接下来的股市和债市怎么走 来了解一下

【接下来的股市和债市怎么走 来了解一下】短期来看，进入8月份，国内外局势有可能出现边际缓和迹象，且与此同时进入中报披露期，部分绩优股有望受到配置上的青睐，我们认为市场风险偏好有望提升，机会将会明显增多，维持上月A股有望迎来两个月风险偏好回升期的判断。（农银汇理基金）

　　股票市场

　　近期A股出现大面积回调，主要原因在于国际局势和国内经济。

　　国际局势方面，外部因素升级且紧张局势进入常态化；国内方面，经济面临下行压力且去杠杆在持续，预计A股中期仍有压力。

　　短期来看，进入8月份，国内外局势有可能出现边际缓和迹象，且与此同时进入中报披露期，部分绩优股有望受到配置上的青睐，我们认为市场风险偏好有望提升，机会将会明显增多，维持上月A股有望迎来两个月风险偏好回升期的判断。理由如下：

　　国常会定调积极财政政策更加积极，财政基建维稳预期逐渐升温，会缓解此前由于担心投资下滑和外部因素带来的外贸下滑引发的经济快速下行的担忧。

　　第一，央行货币政策继续边际宽松，除此前降准、定向MLF等措施外，据媒体报道央行调整MPA部分考核参数维护金融稳定，如属实，则银行信贷扩张的潜力增大。

　　第二，8月底，MSCI纳入A股，5%权重中第二部分2.5%将会纳入，将会带来400亿增量资金，从此前5月的情况来看，从5月下旬开始，在被动配置资金的带动下，资金明显流入蓝筹板块。

　　第三，8月将会进入业绩集中披露公告期，从业绩预告的情况来看，目前来看，周期消费医药等板块业绩均较好，有望提高风险偏好。

　　8月的风格将偏蓝筹，重点推荐以“吃穿玩用医”为代表的大众消费，主要包括食品饮料、纺织服装、旅游餐饮、商贸零售、医疗保健等领域，除此之外，金融板块在金融监管政策边际放松的背景下，仍然具备一定的弹性。

　　成长股方面，财报季分化较大，符合2019年科技三年强行周期的，5G/云计算大数据/创新药/创新药/智能汽车/半导体等细分领域中优质成长标的仍可继续持有。

　　债券市场

　　今年经济同步数据下行还比较慢，但是货币政策宽松转向迅速、坚决，市场也对财政政策产生了较大预期，一系列相关问题也使市场对于长端利率债的空间和方向形成分歧。首先是财政扩张，其历来是经济下行后的对冲操作，或许是下一轮经济复苏的重要原因之一，但存在明显时滞；其次是利率债供给，现在央行对于资金面的平抑能力较以往更强，提前安排流动性维持资金面宽松应对利率债供给冲击并非难事；再次是社融规模回升，其与利率也是领先滞后关系，如此轮社融规模起于15年下于17年；较同步的是通胀和企业利润，当前全球经济降速，美元指数上行，大宗商品上行乏力，同比趋向负区间，价格对利润的贡献将尽。债券牛市仅是行至中场，对债市继续乐观。