金俊钵：多方消息可让黄金空头？7.25黄金走势分析

——三大黑天鹅事件呼之欲出，做空黄金或许正当时？——

1.欧盟委员会主席访美料徒劳无功？

本周三（7月25日）欧盟委员会主席容克将在白宫与美国总统特朗普会面，之前白宫经济顾问库洛德曾表示，美国期待容克带着关于贸易的协议来访。

他称：“我听说，他将会带来一份非常重要的自由贸易协议。”这给外界释放的信号是欧盟可能会让步达成共识，但实际的情况是，欧盟多个国家外交官上周已经明确表示，欧盟不会再威胁之下进行任何谈判，谈判的关键前提是特朗普取消钢铝关税以及撤回对欧洲汽车征收关税的威胁。

所以站在欧盟的角度看，这一次并不是去讨论协议，也不会就两国贸易问题出现协议的任何进展。这只是一次讨论，一次对话，也是给双方重新坐上谈判桌上的机会。

法国总理马克龙称，美国是拿枪指着我们的脑袋谈判。表面上是施压想赢得更多好处，实际是法国关于农业税收政策和美仍有分歧。站在德国的立场上其实保持目前的关税对其经济影响不大，因为德国在欧洲内部贸易份额占优而其它国家的关税影响更大。

德国之所以想要避免矛盾升级是因为不希望特朗普采取进口汽车关税这一强力报复措施，这可能使得德国经济支柱“汽车制造业”造成极大负面影响。不过其它欧盟成员国可又不这么想，因为有些国家对美国是贸易顺差，再比如汽车关税对法国没什么影响。由于欧盟内部心不齐，各怀鬼胎，所以双方矛盾断难通过一次谈判解决。

特朗普之前批评欧盟操纵汇率，如果真的被定义为汇率操纵国，在美国法律中是个相当可怕的指控，这变相意味着总统可以不再用国家安全的荒谬理由征税，换言之特朗普征税权利、自主性更大。

考虑到欧盟今年经济下行态势，叠加贸易政策风险，同时意大利的经济恶化或处于常态化，在退出QE后可能爆发全面债务危机（详见周四的欧银利率决议），那么欧元的疲软或间接施压黄金。

而特朗普的关税政策亦会造成，企业回流生产线需求而兑换美元、海外企业防止汇兑损益对盈收的影响，做多美元（做空黄金）对冲风险、美国本土企业市场份额扩大导致经济向好这三大原因，都是利多美元的。当贸易局势缓解时，黄金反而暴露商品属性体现在走势和非美货币（澳元）、股市更为趋近。

2.周四的欧银利率决议可能偏鸽

从目前笔者看到的消息看，本次决议虽不会有经济、通胀预期，不一定会像上一次一样引发逾200点的暴跌行情，但仍有几个关注点。

首先料大概率不会明确夏天后具体加息时间，不过市场都很关心会否透露一些信号，争议的关键是在德拉基10月离职前会否首次加息。

第二，就是退出量化宽松，目前是年底前3个月将购债规模缩至150亿欧元每月（原先300亿欧元），但是欧银很可能讨论收益再投资问题并实行扭转操作。

所谓扭转操作就是抛售短期国债，买入长期国债，控制利率曲线的上行风险，延长债务的平均久期，换言之总量不变调整配置结构。

因为考虑到下半年意大利扩张财政政策需要欧银支持、贸易政策引发的经济不确定性以及欧洲信贷市场能否适应缩窄的急刹车，所以其实欧银的退出QE一直是保留开放性的选项，偏向于更鸽的方向去发言是可能的。

所以综上所述，欧银利率决议鸽派预期可能对黄金施压，因为最近德拉基的讲话要么含糊不清、要么鸽派，所以个人还是信这个邪。

3.周五美国第二季度GDP数据

美国二季度GDP初值将于本周五公布，数据利好无疑会提携美元走强。据福克斯新闻的消息，美国总统据悉告诫同僚，二季度美国GDP可能达到4.8%。

遥想之前6月非农表现超预期，特朗普在数据公布前发了句推特说我们拭目以待，如果上述传闻成真，美元可能收到数据利好支撑在下半周走强，不过鉴于消息已经泄露且市场普遍预期乐观，也不排除资金遵循“买预期、卖事实”的操作，总之，对于黄金来说就近两日的消息面解读并不有利，做多黄金可能还是从长计议。

不过，二季度核心PCE物价指数可能不太会有超预期的表现，最近四次的非农数据，薪资增速都没超过2.7%，被寄予厚望的7月非农也没有超越这一数值，加上近期外部因素油价的回落，可以预见至少难有超预期的表现。

但这可能不利于黄金，关于黄金的持有成本我们更多瞄准的是实际利率，即名义利率减通胀。鉴于美联储目前阶段还是加息要达到2.5%-3%的中性利率区间（首次降息可能在2020年），名义利率还有上行空间，而美国通胀始终维持2%的对称目标温和上升，这提高了实际利率，提高了黄金的计价成本。

黄金技术面分析

黄金经过探底之后，黄金日线连续三个交易都走出探底回升的行情，连续收取带长下引线的K线，预示着黄金下方支撑非常强劲，筑底反弹的可能性也是逐步放大，加上日线附图指标MACD形成底背离迹象，也符合技术面上的反弹，随着价格冲上1230一线，那么基本也就破了1228关键点了，破位这里后续黄金至少还要冲击一波1236一线。

目前的行情大家还需明确一点，做多只是短线行为，因为日线整体仍处于下行趋势，前面行情也多次支撑反弹，然而都是昙花一现，此次或许也只是反弹修正而已，目前最简单直接确认的方法，就是看上方1236阻力能否破位，否则一切反弹都是毫无意义。而近两天金价一直在1220-1235区间内整理，没有决定性的破位，所以日内黄金的思路依旧还是保持高空低多为主，上方关注5/10日均线黏合位置的压制1228一线，而下方则是看1218附近的支撑，当前大的趋势还是以看空为主。

黄金操作建议

1、在1233-1235一线布局空单，止损3个点，目标看1218一线；

2、回落1220-1218一线可多一次，止损1214，目标看1226，若是强势下破1218则多单放弃再择机布局；

寄语

这个市场上最不缺的就是建议,最不缺的就是分析，最不缺的就是有钱人，但唯一缺的是方向！躁动的内心，频繁的也不再是分析，而是心如止水般的去接受一切。在这个市场上面，选择永远大于努力！