MACD网校：股票投资的基本面分析法(一)

　　一、宏观分析：利率—利率和股票价格有密切的关系，当利率上升时，市场资金趋于紧张，公司的筹资成本成本增加，盈利相对减少，另一方面，利率上升后，人们倾向选择银行存款或购买国债，这就使得投入股市中的资金减少，这两方面的影响都会使股票的价格下跌。反之，当利率下降时，股票的价格会上升。例如：2007年2月27日央行公布加息，大盘就会会下跌200个点。美国道指下跌500个点。

　　1、汇率-----由于本国货币的升值有利于进口，不利于出口，本国货币的贬值有利于出口，不利于进口。因而，汇率的变化时对股价的影响表现如下几个个方面。

　　1)       若公司的产品大部分销往海外市场上司的原料不依赖于进口，则当本国货币升值时，将不利于公司产品的销售，而公司的原料成本不变，因此，公司的盈利下降，股票价格下跌，反之，当本国货币贬值时，将使股票价格上升。

　　2)       若公司的产品大部分销往国内市场，公司的原料依赖于进口，则本国货币升值时，对公司产品的销售影响不大，而公司的原料成本下降，因此公司的盈利上升，股价上升。

　　3)       若公司的产品大部分销往国外市场，公司的原料依赖于进口，则汇率的变化对公司产品的销售和公司原料成本的影响不大，此时，股票的价格基本不变。

　　4)       若公司的产品大部分销往海外市场，公司的原料大部分依赖于进口，则汇率的变化，使公司的盈利基本保持不变，股票价格也基本不变。

　　2、货币供给量-------货币供给量是国家货币政策的重要工具，它常与通货膨胀率、利率再贴现率和存款准备金等联系在一起。当国家增加货币供给量时，是国家实施宽松货币政策的标志，通常会带动股票的上升。相反，国家减少货币供给量时，将带来股价的下跌。

　　3、国内外重大政治事件-------国内外重大政治事件的发生会使相关公司的股票价格上升或下跌，投资者预测到这种事件将要发生之时，应果断地买进或卖出相关公司的股票。战争会使军需工业繁荣，投资者应买入这类公司股。

　　4、国家重大经济政策---------国家重点扶持和发展的产业，其股价会被推高，。而国家限制发展的产业，股票会受到不利的影响而下降。例如：公司对交通运输、煤气、水电等公共事业的产品和劳务进行限价，将会直接影响公共事业公司的盈利，并这类公司的股票价格下降。

　　5、国家对股市的调控政策---------在我国，国家对股市的调控政策会对股价产生较大的影响，比如：1994年7月证监会“三大政策”的出台，上证综合指数在一个半的时间里，从333点涨到1052点成交量放大几十倍。又如：1996年12月16日《人民日报》发表特约评论文章〈正确认识当前的股票市场〉国家计委和国务院证券委同时宣布了1997年亲股发行规模为100亿元(意图是控制规模扩张)，深沪证交所也宣布涨停板制度，这三大暴跌之最大，在一个星期内，上证指数从1100点猛跌至860点。

　　6、平行市场的发展--------平行市场是指和股票市场平行的其它市场，如债券市场、期货市场、外汇市场、黄金市场和房地产市场。平行市场发展的速度也会对股价产生较大的影响。例如：1995年5月18日，因国家关闭国债期货市场，国债期货市场的资金回流到股票市场，使股市指数一天上涨20%，上证综合指数在3天的时间里从580点涨到900点。

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