原油价格风暴“负”推手：与时间赛跑坦克

　　继美国原油期货合约在负值首次封闭，北京21日晚，跌势蔓延至六月主力合约。截至北京时间21日，22日，14美国WTI6月合约报。US $ 31日/桶，跌幅为29。96％； 六月布伦特原油合约报20。US $ 36 /桶，跌幅为20.38％。

　　分析人士指出，原油价格暴跌，说明尽可能短的完美狙击：入院前做大量原油投机资金更暴跌成为对象是恶作剧狩猎，采用美国短期原油期货递送系统的缺陷，和库欣面积的存储容量空间，展开了很强的攻击牛。

　　无奈多头平仓

　　权力游戏的期货市场差距并不少见，但负对手逼到了第一次的价格范围：长的猎人不但没有，而且还赔钱销售职位，赔偿了。

　　4月21日的“作为北京时候的截止日期11，超过15，000手的美国WTI合约的单边2005位置。如果所有的位置进行实物交割，这意味着有原油1500万桶将进入库欣。但显然没有足够的库欣罐容量，长事先必须止损出局。“中粮原油期货分析师张正告诉中国证券报记者。

　　根据美国原油期货的交割制度，到期日未平仓合约将采取实物交割，买家需要寻找原油油库。WTI交割点 - 美国原油库存近期库欣快速增长。张政估计，按照过去的三个星期计算的平均增长速度，月左右8周库欣地区的库存全是有关当。

　　“剩下的存货库欣地区几个星期前，它被出租或套利资金临时周转资金，从而导致交割月的牛市实际上很难找到足够多的坦克能力，对目标多头平仓的被动状态的形成。三路“，“张峥去库存只说”走：首先，美国的恢复工作，尽快，以驱动石油需求反弹；第二，美国WTI和布伦特原油价差持续扩大，美国原油出口套利，拉库欣原油南美墨西哥湾沿岸地区；第三是购买美国的战略石油储备。“这三路所有的不确定性和需要保存时间。“说着张峥。

　　“存储容量库欣不足的问题几乎没有短期溶液。“一德期货在陈彤的资深分析师告诉中国证券报记者。

　　WTI原油月合约多头急于打开，以免在没有存储容量进入清算程序。张政说，从主要参与者CFTC净多持仓看WTI因为多头投机资金的增加三月主要是增加短期主要生产商，贸易商，加工商和其他行业的客户。

　　输送系统的批评

　　“美国原油期货交割制度是有缺陷的，一直被诟病。在通过管道与外界库欣远程接触它的原油期货交割点。短期和长期不论谁控制了管道，谁就有优势。疫情的叠加，管道，无处安放的股票多头的短期控制，强制出售位置，甚至赔钱，否则损失更大。“业内人士表示，布伦特原油可能是现金结算，没有这样的”精彩“的现象。

　　“美国WTI原油期货交割制度规定，交付必须通过管道输送到俄克拉荷马州库欣举行。具体而言，是指卖方将轻质原油输送到买方和卖方入口管流动管线连接，买方需要找到原油储存库，仓单不能获得类似的商品留置权。“陈彤告诉中国证券报记者。

　　陈彤解释说，上海的仓库交割的原油期货的方式，买家对商品仓单的留置权，仓单由于没有到期日，买家可能需要长期的付出原油储罐交割仓库仓储费的情况下，美国不存在WTI原油期货买家发现自己面临的油箱问题。

　　进入正常或高波动性

　　21，崩溃蔓延到主力合约，可以结束时原油下跌？

　　“只要美国库欣的供求格局在短期内没有好转，美国6月WTI合约也可以在最后交易日5月19日之前出现的油价负。“说着张峥。

　　陈彤说，原油价格暴跌对G20国家的经济具有深远的负面影响。开始主动平衡生产与需求，原油之间的利益，在外力作用下，原油价格已经接近底部饲料。然而，市场预期原油需求复苏可能过于乐观，疫情对石油需求的长度可能超出预期压制。“目前国内外原油期货升水结构深化，反映了严重的石油市场的现实和预期分化。一方面，是供应和需求和运力紧张的悲观现实，另一个是托底乐观削减和流行病拐点的预期，这两款游戏下，原油价格的高波动或新常态。“陈彤说：。

　　分析人士认为，由于硬盘价格波动的交易进入异常状态，它不能完全反映市场供求格局。