个股出现黑天鹅 持有相关基金该怎么办？

　　最近，A股里黑天鹅事件频出，不仅是长生生物、美年健康这种中小盘股，就连市值大、业内知名的格力电器、老板电器也会因为突然不分红、业绩增速下滑等原因出现跌停现象，导致重仓持有的基金被集体闷在跌停板上。

　　根据业内人士介绍，目前基金在所持股票发生突发事件时，会及时的评估事件的影响程度，碰到严重的黑天鹅事件时，会毫不犹豫的斩仓，即使当时卖不出去，也会在后期及时离场，不会磨磨唧唧的等反弹、等回暖。基金经理是要看业绩的，至少也要看年度业绩，没有那么长的时间去等踩雷股票翻盘，历史上发生了黑天鹅事件后翻盘的票中间都经历了很长一段低迷期。

　　深圳一家基金公司投资总监也指出，对于公司基本面有问题的公司基金公司如果仍然重仓，那确实存在不够尽责的问题，存在着股票库管理上的问题。

　　从上述信息来看，最近很多基金对黑天鹅个股进行0元估值就不足为奇了。比如7月中旬，“*ST华泽”被工银瑞信、申万菱信、银华基金等多家基金公司按0元进行估值。8月1日，中信保诚发布公告，将“ST长生”估值调为0。说明机构对于此类事件直接按清仓进行处理。

　　一般出现黑天鹅事件之后，个股基本上会有两种表现：一种是连续跌停，短期谁也跑不了；第二种是跌停交易日有限，有大资金进行抄底提供流动性。

　　第一种情况下，连续跌停，说明公司出的事情比较大，社会影响也大，导致机构直接决定不惜一切代价离场，容易出现集中卖出现象。然而，卖出并不容易。

　　黑天鹅的突袭迫使所有投资者都要迅速做出反应，流动性枯竭往往是一瞬间的事，没有人会愿意来接盘，大家都只能接受被“闷杀”的结果。

　　比如此次的长生生物事件，连续跌停，并且缺乏流动性，基金也没有办法，只能等市场有流动性时降低持仓。如此一来，基金离场的价格就会非常低，对于持仓机构的冲击程度很大，个别机构甚至出现爆仓的情况。并且证监会对上市公司退市制度进行了近期修改，明确上市公司若存在涉国家安全、公众安全的违法行为将可直接退市，也促使持仓机构丧失了能离场的希望，直接按0元估值。

　　第二种是跌停交易日有限，比如很快就有资金抄底，提供流动性，多空出现分歧，愿意离场的机构可以在比较高的价位从容离场。比如美年健康，没有出现连续跌停难以卖出的情况，对持仓机构而言尚属有较多操作余地。在7月30日当天，美年健康龙虎榜三大卖出席位均是机构专用，合计卖出了6185万元。不过，买入前五大席位中，同样有三个机构专用席位，这说明彼时机构对美年健康的走势还存在明显分歧。

　　还有之前的格力电器因为突然宣布不分红，老板电器业绩不及预期导致跌停，但是由于事件影响有限，多空分歧比较大，市场流动性并未受到很大影响，持仓机构受损有限。

　　对于普通的基金投资者来说，如果自己购买的基金不幸踩雷，也要分两种情况来对待。

　　遇到第一种事件太严重的，就需要及时考虑是否离场，好在基金没有跌停板限制。

　　纵观过去的多起重磅黑天鹅事件中，确实出现过股票在大跌之后缓慢回升并重新走出新高的情况。例如曾经的三聚氰胺事件、瘦肉精事件都曾对相关股票造成重创，但部分股票在风险事件后慢慢走出阴霾，甚至创下数倍涨幅。但这均是在一个极为漫长的阶段，有的股票被埋两三年。

　　遇到第二种情况，就需要评估一下自己能够承受的风险如何，以及等待事件缓和的时间大约多长，自己是否有那么大的耐心，不在乎这种波动。

　　判断事件影响的依据，也无非是那几个方面，比如公司爆出的风险是否改变了公司的基本面，股价目前的下跌幅度是否已经充分反映了公司基本面的变化。