新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)
日期:2018-07-20 15:11:10 来源:网络整理
基金管理人:新华基金(博客,微博)管理股份有限公司
基金托管人:中国工商银行(601398,股吧)股份有限公司
报告送出日期:二〇一八年七月十九日
1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。
2 基金产品概况
注:截至本报告期末,本基金A类基金无份额。
3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
注:1、截至本报告期末,本基金A类基金无份额。
2、本期已实现收益指本期利息收、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
3、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如基金申购书会费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、新华惠鑫债券(LOF)A:
截至本报告期末,本基金A类基金无份额。
2、新华惠鑫债券(LOF)C:
3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2017年1月25日至2018年6月30日)
1.新华惠鑫债券(LOF)A:
注:截至本报告期末,本基金A类基金无份额。
2.新华惠鑫债券(LOF)C:
注:本基金本报告期各项资产配置比例符合合同约定。
4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期,新华基金管理股份有限公司作为新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)的管理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)基金合同》以及其它有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》(2011年修订),公司制定了《新华基金管理股份有限公司公平交易管理制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动,同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行等投资管理活动相关的各个环节。场内交易,投资指令统一由交易部下达,并且启动交易系统公平交易模块。根据公司制度,严格禁止不同投资组合之间互为对手方的交易,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。
场外交易中,对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易,交易部根据各投资组合经理申报的满足价格条件的数量进行比例分配。如有异议,由交易部报投资总监、督察长、金融工程部和监察稽核部,再次进行审核并确定最终分配结果。如果督察长认为有必要,可以召开风险管理委员会会议,对公平交易的结果进行评估和审议。对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易,投资组合经理以该投资组合的名义向交易部下达投资指令,交易部向银行间市场或交易对手询价、成交确认,并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,通过平均溢价率、买入/卖出溢价率以及利益输送金额等多个层面来判断不同投资组合之间在某一时间段是否存在违反公平交易原则的异常情况,未发现重大异常情况,且不存在报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2018年二季度,固定资产投资增速持续下滑,房地产投资增速在土地购置费支撑下稳中向好,工业企业利润增速较前期小幅回升,内生经济仍旧具备韧性;进出口增速整体延续震荡复苏态势,出口略有萎靡,进口持续扩张,但中美贸易争端影响开始显现,对美出口增速下降;受食品项拖累,CPI同比增速处于偏低水平,油价推动PPI超预期回升,上下游企业盈利能力继续分化;货币政策开始强调“松紧适度”,对流动性表述有所放宽,央行两次定向降准,银行间市场流动性宽裕,R007下降至2.5%。
债券市场方面,在“去杠杆”和商业银行“表外业务收缩”的双重影响下,实体经济活跃度有所回落,融资需求受到抑制,特别是在中美贸易战逐步升级后,市场对经济前景的预期更加悲观,长久期利率债受到市场追捧;表外业务收缩使得企业的融资环境变差,违约风险增加,市场对信用债的投资趋于谨慎,利率债投资需求结构性增加。具体看,利率债收益率大幅下行,短端下行约30bp,长端的10年期国债下行37bp至3.47%,10年期国开债下行40bp至4.25%,期限利差有所收窄。信用债收益率走势严重分化,高评级信用债收益率下行约30bp,中低评级信用债收益率上行30-90bp。
基金操作方面,本基金对表外业务收缩带来的影响估计得比较重,认为在融资环境收紧的情况下,利率下行的可能性不大,可以利用偏紧的融资环境享受更高的利息收益,于是侧重于投资短期企业债以获得利息收益。但实际上,由于经济回落压力和风险偏好降低,利率债收益率明显下行。本基金欠配长期限利率债而没有享受到价差收益。
股票投资方面,本基金对经济长周期不悲观,并且认为投资的低估值品种估值并未完全修复,所以在过去数月采取持有不动的策略。但因为市场在利空因素和悲观预期影响下出现了调整,该策略使基金净值出现了较大回撤。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2018年6月30日,本基金A类基金无份额。本基金C类份额净值为0.9820元,本报告期份额净值增长率为-4.28%,同期比较基准的增长率为-0.82%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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