其实就是一个升级版打新基金！

（摄影：平姐姐）

　　近两天令投资者瞩目的战略配售基金（还有很多人称之为CDR基金）终于揭开了神秘面纱！本来对这种统一批复的半官方性质的基金是不太有兴趣的。但是感觉很多业内人士都很兴奋，刚好招商基金对这只产品也非常重视，组织了专门的人才举办了一个小型的产品说明会。详细听下来，这类产品还是有一定亮点的。

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　　首先，这是一只封闭运行三年的基金。所以，一定要搞清楚一个基本事实：

　　你一旦买进了，三年之内不能赎回了。如果你需要用钱，而且只有这笔钱可用的话，那么你需要把这只基金从场外转到场内（没有证券账户的投资者需要开通证券账户才行），然后在场内把它卖掉。而卖掉的时候，是溢价还是折价或平价，就只能听天由命了——由当时这只基金受欢迎的程度决定。而最最重要的是，认购了以后，至少半年内你是不能动的，因为要过了半年的建仓期，你才可以转入场内挂牌卖出。

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　　其次，这批基金的认购原则是：

　　以招商旗下的这只基金（161728）为例，统一都是在6月11日至6月15日期间先向个人投资者发售，每人最多认购50万元（如果你非常看好，可以分别认购6个50万元！），认购总规模（单只）达到目标即500亿元便提前结束募集。这样设计的目的，就是尽量保证有更多的散户可以买到这只基金。如果下周发行完成后，没有达到上限，则由经过批准的机构进行认购！

　　招商基金的专业人士介绍，发行CDR门槛较高，通常这类企业具有政策红利、成长突出、估值溢价、资源稀缺等显著投资特点，以CDR形式登陆A股的企业主要分布在代表未来发展方向的新经济领域，在新旧动能转换的经济发展关键期，这类企业或将获得越来越多的产业政策扶持。

　　通过发行具有认购CDR资格的基金，可以让基民获得较高的中签率。以近期重出江湖的战略配售案例——富士康工业互联网为例，20家战略投资者战略配售数量约占发行总数量的30%，平均每家战略投资者获配数量占比1.5%，约为网下发行户均获配比例的100倍，在中签比例和获配额度上优势显著。

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　　该基金的拟任基金经理姚飞军认为：

　　“这类基金的创设，其实是赋予了普通投资者和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权，个人投资者也将获得以前难以触及的优质企业投资机会。”

　　除了产品投资上的创新，这批基金还在费率、销售方式等方面进行了前所未有的创新。产品公告显示，费率上，该产品创下同类基金历史费率新低，认购费、管理费、托管费等综合费用不到普通基金的十分之一。

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　　据了解，这类基金做为战略投资者，每一只都可以单独拿到不少于总量3%的CDR ，同时，今后在独角兽发行上市之际，也同样可以享受作为战投者的数量优先的政策倾斜。

　　据姚介绍，从CDR的情况来看，其发行的价格必然会在目前海外市场估值的基础上给出一定的折扣，而作为战投者，由于所持股票会锁定一年，其价格会更优惠。而A股市场上股票的估值比海外市场普遍要高，所以相信作为首批CDR的主要承接者，会有一定的盈利空间。

　　而在发行新股的认购方面，从历史数据来看，自2005年以来，发行的17只有战投进入的新股，上市一年后的平均涨幅高达83%！而这类基金明确只作为独角兽的战略投资者，新股的平均经营质量有较大可能是更优的。再加上不用以二级市场上的股票做为底仓，其业绩受二级市场的影响会比较小。

　　如果没有CDR又没有新的独角兽上市怎么办呢？该基金会主要配置低风险的货币基金与部分债券，获取相对稳健的收益。其业绩比较基准也中规中矩，是沪深300指数收益率*60%+中债总指数收益的*40%。

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（责任编辑：赵艳萍 HF094）