-ST当代成1元股 海通证券曾9份研报唱多最高目标价17

　　中国经济网北京8月10日讯 *ST当代(000673.SZ)今日股价跌停，截至今日收盘，报1.47元，跌幅5.16%，成交额5823.78万元，换手率4.95%。 

　　*ST当代2020年半年度业绩预告显示，公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损4800万元-6200万元，上年同期为亏损5262.23万元。 

　　*ST当代2019年年报数据显示，公司2019年实现营业收入4.95亿元，归属于上市公司股东的净利润-6.12亿元，经营活动产生的现金流量净额1.20亿元。 

　　7月16日晚间，*ST当代发布《公司、董事长及财务总监收到山西证监局行政监管措施决定书》的公告，公司及相关人员于7月16日收到山西证监局下发的《关于对当代东方投资股份有限公司及董事长施亮、财务总监杨冬杰采取出具警示函措施的决定》（[2020]3 号）。 

　　2020年1月21日，*ST当代披露2019年度业绩预告，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润为-4.50亿元至-6.00亿元、归属于上市公司股东的所有者权益为-4678.78万元至1.03亿元。4月15日，公司发布2019年度业绩快报，归属于上市公司股东的净利润为-5.55亿元、归属于上市公司股东的所有者权益为1581.03万元。 

　　4月26日发布的业绩快报修正公告和4月27日披露的2019年年报显示，公司实际归属于上市公司股东的净利润为-6.12亿元、归属于上市公司股东的所有者权益为-1.62亿元，归属于上市公司股东的所有者权益金额与1月及4月发布的业绩预告、业绩快报披露内容差异较大。 

　　上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条第一款、第三条之规定，按照《上市公司信息披露管理办法》第五十九条之规定，山西证监局决定对*ST当代及董事长施亮、财务总监杨冬杰采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。 

　　8月6日晚间，*ST当代发布《控股股东的一致行动人所持公司股份新增轮候冻结》的公告，公司控股股东的一致行动人当代集团及先锋亚太所持公司股份新增被轮候冻结事项。其中，当代集团轮候冻结8540.00万股，先锋亚太轮候冻结1481.48万股。 

　　*ST当代表示，公司控股股东厦门当代文化发展股份有限公司及其一致行动人累计被轮候冻结股份数量（含本次）占其所持公司股份数量比例已超过80%。 

　　截至2020年3月31日，*ST当代前十大流通股东中，共有7名机构流通股东，其中，南方资本－宁波银行－当代东方定向增发专项资产管理计划持股数量为9393.81万股，占流通股比例为11.898； 

　　中国金谷国际信托有限责任公司－金谷·信惠94号证券投资集合资金信托计划持股数量为613.94万股，占流通股比例为0.778%； 

　　中国金谷国际信托有限责任公司－金谷·信惠64号证券投资集合资金信托计划持股数量为611.70万股，占流通股比例为0.775%； 

　　华鑫国际信托有限公司－华鑫信托·华昇85号集合资金信托计划持股数量为447.51万股，占流通股比例为0.567%； 

　　中国金谷国际信托有限责任公司－金谷·信惠52号证券投资集合资金信托计划持股数量为439.58万股，占流通股比例为0.557%； 

　　中国金谷国际信托有限责任公司－金谷·信惠36号证券投资集合资金信托计划持股数量为432.43万股，占流通股比例为0.548%； 

　　华鑫国际信托有限公司－华鑫信托·华昇81号集合资金信托计划持股数量为430.25万股，占流通股比例为0.545%。 

　　中国经济网记者查询发现，海通证券曾于2016年6月至2017年8月期间，共发布9份对*ST当代研报，其中，5份研报给予*ST当代增持评级；4份研报给予*ST当代买入评级；此外，9份研报中，给予*ST当代最高目标价为17.10元，最低目标价为12.90元。 

　　2016年6月27日，海通证券发布研报《当代东方点评：以渠道搭载内容 打造平台型传媒集团》，研究员钟奇，研报认为，公司以盟将威为核心,拟收购韩国Juna公司,合作印度Zapak公司,实现多内容跨国合作。公司的主要利润还来源于盟将威，2016年公司院线运营业务有望贡献利润。假设收购标的业绩承诺兑现，预计公司16-18年EPS分别为0.30元、0.38元、0.48元。考虑同行业影视内容公司估值均值及考虑院线公司估值，给予公司2016年43倍估值，对应目标价12.90元,给予“增持”评级。 

　　2016年8月22日，海通证券发布研报《当代东方半年报点评：中报业绩稳增长 下半年看渠道和衍生》，研究员钟奇、郝艳辉，研报认为，公司定位“渠道搭载内容”，2016年重点布局渠道端。在 “打造以渠道搭载内容的影视文化综合集团”目标下，公司在报告期内加大精品影视内容投资，加速院线并购，2016年重点布局渠道端。从半年报来看，公司的主要利润还来源于盟将威。2016年公司院线运营业务有望贡献利润，假设收购标的业绩承诺兑现，预计公司16-18年EPS分别为0.39元、0.51元、0.65元。 考虑同行业影视内容公司估值均值及考虑院线公司估值，给予公司2016年33倍估值，对应目标价12.90元，给予“增持”评级。 

