行情大好却不赚钱 金融才是二手车的归宿

二手车行情大好，但却越来越不赚钱。

今年的二手车市场有点尴尬，随着二手车限迁政策逐步放开；金融分期服务进入二手车市场，以及三四线城市二手车购买力被释放，二手车市场景气度继续攀升，7月份全国二手车交易量突破100万辆，同比增长16.9%。从年初开始，二手车交易单月增速一直保持每个月15%以上。

只看数据，行情一片大好，但有记者在北京最大的二手车交易市场花乡走访时却发现，经销商、销售人员多于消费者。一家规模颇大的二手车经销店负责人直言，“现在二手车的信息和价格都太透明，卖车越来越不赚钱”。一家经营超过十年的二手车经销商去年的财务报表显示，出售二手裸车毛利仅为0.25%，净利润则为-2.2%。

二手车电商广告轰炸，市场价格透明化。

传统线下二手车市场，经销商彼此默契做局，价格体系比较模糊，而这两年以瓜子、优信为首的线上二手车交易平台的出现，打破了原有的市场默契，以每年十数亿的广告投入对市场进行狂轰滥炸，以致市场价格愈发透明。二手车电商平台有持续的资本输血，追求规模效益，不急于眼前的盈利，这使得线下二手车市场更加难做。

根据汽车金融研究院统计的数据显示，从11年开始，激烈的线下竞争导致能够盈利的二手车经销商越来越少，而16年的二手车电商市场竞争白热化，使更多线下经销商无利可图，甚至陷入亏损。一个实例，某经销商18.2万收回的宝马，售价19.5万，但消费者最高只愿意出18万。

二手车交易难赚钱，迫使经销商不得不想其他办法盈利，二手车金融则成了经销商新的盈利点。例如贷款分期、保险业务给经销商带来的净利润可高达90%。主打平价、不让中间商赚差价的二手车电商平台自然也已经盯上金融业务。二手车金融正成为二手车市场最主要的盈利模式。

金融成二手车市场竞争焦点

渗透率低，潜力大，用户积极性高。

根据此前央行发布《2015年中国汽车金融公司行业发展报告》显示，2016年我国汽车金融市场规模已经超过7000亿元，新车的市场渗透率为32%左右，而二手车金融的渗透率只有8%左右，不过却以每年25%的速度在持续增长。

从中国汽车流通协会统计的2016全年二手车交易数据来看，预计今年国内二手车交易总量有望突破1200万辆，增长15%~20%，而到2020年，二手车交易总规模有望突破两千万辆。中国汽车工业协会预测，2020年中国汽车金融市场的渗透率，将有望达到50%。在交易量及金融渗透率的双重驱动下，我国二手车金融市场在未来6-8年将达到万亿规模。

二手车电商和互联网金融双向市场碰撞下，二手车金融市场正成为全新的互联网金融价值洼地。除以上两点市场因素外，中国消费者的消费能力提升，消费意识转变也起到明显的推动作用。

最早用户更喜欢全款购买新车，后来逐步接受购买二手车或贷款购买新车，如今贷款购买二手车成为一种新消费习惯。

根据艾瑞的调研数据显示，用户对二手车金融使用意愿持续提升，偏向分期及只用分期购买的用户比例由2015年的16.3%增长到2016年的20.1%，计算加入考虑分期支付的用户，倾向于使用二手车金融的用户比例超过五成。

10万元以下二手车占比超六成。

据《中国消费者报》的统计显示，2017年1-8月，10万元以下二手车发布量占总发布量的65%以上，其中5万元以内线上发布量3697732辆，占比33.89%；5万-10万元线上发布量3432807辆，占比31.46%。

线上二手车发布信息情况直观的体现出了目前二手车市场需求水平。追求这个价位的二手车消费者，主要注重实惠，5-10万的价格一般可以购买一辆品相还不错的合资车，而5万以内的价格足以购买到几款热销的国产车。

从分期贷款金额上来看，10万以下的贷款属于优质的金融资产，去掉30%-50%首付之后，绝大部分人都有足够的还款能力，所以甚至有二手车金融公司推出0首付贷款服务。

根据最大的二手车金融公司美利金融的经营信息来看，其合作的中小经销商单车交易价格在10万左右，美利提供的贷款额度为6-7万，其风控能力可以做到0.9%，远低于今年银行业金融机构不良率1.99%，而且还能做到当天贷款到账。

巨头扎推入场 美利VS瓜子

事实上，从今年初开始，二手车市场已经由电商之争转向金融之争，甚至已然陷入混战。传统金融机构、主机厂背景的汽车金融公司、融资租赁公司、新兴二手车金融服务平台、二手车电商平台是二手车金融主要的市场竞争者。

其中主要是二手车电商平台与二手车金融平台之间的直面竞争最具吸引力，前者以瓜子、优信为代表，后者以美利、易鑫为代表。

今年初开始，瓜子由二手车电商业务向二手车金融业务扩张的步伐非常快，其在去年底相继拿到了融资租赁牌照和小额贷款牌照。杨浩涌表示：“金融是瓜子一直特别重视的事情，瓜子金融意义相当于蚂蚁金服对淘宝的意义。”

在7月时，瓜子金融与百度金融达成合作，发行了首单场外资产证券化(ABS)产品。利用百度金融应用大数据风控模型、黑名单、反欺诈和多头借贷等技术等对每笔入池基础资产进行了风险排查和信用评分，与瓜子二手车历史逾期情况进行比对，实现资产质量的双重核验。

对比来看，瓜子虽然在二手车金融布局迅速，但仍不及以二手车金融起步的美利金融。在ABS产品方面，美利金融选择与京东金融合作，8月份时连发两期ABS、累计发行规模超过6.68亿元。