央行出手了！你买的黄金理财还安全吗？

央行金融市场司近日下发，互联网黄金业务暂行管理办法征求意见稿，这个意见所指的黄金是指除实物黄金买卖外的，以黄金账户记录黄金持有人持有黄金重量、价值和权益变化的产品，以及以黄金为基础资产的，资管产品和衍生品。要求黄金产品仅限持牌金融机构，或者监管部门批准成立的黄金交易场所向市场提供。

征求意见稿还明确，黄金账户作为黄金产品的记录系统，在互联网黄金业务中，由金融机构提供黄金账户服务，互联网机构不得提供任何形式的黄金账户服务；委托互联网机构代理销售其开发黄金产品的金融机构，应具备上海黄金交易所银行间黄金询价市场做市商资格。而现在央行的目的，也不是一竿子打死，而是让这部分黄金理财，纳入监管范畴，让开户权限和监管权限回到持牌金融机构手里，互联网机构只能作为代销渠道，而不能自己开户自己管理

这些年来，大家也习惯通过很多互金平台来购买黄金，因为方便，他把原来的一盎司或者一克的固有单位给你化整为零，你用很少的钱，就可以买入黄金了，而且有的平台还提供相应的利息，所以这给人一种特别踏实的感觉，自己买的是黄金，自以为能够抵御通胀，无惧货币贬值，然还不贵，也可以顺便赚点利息，可以说一举三得。但其实看似完美的事，其实背后的麻烦却不少。

首先，黄金能不能抵御通胀？这就是一个最大的误区，刚才也说了，黄金只是货币的对手盘，在货币出现急速贬值的时候，黄金会升一下，而当货币平稳的时候，黄金的表现是很差的，这点中国大妈们最清楚了2013年他们抢入的黄金，现在还赔着30%。从黄金的历史走势上来看，绝大多数时候黄金都是不涨的，他的上涨只出现过两次，一次是美元和黄金脱钩，刺激黄金涨了10几倍，然后第二次是2003年那一拨，赶上了金融危机，又赶上了欧债危机，所以黄金一下涨了6倍，在1980年到2003年之间，黄金出现了20多年的大熊市，我们以十年为周期，过去的5个十年里，有3个十年黄金的实际回报都是负的，如果你从1970年这个大牛市的起点去投资黄金，那么拿到现在其实年化收益也很有限。大概也就年化8%，根本跑不赢投资股票指数。

其次，黄金能不能赚利息，现在黄金理财已经越来越多，而且有的互联网公司把黄金和贷款放在了一起做，一方面告诉你买的是黄金，另一方面还给你固定收益，这确实产生了很多的担忧。黄金就是可以交易性金融资产，他不产生孳息，也不产生价值，只是货币资产的对手盘，黄金价格上涨通常都是在货币出现风险的情况下发生的。所以没道理你去投资黄金，反而还能获得利息。或者说我们看到这样的理财项目，就应该怀疑一下，你的钱到底去买黄金了呢？还是去做贷款了？存在严重的客户资金被挪用的风险。

所以综合来看，黄金其实理论上并不是投资，他不产生任何的现金流，他没有内在价值，只有交易价值，所以专业的投资者买黄金基本都是为了平衡资产配置，给资产加保险用的，防止投资的波动过大。加一点黄金在资产组合里，那么你的资产波动就会小的多。股票涨的好的时候，黄金不怎么涨，会拖累你的组合收益，而反过来当股票大跌的时候，黄金通常会大涨，这样让你的业绩也没那么难看。仅此而已。所以作为资产配置的黄金，一般配置比例也就10-30%，在熊市里比例低一点，在牛市最疯狂的时候，黄金的配比调高一点。这样可以对冲掉经济过热货币贬值的风险。那些所谓的孤注一掷的去投资黄金的，其实用交易更为精准，他们只是低买高卖，博取价差，都是短期操作而已，不能算是真正的投资。那么现在黄金并未进入牛市，所以这样的空间也并不大。