摩尔金融：行情连续下杀必因过于恐慌 绝望中哪有希望

　　毫无疑问，大盘又进入了连续下杀模式，可是说，外围一旦风吹草动都会惊扰脆弱的A股，美国媒体的随便一篇报道，就直接把A股干趴下了，这也算是奇观。对于当前的A股走势，更多的是一种绝望的气息在弥漫，写这篇文章是要给大家分析一下当前行情的走势，并在绝望中寻找希望。

　　一、受外围利空消息的影响，A股正在经历至暗时刻

　　1、宏观分析，上证指数的走势分析

　　上证指数已经连续两日大幅下杀，指数下杀是小事，关键的问题是，股民刚刚恢复一点的信心瞬间被击溃了，这才是对A股最大的打击，如果说大家对A股没有信心，那么后期走势肯定不明朗。

　　上证指数走势分析：

　　从技术走势来看，本次连续下挫，应该可以看作是受外围利空影响的一次技术调整。我认为，指数只要在2700以上，都应该属于技术调整的反弹，是二次筑底的一个过程，所以不必过于恐慌。之所以，称当前为至暗时刻，主要是因为短期指数回调力度大，另外就是消息面利空不到，造成了恐惧弥漫气息。

　　2、消息面，当前的中美贸易战就是最大的不确定性

　　消息面，美方计划宣布对价值2000亿美元中国输美商品征收关税，另外，美商务部宣布对中国44家企业进行技术封锁。他们分别是：中国航天科工股份有限公司第二院以及下属研究所、中国电子科技集团公司第13研究所以及关联和下属单位、中国电子科技集团公司第14研究所以及关联和下属单位、中国电子科技集团公司第38研究所以及关联和下属单位、中国电子科技集团公司第55研究所以及关联和下属单位、中国技术进出口集团有限公司、中国华腾工业有限公司、河北远东通信。主要涉及到的是中国电科，中国电科目前拥有8家上市平台，即四创电子(600990,股吧)、国睿科技(600562,股吧)、杰赛科技(002544,股吧)、太极股份(002368,股吧)、海康威视(002415,股吧)、华东电脑(600850,股吧)、凤凰光学、卫士通(002268,股吧)。

　　通过以上的分析，我们可以发现，虽然A股不涨的原因是内在因素，但是外在消息对A股的影响也确实大，我们都知道，美国对我国的军工是长期封锁的，根本谈不上合作，封锁中国的军工企业，简直就是无稽之谈，即使这样，A股的军工板块还是暴跌。从现在的情况来看，中美贸易战一天不解决，A股走势都存在着极大的不确定性。

　　3、以史为鉴，中美贸易战对A股的走势应该如何看待

　　像中美贸易战这么大规模的贸易战，在世界历史上都是罕见，此时，我想回顾一下，美日贸易战期间对股市的影响，以预判一下，中美贸易战对A股走势的影响。得出的结论就是贸易摩擦并非决定股市大盘的长期主导因素。

　　以最具代表性的90年代美日贸易摩擦来看，自1988年美国发布含超级301条款的新贸易法《1988年综合贸易与竞争法案》以来，美日贸易摩擦进入“结构性障碍”阶段，即重点不再局限于产生逆差最多的特定行业贸易问题，而是转向市场开放、贸易规则、经济结构等全方位的磋商。该种类型的贸易摩擦对经济、市场的影响更为深刻和全方位。在此阶段，日本股市大盘表现与贸易摩擦事件未呈现长期显著相关性。

　　从技术走势来看也是如此，日本大盘长期指数走势与贸易摩擦事件相关性不强。

　　以上是借鉴美日贸易战期间对股市影响的相关分析，得出的结论是相关性不强。但是中美贸易战毕竟有别于美日贸易战，A股当前的股市明显反应过度，根本原因在于A股本身的问题，所以外因只是一个重要因素而言，A股的发展根本还是在于解决自身的问题，牛市才有可能到来。

　　二、应该理性对当前行情的走势，从绝望中寻找希望

　　从中美贸易战的角度来看，这个问题将长期存在，不是一时半会能够解决，是个中长期的过程，这一过程，可以说伴随着A股牛市的到来。中美贸易战也会有投资主线，这个大家需要把握。

　　1、中美贸易战解决的过程，相关的产业会受益

　　从美日的贸易战可以看出，中美贸易战不是一次能解决问题的，最终的结果就是反复磋商。在解决问题的过程中，直接相关行业和间接相关行情都会受益，迎来来说都会跑赢大盘。

　　直接相关行业：即在贸易摩擦中被指名制裁的行业，或与国际贸易紧密联系的通讯、航空行业。该类行业在贸易摩擦期间通常表现较弱，但在事件告一段落后常能迎来反弹。

　　例如，前期的中兴通讯(000063,股吧)，在解禁之后，就迎来了一波大涨行情，这个行情是可以把握的。

　　间接受益行业：指本身与贸易摩擦无直接相关，但在贸易谈判条款中受到利好的行业。该类行业在谈判落地后或能迎来较好的相对收益。

　　所以说，如果中美贸易战反复磋商，总会有一些新的紧张，在相关概念股大跌之后，一旦企稳，就可以考虑分步建仓，然后再等待反弹的机会，赚钱一波利润。

　　这里需要说明的是，以上两种行情都是典型的波段操作，赚取一波利润之后，再获利了结是关键。这类票不能中长期持有，因为操作之后，容易一地鸡毛。

　　2、中美贸易战倒逼产业升级，高科技产业是重点

　　首先，要谈一谈，美日贸易战中，日本的产业升级。当前美国针对日本的贸易战也是由于日本国力的不断上升，为了阻止日本的发展，而开展贸易战。1975年至1985年期间，日本进入产业升级。60年代至第一次能源危机前（1973年），日本产业结构主要为重工业和化学工业，在工业生产中比重达 69%（日本经济企划厅数据，1970年），但能源危机后原材料价格快速上涨，叠加当时和美国在钢铁、纺织品方面的贸易摩擦，倒逼日本国内从能源消耗型向技术密集型制造业转型。1975年日本颁布《产业结构展望》意味着产业升级的开始，随后大量资金被投向高新技术产业，1975年日本引进国外技术支出额为712亿美元，较十年前增长三倍。技术引进后，以微电子、新材料等为代表的高端制造业迅速崛起，同时电气机械、机械等传统产业同步升级。从今天的结果来看，贸易战对日本产业升级有影响，但是日本政府坚定的推进产业升级之后，日本现在依然是个发达国家。