非银金融行业双周报：保监会强化信披监管，关注券商板块行情

本期（2017.8.14-2017.8.27）沪深 300 涨 4.07%、上证综指涨 3.83%、深证成指涨 3.57%；非银金融表现优异， 板块涨6.35%， 在所有申万一级行业中排第 2，其中， 券商涨 3.56%，保险涨 11.41%，多元金融跌 0.96%。

行业动态

证券业

2017 证券公司评级结果出炉； 刘士余：交易所一线监管职能发挥得很不够， 必须是强大的监管者； 证监会：为国企混合所有制改革营造良好市场环境； 最高检：坚决查处兴风作浪的金融大鳄和利益输送内鬼。

保险与多元金融保险公司最新主体信用评级出炉:8 家险企遭降级； 保监会强化信披监管， 14 家险企未按时报送报告遭通报； 保监会副主席陈文辉：要求保险公司逐级披露至实控人； 寿险业备战十一产品新规， 多家公司新产品申报被打回； 网贷行业“ 1＋3”制度体系初步形成； 信托公司积极布局 PPP 资产证券化。

核心观点

证券业本期 A 股成交额环降，两融余额继续走高， 8 月 IPO 与增发募集金额双双超过上月。受监管环境影响，上半年券商整体业绩下降，已公布中报 10 家净利增长， 16 家净利下降， 行业分化显着，强者恒强，龙头券商获得“国家队”资金青睐，板块仍处于低估值区间， 价值投资正当时。建议关注中信证券、广发证券、华泰证券和招商证券等。

保险及多元金融

保险板块在本期连续两周迎来大涨，源于前期连续三周回调， 加上业绩超预期，行业集中度上升利好大型上市险企，建议关注业绩突出的中国平安，中国太保；多元金融方面，建议关注股权纠纷尘埃落定的爱建集团，资产整合业绩预增的经纬纺机。

风险提示： 监管趋严； 下半年业绩不及预期。