广发基金傅友兴：谈谈3000点下的A股投资策略

　　市场的回撤的确会让那些“好公司”变得更“便宜”一些，所以确实会带来更好的投资机会。

　　有些人喜欢“快公司”(成长性很高)，有些人喜欢“稳公司”(风险很低)，而我个人是以寻找ROIC(投入资本回报率)较高的“好公司”。

　　已经选好或者持仓的“好股票”长期未涨，要不要借机做出调整？

　　个股仓位的标准是跟投资标的预期收益率的高低、未来的确定性有关。

　　再“好”的股票，如果投入较大资金的话，还是需要一个逐步的建仓过程。在比较确信未来的空间，包括安全边际之后，可以逐步加仓。对我来说，如果市场出现调整，持仓公司的估值比我刚买的时候还低20%，但我经过深度研究觉得企业没有问题，可能还会继续加仓。有时候你自己想的跟市场想的完全不一样。在这种情况下，我还是会选择一直拿着。

　　3000点下方的A股市场怎么看？

　　无论市场涨跌，每天还是会有很多涨停板的个股，但是大多数散户投资者一两年都遇不到一次涨停板，这就说明越是短期的机会，越是难以把握。

　　因此，我还是建议不去选那种公司长期没什么空间，只是因为阶段性有机会的企业。因为我觉得其实研究者把精力花在研究这种公司也挺浪费时间。“盯”这些公司，也挺耗费精力，但很难有好的成效。在我的心目中还是能够选择长期空间向好的好企业，参与企业为期一年以上的处于上升阶段的周期，分享企业的成长。

(原标题：广发基金傅友兴专访：3000点下的A股投资策略)