收益。

作为杠杆投资工具，分级B最重要的属性就是杠杆。需要特别关注的是，随着母基金的净值变化，分级B的杠杆属性也是不断变化的。母基金净值越高，分级B的杠杆越低;母基金净值越低，分级B的杠杆越高。当面临最近市场闻之色变的下折风险时，许多分级B的杠杆已经高达5倍了，这意味着母基金1%的净值变化，体现在分级B的净值变化上就会被大大放大。

分级B为什么要下折?

通俗地理解，就是当分级B的净值跌到一定程度(一般为0.25)，担心分级B还不起“利息”，所以分级A要将大部分“借”给分级B的本金收回了，分级B的净值随之归1，份额相应缩减，而杠杆也大幅降低。

下折会给分级B的持有人造成较为严重的损失。一方面，因为折算前分级B的杠杆非常高，一般市场上会有较大幅度溢价，而这部分溢价会随着下折而大幅降低;另一方面，以高杠杆加速度下跌，而下折后杠杆大幅降低，也意味着随后即便有净值攀升的良机，也只能以低杠杆博取收益，几乎相当于一次“爆仓”。

值得一提的是，分级基金既有下折机制，也有上折机制，这是因为当母基金净值上涨，分级B的杠杆比例下降，作为杠杆工具的分级B吸引力就会大大降低。因此上折的意义就是为了要保护分级B持有人的杠杆比例，使分级B能够充分保有杠杆的特性。中金网

分级基金的净值计算方法

分级基金母基金的净值与一般开放式基金净值的计算方法类似，在某一时点上，计算方法是：母基金单位净值=(基金资产总值┗鸶赫

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