港股解盘：里拉暴跌持续发酵 恒指大跌注意回避风险

　　文/万永强（智通财经研究中心总监）

　　恒指周一（8月13日）早盘低开1.44%，失守28000点，随后继续震荡下挫，全天没有起色低位徘徊，截至收盘，恒指跌1.52%，报27936点，大市全天成交834.6亿港元。

　　周一不光是港股，亚太主要股指近全线下挫，MSCI明晟亚太地区（除日本）指数下跌1.3%。印尼股市跌3.2%报5，882.779点，创2016年11月以来最大单日盘中跌幅。日经225指数跌1.6%，富时新加坡指数跌超1.1%。不过A股沪指走势相对稳定，尾市拉回了不少。创业板和深成指都走出了红盘。

　　对于恒指的下跌，很显然，上周五给大家提到的土耳其里拉的暴跌是主要因素，这个负面影响还在持续发酵。8月13日，盘中美元兑俄罗斯卢布大幅贬值超过2.3%。最近6日连续贬值约9.3%。进入8月俄罗斯卢布已经贬值超过11%。新兴市场方面，南非兰特对美元下跌超过5%，一度闪崩触及2016年6月以来的低位。墨西哥比索兑美元跌超2%。亚洲方面，印尼盾、马来西亚林吉特乃至人民币等其他新兴市场货币也承压下挫，韩元及新加坡元亦受到美元指数走高的拖累。印尼央行为稳定汇率已经开始干预汇市。目前这场风波短期还没有结束的迹象。

　　应该说，A股受到的影响还不大，因为中国的外汇储备雄厚，加上政策方面的托底，而且内地市场属于相对封闭的市场，很难对A股造成直接的冲击。但对于港股的影响显然更加的明显，因为香港都是国际化的资金，如果国际形势不稳定的话，在香港的资金还是有可能被抽离的，特别是欧洲方面的资金。

　　现在很关键的就是要看源头土耳其能否稳住。在周日的演讲中，埃尔多安发誓，永远不会屈服于利率，他还排除了和国际货币基金组织（IMF）达成的一项协议。现在的问题是看土耳其方面到底有何措施来稳定，如果提高利率显然也不合适，会造成通货膨胀。而如果采取资本管制，那也会造成国内的恐慌情绪，而不管制，资本显然更加容易外流。另外欧洲银行股处于危机的最前线。西班牙BBVA，意大利 UniCredit 和法国巴黎银行在土耳其都有大量业务。土耳其分别从西班牙、法国和意大利的银行借款833亿美元、384亿美元和170亿美元。这个风险敞口是比较大的，占所有资产的15%到20%。处理不好的话，资金将会从亚洲及新兴市场如拉美等国家抽离。

　　因此，这个风险点暂时还是有可能发酵的，在没有见到明显的缓和之前，恒指恐怕还会遭受压力。A股方面受到的影响会相对较小，但就怕情绪的传导。近期要注意一下风险。

　　教育股受利空影响暴跌，后市如何操作？

　　今天教育板块全线大跌，睿见教育（06068）跌39.77%、宇华教育（06169）跌36.57%、新高教集团（02001）32.47%、枫叶教育（01317）跌31.08%、民生教育（01569）跌24.7%、中教控股（00839）跌20.8%、希望教育（01765）跌16.67%。主要原因是8月10日，司法部发布了《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》，重点修改有几条：一、实施集团化办学的，不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校。二、在中国境内设立的外商投资企业以及外方为实际控制人的社会组织不得举办、参与举办或者实际控制实施义务教育的民办学校。这实际上是对于外资这块制定了限制措施，特别是有VIE架构的公司影响很大。

　　既然出现了大跌，后市如何操作呢？智通财经认为，这次的政策调整影响最大的就是VIE架构下的K12教育这块，而对于高教这块还可以转为营利性质，但对业绩这块也会有影响。考虑到目前法案还只是一个修订草案，还有缓冲的时间和修改的空间，因此，高教类的如中教控股（00839）和希望教育（01765）还是值得关注的。

　　联想集团（00992）开始走独立行情，背后是什么原因？

　　近期联想集团的走势可谓是非常稳健，明显是强于大盘的。从业绩来看，2018年度公司净亏损1.89亿美元。似乎并不理想。公司主席及执行董事杨元庆谈到亏损的主要原因是由于美国税改而资产减值造成，而非运营问题。那么接下来公司的看点是什么呢？

　　智通财经认为：公司几大业务有望带来明显的改观。首先是PC业务这块，这块业务是联想的当家业务，杨元庆定下联想2018目标：个人电脑重回全球第一，移动业务要扭亏为盈；其次是亏损的手机业务这块，从国内来看，智能手机这块7月出货量是处于下跌状态的，联想把增长点放在了印度，争取两三年内重新夺回它在印度智能手机市场9%的份额。杨元庆表示联想将奉行“双品牌战略”，同时经营“联想”和“摩托罗拉”这两个品牌。这样，联想的产品将涵盖高、中、低三个档次。再是在AI这块，公司已经制定详细计划。大力发展云服务，在德国超算大会，排名前500台设备中有110套为联想产出，取代惠普成为第一位。云计算于边缘计算的设备覆盖进展很好，全球10大云计算公司有7间有联想合作。最后是公司的投资收益这块，联想创投投的也都是一些比较优质的企业。综上，公司各项业务都处于上升阶段，股价也同步有表现就不奇怪了。