牛市看题材，熊市看业绩，目前市场性价比最高的是这些股票

经历过股市牛熊变化的人都清楚在牛市的时候，股市行情非常吸引人，各种题材满天飞，投资者也热衷于追热点，虚拟现实、充电桩概念股是大家热衷的品种。然而经历了熊市的洗礼，很多人都变的开始理性，只从业绩增长情况看股票，格力和茅台是大家谈论最多的股票，年报、半年报营收增长的股票成为市场的宠儿。正所谓，牛市看题材，熊市看业绩，平衡市找性价比。

牛熊市的变化体现的是周期的变化，“周期”这个词来源于经济学。

“经济周期”，是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。经济周期分为四阶段繁荣、衰退、萧条、复苏时期，其特点是国民总产出、总收入、总就业量的波动。

企业是经济的组成单位，经营上也分周期，企业的生命周期理论就阐述了萌芽、成长、成熟、衰退的过程。股市是股权的交易场所当然也是有周期的，股市从见底到复苏，从复苏到繁荣，从繁荣衰退，从衰退再到见底，循环往复。这种周期的波动正是我们这类的二级狗收益的来源，然而能把握好的人却不多。

网上有张很经典的股民心态图，其本质也是股民心态的周期图。股民从牛市中后期入场，在下跌的过程一直持有，在底部承受不住心理压力退场，复苏期一直空仓，牛市中期再进场，也是一个完整的闭环，整个过程中情绪起到了主导作用。

散户亏钱就在于情绪周期和股市周期不匹配，所以投资者要想在市场挣钱，首先要摆脱情绪的控制，以实际为依托，以事实为准绳，切合股市周期进行操作，方可盈利。

那么怎么判断股市的周期呢？我觉得用估值比较合适。

之前给大家分析过券商近4年的市盈率（PE）和市净率（PB）变化，券商在14年时平均市盈率有66.5倍，15年时股市高点在122.3倍，而18年3月份降低到26.5倍，基本上和股市的周期吻合，目前的券商的股价比14年高了，但是估值却明显低了。

所以在估值底部去布局股市显然比在高位买股票要高明的多。

今天我们继续给大家推荐，低估值的股票。这里我这选择了医药、电子和计算机三个行业。如果仅仅是低估值的话，银行、保险、钢铁一定排到前面，如果还要考虑成长性的话，医药、电子和计算机三个行业显然要更好。如果这三个产业有低估值的股票的话，未来的弹性也必然更高，也就是说性价比最高。

目前医药行业平均市盈率36倍，低于这一水平的医药股有82只，占比医药股的31.9%。

目前电子行业平均市盈率43倍，低于这一水平的电子股有62只，占比电子股的32.8%

计算机行业平均市盈率49倍，低于这一水平的股票有37只，占比计算机股票的21.1%

筛选出这些股票主要是给大家一个参考，从周期和估值的角度看股票是一个比较理性的视角。其中个股也要具体分析，是否有财务问题还要大家自己去发现，不要仅仅为了低估而买股票。就像保千里和坚瑞沃能入选了电子板块低估值排行，但本身有明显的财务问题就帮大家剔除了。