　　2016年9月9日，海通证券发布研报《当代东方深度报告：院线布局持续发力 小生态龙头腾飞》，研究员钟奇、郝艳辉，研报认为，公司参投资当代互娱51%股份，其主要就国内外IP 内容投资与内容衍生经营、游戏研发运营等展开全方位的开发与业务拓展。从公司2016年半年报来看，公司的主要利润还来源于盟将威，2016年公司院线运营业务有望贡献利润。假设收购标的业绩承诺兑现，预计公司16-18年EPS分别为0.30元、0.38元、0.48元。考虑同行业影视内容公司估值均值及院线公司估值，看好公司渠道与衍生业务布局，且公司目前市值较小，给予公司2016年57倍估值，对应目标价17.1元，给予“买入”评级。 

　　2016年9月13日，海通证券发布研报《当代东方跟踪报告：内容端表现良好 渠道端加速建设中》，研究员钟奇、郝艳辉，研报认为，公司基于目前内容端布局已成型收益稳定的情况，战略重心转向院线、电视台渠道建设。短期利润稳增，中长期看好公司“内容+渠道+衍生”的生态布局。全资子公司盟将威2016年承诺净利润2亿元，华彩影城2016年承诺净利润3000万元，短期利润将保持稳定增长，预计2016年归母净利润同比增速超111%。预计公司2016- EPS 为0.30 元。考虑同业公司估值，看好公司渠道建设与衍生业务布局，且公司目前市值较小，给予公司2016年57倍估值，对应目标价17.1元，“买入”评级。 

　　2016年9月30日，海通证券发布研报《当代东方公司公告点评：入围河北卫视合作伙伴 渠道布局或再下一城》，研究员钟奇、郝艳辉，研报认为，公司入围河北广播电视台战略合作伙伴，“内容+渠道+衍生”布局再完善。假设收购标的业绩承诺兑现，预计公司16-18年EPS分别为0.30元、0.38元、0.48元。考虑同行业影视内容公司估值均值及院线公司估值，看好公司渠道与衍生业务布局，且公司目前市值较小，给予公司2016年57倍估值，对应目标价17.1元，给予“买入”评级。 

　　2016年10月31日，海通证券发布研报《当代东方季报点评：三季度业绩增长显著 “内容+渠道+衍生”布局可期》，研究员钟奇、郝艳辉，研报认为，公司三季报营收净利润增长显著。公司三季报显示，公司第三季度实现营业收入2.59亿元，同比增长122.97%；归母净利润1.04亿元，同比增长155.15%。预计公司2016年 EPS为0.28元。考虑同业公司估值，看好公司渠道建设与衍生业务布局，且公司目前市值较小，给予公司2016年59倍估值，对应目标价16.52元，“买入”评级。 

　　2017年4月16日，海通证券发布研报《当代东方年报点评：落实“内容+渠道+衍生”全产业链布局 升级“当代东方2.0”》，研究员钟奇、郝艳辉，研报认为，公司报告期内进一步落实“内容+渠道+衍生”全产业链布局战略，促进电视剧、电影、综艺、影院、卫视运营和衍生品等多内容板块深度融合。已实现了以内容为核心的“当代东方1.0”，正致力于实现以渠道特别是院线、影院、卫视运营为核心的“当代东方2.0”。预计公司2017-2019年EPS 分别为0.32元、0.61元和0.76元，再参考同行业中，华录百纳、光线传媒、华谊兄弟、鹿港文化、慈文传媒和万达院线2017年PE分别为32.34、29.61、24.82、24.04、27.54和32.75倍，并考虑公司目前市值较小，且看好未来渠道建设和衍生业务布局，给予公司2017年45倍估值，对应目标价14.40元。给予“增持”评级。 

　　2017年8月24日，海通证券发布研报《当代东方公司公告点评：拟斥资25.5亿元收购永乐影视 内容布局再加码》，研究员钟奇、郝艳辉，研报认为，公司控股股东及其一致行动人计划增持。2017年8月22日，公司控股股东厦门当代文化发展股份有限公司及其一致行动人，或公司实际控制人王春芳先生计划自2017年8月23日至2018年2月22日内，择机通过二级市场增持公司股份，累计增持金额为不低于人民币1亿元。预计公司2017/2018年备考净利润4.75亿元、6.38亿元，对应EPS分别为0.47元、0.63元，对应备考PE分别为26倍、19倍。参考同行业优质影视内容制作公司估值水平，以增发前EPS为基础，给予公司2017年PE40倍，对应目标价13.2元，“增持”评级。 

　　2017年8月30日，海通证券发布研报《当代东方半年报点评：中报业绩增长稳定 加快全产业链布局》，研究员钟奇、郝艳辉，研报认为，公司2017年下半年，公司将延续内容、渠道、衍生的分步走发展战略，储备核心业务资源、完善全产业链布局。预计公司2017-2019年EPS分别为0.35元、0.44元和0.60元。参考同行业估值水平，给予公司17年倍估值，对应目标价13.4元，给予“增持”评级。