外汇局发布2017年《年报》：2018年将稳妥有序推进人民币资本项目可兑换

　　5月31日，国家外汇管理局发布《国家外汇管理局年报（2017）》（以下简称《年报》）。《年报》称，2017年，我国国际收支经常账户和非储备性质的金融账户均呈现顺差。其中，经常账户顺差与GDP之比为1.3%，较2016年下降0.5个百分点，处于合理区间。非储备性质的金融账户顺差1486亿美元，2016年为逆差4161亿美元。

　　展望2018年，《年报》表示，我国国际收支将延续基本平衡格局，跨境资本流动总体稳定。同时，也将深化外汇管理改革，推动金融市场双向开放，稳妥有序地推进人民币资本项目可兑换。

　　国际收支延续基本平衡格局

　　2017年，我国国际收支经常账户和非储备性质的金融账户均呈现顺差。经常账户顺差有所下降，非储备性质金融账户呈现顺差。其中，经常账户顺差与GDP之比为1.3%，较2016年下降0.5个百分点，处于合理区间。非储备性质的金融账户顺差1486亿美元，2016年为逆差4161亿美元。

　　货物贸易顺差回落。2017年，我国货物贸易出口22165亿美元，进口17403亿美元，较2016年分别增长11%和16%；顺差4761亿美元，下降3%。服务贸易逆差增加。2017年，服务贸易收入2065亿美元，较2016年下降1%；支出4719亿美元，增长7%；逆差2654亿美元，增长14%。其中，运输项目逆差561亿美元，增长20%；旅行项目逆差2251亿美元，增长9%。初次收入逆差收窄。2017年，初次收入项下收入2573亿美元，较2016年增长14%；支出2918亿美元，增长8%；逆差344亿美元，下降22%。其中，雇员报酬顺差150亿美元，较2016年下降27%；投资收益逆差499亿美元，下降23%。从投资收益看，我国对外投资的收益2349亿美元，增长18%；外国来华投资的利润利息、股息红利等2848亿美元，增长8%。二次收入逆差扩大。2017年，二次收入项下收入286亿美元，较2016年下降7%；支出400亿美元，下降1%；逆差114亿美元，增长20%。

　　非储备性质金融账户方面，直接投资重现顺差。按照国际收支统计口径，2017年，直接投资顺差663亿美元，2016年为逆差417亿美元。其中，直接投资资产净增加1019亿美元，较2016年少增53%；直接投资负债净增加1682亿美元，少增4%。

　　《年报》预计，2018年我国国际收支延续基本平衡格局。经常账户收支更趋平衡并保持在合理区间。货物贸易将更加平衡。全球经济延续复苏有助于外需稳定，我国产业链成熟、创新能力提高、“一带一路”倡议等有利因素继续存在，但也面临贸易保护主义升温等不确定性环境；同时，国内需求维持稳定，我国还将积极扩大进口，促进贸易平衡。此外，我国服务贸易逆差增幅有望趋缓，投资收益状况将继续改善。

　　理性看待外汇储备规模变化 优化外汇储备运用

　　我国外汇储备规模变化具有明显的阶段性特征。进入21世纪以来，我国外汇储备经历了两个发展阶段。第一个阶段是2000年至2014年6月，随着国际资本高强度流入新兴市场经济体，我国外汇储备快速增长，从2000年初的1547亿美元，攀升至2014年6月的历史峰值3.99万亿美元，年均增幅在26%以上。第二个阶段是2014年7月以来，随着国际资本开始从新兴市场经济体流出，我国外汇储备出现回落。

　　《年报》称，我国外汇储备能够满足国家经济金融发展的需求，应理性看待外汇储备规模变化。外汇储备规模变动具有一定的周期性，虽然外部环境存在较多不确定性，但我国经济金融基本面有条件继续保持稳中向好发展态势，预计跨境资本流动将保持总体基本平衡。

　　《年报》还强调，应优化外汇储备运用，为“一带一路”建设打开新的窗口。

　　据《年报》介绍，2017年，在开展委托贷款的基础上，外汇局牵头设立了丝路基金、中拉产能合作投资基金和中非产能合作基金。其中丝路基金规模400亿美元，在2017年5月“一带一路”国际高峰合作论坛上宣布增资1000亿元人民币，中拉产能合作投资基金和中非产能合作基金规模各为100亿美元。同时，向中投国际集团、国新国际投资有限公司和国家开发银行、中国进出口银行注资，并以多种形式支持了中非发展基金、中拉产能合作基金、中国—欧亚经济合作基金、中国—阿联酋共同投资基金等多双边基金。此外，与国际金融公司、泛美开发银行、非洲开发银行等多边机构开展联合融资合作。目前，已形成了涵盖债权、股权、基金、多边联合融资等多种产品的业务格局，满足实体经济多层次的外汇资金需求。

　　继续推动外汇市场建设与发展

　　《年报》指出，2018年外汇市场建设与发展的主要思路是：继续推动外汇市场深化发展和对内对外开放，便利市场主体汇率风险管理，促进人民币汇率市场化改革。重点拓展交易范围、丰富交易工具，扩大参与主体、推动市场开放，优化基础设施建设、完善市场监管。

　　《年报》称，外汇市场建设与发展方面将采取以下措施。一是推动外汇市场对外开放。继续支持境外机构参与银行间外汇市场，丰富市场主体类型。完善银行间债券市场境外机构投资者外汇风险管理政策，为“债券通”境外投资者提供配套汇率避险服务，支持资本市场进一步对外开放。二是深化外汇市场基础设施建设。在银行间外汇市场推出外汇期权、货币掉期交易冲销业务，丰富外币拆借交易币种及定价功能，完善银行间外汇市场评优办法，支持中国外汇交易中心建设新一代外汇交易平台。三是推动外汇市场自律。支持全国外汇自律机制发布《中国外汇市场准则》和《银行间市场（批发市场）交易规范专家组工作章程》，推动全球外汇市场准则和中国外汇市场准则实施。

　　值得注意的是，对于2018年如何推进资本项目开放，《年报》称，主要思路是积极探索资本项目外汇管理服务实体经济发展的新领域、新方法，稳步推进跨境证券投资外汇管理改革，扩大金融市场双向开放，稳妥有序推进资本项目可兑换。进一步健全完善宏观审慎政策框架下的外债和资本流动管理体系，不断强化资本项目统计监测和事中事后监管，切实防范跨境资本流动风险。