汽车零配件行业跟踪报告:中国汽车崛起将创造黄金投资机遇

中国汽车的崛起将是未来几年的重点投资机遇。复制家电、手机,汽车行业处于空间大、产业链长、突破趋势已成的投资黄金期,是中国未来具有长久潜力和空间的制造业支柱。

    新能源汽车成为中国汽车弯道超车机遇。双积分制度强化先发企业优势,比亚迪、众泰汽车、江淮汽车在2018-2020将获取“补贴+积分”双重利好,价值持续重估。

    自主崛起背景下,国产品牌表现强劲。自主品牌打败韩国、日本品牌趋势已成,指日可待,吉利、传祺、荣威、众泰等在各自细分领域与外资分庭抗礼,并有效提升单车盈利。

    国企改革将释放新的成长活力。汽车国企具有长久的技术积淀和规模优势,机制创新将带来盈利的拐点预期,一汽轿车、东风汽车、金龙汽车等。

    零部件追随汽车强国同步崛起。中国汽车零部件崛起必然成真,进口替代叠加并购外延推动加速成长,特别是目前处于历史估值低位的零部件龙头,中鼎股份、广东鸿图、得润电子等。

    投资建议。短期建议,关注金九银十背景下,汽车消费持续超市场预期推动的估值切换和估值修复行情。我们领先市场提出“红九月”的投资确定性,是基于:①市场对17年下半年和18年对乘用车消费过度悲观,估值低位;②在旺季背景下,基本面超预期将迎来业绩和估值双重提升;③中国汽车产业进入确定性的全球崛起趋势,估值空间打开。目前时点长期看好新能源汽车板块,中期看好自主崛起,短期建议配置估值处于历史低位,并且明显滞涨的零部件板块,同时继续坚定看好整车龙头上汽集团、众泰汽车。