抓得住上涨又扛得了下跌的基金在哪里？

　　行情好的时候拼命涨，行情不好时抗跌，这样的基金无益是大家的最爱。

　　近两年，A股一直处于结构性市场状态，很多股民上上下下坐电梯。但是，有些基金给投资者带来了不错的绝对回报。

　　抓得住上涨，抗得住下跌——农银行业领先混合基金做到了。

　　2018年至今：正收益

　　2018年上半年，数据显示，截至6月30日，申万一级行业中只有休闲服务、医药生物和食品饮料取得正收益，而通信、综合电气设备等11个行业跌幅超20%。上证指数跌幅为-14.43%，市场出现“一九行情”。

　　在市场整体较差的情况下，控制资产组合的回撤显得至关重要。可喜的是，农银行业领先不仅没有跟随指数下挫，反而继续取得正收益。张峰管理的其他两只基金，今年也都取得了正收益。

(来源：中证金牛金融研究中心；截至2018年6月30日)

　　2017年：全年收益超25%

　　回首2017 年，农银行业领先混合基金通过对白酒、保险、品牌中药等行业的重仓配置，全年取得了相对较好的收益。2017年，农银行业领先取得了25.40%的涨幅，排名同类基金前20%。

　　2017年A股市场呈现的是“二八分化”，全年A股指数涨幅为负，其中结构性机会主要白马蓝筹板块，中小市值股票跌幅较大。(数据来源：晨星，截至2017年12月31日)

　　控制仓位，优选个股

　　如何做到长期和短期的业绩双优？缘于背后的基金经理：张峰。

　　张峰现任农银农银汇理投资部副总经理，拥有9年从业经验，擅长以绝对收益思路进行投资。尤其是在弱市中，张峰擅长通过降低仓位的来规避市场性风险。

　　从近一年最大回撤来看，农银行业领先混合基金回撤远低于上证综指回撤：上证综指最大回撤高达-21.7%，而农银行业领先混合的最大回撤为-8.41%。做到了较好的回撤控制。

(数据来源：Wind，截至6月30日)

　　从基金已经公布的一季度末持仓可见，农银行业领先混合基金的重仓股，都是市场中的优质标的，十大重仓股中近一年涨幅超过50%的就有5个。

(重仓股来源：基金一季报，涨幅数据来源：Wind，截至6月30日)

　　基金经理观点

　　最后我们来看看基金经理张峰对市场的观点，以便投资者做下一步判断。

　　张峰表示，农银行业领先混合基金当前的操作思路是控制仓位，寻找优质个股。2018年下半年，对市场整体保持相对谨慎的态度，但结构性机会仍存。

　　伴随着上半年的调整，目前A股的估值处于历史相对较低的水平，同时6月份央行的一系列表态显示货币政策开始预调微调，有一定转向放松的可能，部分细分行业的景气情况仍相对较好，因此下半年仍有较好的结构性机会。

　　基于对市场整体谨慎的态度，将保持中低仓位。行业方面，相对看好科技成长类板块的结构性机会，配置上目前以医药、新能源汽车、半导体、云计算为主，并在相关方向挑选管理优秀，行业前景广阔，业绩扎实的优质个股。